"Fondo de inversión de gestión activa de verdad, lejos del rebaño y cerca de la economía real"

Cada semana destacamos las valoraciones de expertos financieros sobre productos de inversión en las fichas de Finect. En esta ocasión, José Manuel Marín (Fortuna SFP) analiza el fondo de inversión La Muza Inversiones SICAV, un producto de Muza Gestión de Activos.

Los usuarios de Finect pueden encontrar este vehículo de inversión en la sección de fondos de inversión de la página, así como analizarlos y compararlos en el comparador de fondos de inversión. Si piensan en contratar un producto concreto, pueden descubrir las mejores plataformas para invertir en fondos de inversión. Si optan por un producto más conservador, pueden conocer cuáles son las mejores cuentas remuneradas.

A continuación, os dejamos la valoración:

⭐️⭐️⭐️⭐️ José Manuel Marín (Fortuna SFP): "Un vehículo con más de 25 años de historia"

Aunque formalmente estamos ante una SICAV global flexible, su comportamiento real se parece mucho más a una cartera concentrada de renta variable gestionada con filosofía value.

El mandato es extraordinariamente amplio: puede invertir hasta el 100% en renta variable, renta fija u otros activos; no tiene límites predeterminados por país, sector, capitalización, duración o rating; puede invertir en emergentes, asumir hasta un 100% de riesgo divisa e incluso tomar posiciones cortas y utilizar derivados. No tiene benchmark contractual.

¿Dónde está realmente el dinero?

Aquí empieza lo interesante. A cierre de 2025, aproximadamente un 89,8% del patrimonio estaba en renta variable: 47,87% en cartera interior y 41,90% exterior. Además tenía alrededor del 7,6% en renta fija/repos.

Pero lo importante no es únicamente cuánto tiene en bolsa, sino qué bolsa compra. No es un MSCI World disfrazado de gestión activa. No encontramos el clásico Apple + Microsoft + Nvidia + Amazon + Meta que aparece una y otra vez en muchas carteras globales.

Encontramos cobre, petróleo, industria, automoción, infraestructuras, farmacéuticas, telecomunicaciones y compañías europeas de mediana capitalización. Es decir, economía bastante más tangible.

Filosofía: comprar lo que el mercado todavía no quiere

La propia gestora define sus decisiones de inversión como la búsqueda de acciones cuyos negocios considera infravalorados por el mercado. Y su posicionamiento frente al boom de la inteligencia artificial resulta particularmente interesante.

La gestora advierte precisamente sobre el peligro de extrapolar indefinidamente crecimientos, márgenes y rentabilidades futuras de las enormes inversiones en IA. También señala la extraordinaria concentración del S&P 500 en unas pocas compañías tecnológicas.

Dicho de otra manera: la Muza está jugando un partido diferente. Mientras buena parte del mercado persigue al ganador de ayer, ellos intentan localizar dónde puede estar el ganador de mañana.

Eso puede generar alpha. Pero también significa pasar temporadas viendo cómo el índice corre mientras tú esperas pacientemente.

Aquí puedes leer la reseña completa.

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Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.