La gestora francesa atribuye esta visión a la dirección adoptada por Alemania
La gestora de origen francés Tikehau Capital ha situado a Europa en el centro del debate inversor para 2026. La firma ha señalado que la construcción europea ha avanzado en momentos de crisis y ha manifestado que en esta ocasión no va a ser una excepción, según ha avanzado Thomas Friedberger, director general adjunto y co-director de información de la firma, en un artículo publicado en el perfil de la gestora en Finect.
"Nunca antes el tema de la soberanía europea había sido tan actual", ha aseverado el experto. Una tendencia que se está acelerando. "Contrariamente a algunas tesis que subrayan la debilidad del Viejo Continente, seguimos viendo en Europa una oportunidad de inversión significativa", ha comentado.
Las decisiones de Alemania sobre la reactivación presupuestaria y el fin del saneamiento del sistema bancario del sur del continente han sido los principales motivos que han eliminado las dos fuerzas que frenaban el crecimiento de la región, según la gestora.
¿En qué se basa esta visión?
En primer lugar, la dirección adoptada por Alemania ha cambiado las reglas de juego en términos de capacidad de reactivación presupuestaria. Esto ha desbloqueado los mecanismos de financiación a nivel europeo. Además, ha afianzado una estrategia de soberanía europea.
"A raíz de los vientos de cola de reactivación presupuestaria alemana, las instituciones europeas también deberían verse menos limitadas a la hora de desbloquear financiaciones beneficiosas para todos los países de la Unión", ha comentado el directivo de la firma.
A este factor se ha sumado el saneamiento progresivo del sistema bancario europeo. Las entidades financieras europeas presentan balances firmes y una mayor capacidad de financiación, tal y como reflejan las capitalizaciones bursátiles de bancos españoles e italianos, según ha incidido la gestora.
Desde el punto de vista sectorial, la gestora ha destacado la rapidez con la que instituciones públicas y actores privados han redefinido las prioridades industriales. La transición energética, la ciberseguridad, la defensa, la financiación de empresas medianas, las infraestructuras estratégicas —como los centros de datos—, la agricultura regenerativa o los activos reales han concentrado buena parte de este esfuerzo inversor. El objetivo europeo es claro: reducir el retraso tecnológico y financiero frente a Estados Unidos y construir capacidades propias a largo plazo.
La gestora ha recordado las bajadas de tipos realizadas por el Banco Central Europeo tras la moderación de la inflación en la eurozona. "El Banco Central Europeo está firmemente comprometido con un ciclo de bajada de los tipos de interés que, aunque probablemente esté llegando a su fin, pone de manifiesto la voluntad de la institución de acompañar la reactivación presupuestaria en la zona", ha apuntado el experto.
Por otro lado, la gestora ha señalado que las valoraciones europeas son inferiores a las de Estados Unidos. Esto se observa tanto en el mercado cotizado como en el no cotizado. Sin embargo, las empresas del Viejo Continente han operado históricamente con niveles de deuda por debajo de los de las empresas americanas.
Cuatro elementos europeos que generan valor económico
Actualmente, Europa reúne cuatro elementos que generan valor económico. Un escenario que se ha dado por primera vez desde la Segunda Guerra Mundial, según Tikehau. Los elementos son los siguientes:
- Una política presupuestaria de reactivación económica.
- Una política monetaria acomodaticia.
- Valoraciones atractivas, con un descuento histórico en su valoración en
comparación con los mercados estadounidenses. - Un nivel medio de apalancamiento en las empresas inferior al de las empresas estadounidenses.
"Seguimos convencidos de que invertir en Europa de forma selectiva y respetando el arraigo local para acompañar las enormes necesidades de gasto en inversión, el renacimiento de las políticas industriales y el desarrollo de los líderes europeos en su construcción de resiliencia será un vector considerable de creación de valor financiero y extrafinanciero en las próximas décadas", ha concluido el experto.
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