Trump, aranceles y empleo: un viernes cargado de decisiones clave | Resumen diario de mercados
El dato de empleo en EEUU y la decisión del Supremo sobre aranceles, claves
La inflación en China y Europa muestra estabilización
El mercado atiende a la Fed y a los resultados del cuarto trimestre de 2025
Este viernes se publica uno de los datos más esperados de la semana: las cifras oficiales de empleo en Estados Unidos de diciembre. Según destacan desde Renta 4 Banco, las previsiones apuntan a 70.000 nuevas nóminas no agrícolas (vs 64.000 anterior), una moderación en la tasa de paro al 4,5% y un crecimiento salarial anual del 3,6%. Datos que, de confirmarse, pueden reforzar la idea de próximos recortes de tipos por parte de la Reserva Federal estadounidense.
En la misma línea, los analistas de Bankinter consideran que estos datos "deberían consolidar la idea de que la Fed continuará bajando los tipos de interés", aunque advierten que serán "cifras algo complicadas de interpretar", debido a que muchas empresas están posponiendo contrataciones mientras evalúan el impacto de la inteligencia artificial en productividad.
Actualmente, el mercado no descuenta plenamente un primer recorte de tipos hasta junio, con un total estimado de 50 puntos básicos en 2026, a pesar de las presiones de voces como el responsable de la política monetaria, Stephen Miran, o el secretario del Tesoro de EEUU, Scott Bessent, que reclaman ajustes más agresivos.
🛃 Trump, los aranceles y la incertidumbre legal
El otro gran foco de este viernes está en la esperada decisión del Tribunal Supremo estadounidense, que podría invalidar los aranceles recíprocos impuestos por el presidente del país, Donald Trump en abril de 2025. En base a la ley de poderes económicos de emergencia internacional (IEEPA), el Supremo debe decidir si la interpretación legal fue adecuada.
En Renta 4 Banco consideran alta la probabilidad de que los aranceles sean invalidados, lo que reduciría el arancel medio del 17% actual al 9%. Sin embargo, anticipan que podrían sustituirse por otras medidas para mantener ingresos fiscales: aranceles temporales del 15% durante cinco meses (sección 122) o específicos mediante la sección 301.
Otro aspecto crucial será si la invalidez aplica con efecto retroactivo, lo que obligaría a devolver aranceles ya recaudados por valor de 133.000 millones de dólares. Algo que podría tardar años en resolverse.
🔍 China e inflación: ¿estabilidad o deflación?
En el frente macroeconómico internacional, los datos de diciembre en China muestran un índice de precios de consumo (IPC) que crece al +0,8% interanual, en línea con las previsiones, y un índice de precios del productor (IPP) en -1,9%, algo menos negativo de lo esperado. Desde Bankinter interpretan que estos datos reflejan que "la demanda interna se mantiene errática", lo que podría justificar nuevos estímulos por parte del gobierno chino.
En Europa, se espera cierta estabilidad: el IPC general del bloque se mantiene en torno al 2,7% y la inflación subyacente repuntaría ligeramente al 2,7%, frente al 2,6% previo. Una estabilización que, junto con los datos de empleo de este viernes, alimentará las decisiones clave de la Fed en su próxima reunión del 28 de enero.
🧠 IA y chips: TSMC lidera el impulso tecnológico
En el plano empresarial, la sesión arranca con un catalizador inesperado: la empresa fabricante de semiconductores Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) ha anunciado unas cifras de ingresos del cuarto trimestre mejores de lo esperado. Según Bankinter, esto debería actuar como revulsivo en las bolsas, sobre todo tras las caídas previas del Nasdaq 100. Los resultados completos se conocerán el próximo jueves 15 de enero, y podrían traer sorpresas en gasto de capital (capex) de cara a 2026.
Desde Renta 4 Banco subrayan que la fortaleza de TSMC se explica por la robusta demanda de chips para inteligencia artificial, consolidando su liderazgo antes de una temporada de resultados que empezará fuerte con los grandes bancos americanos la semana que viene.
🏦 Bancos, resultados y estímulos: lo que viene
La próxima semana arranca oficialmente la temporada de resultados del cuarto trimestre de 2025 en EEUU, con un protagonismo claro del sector financiero. Se espera que las cifras de bancos como JP Morgan, Bank of America, Citi o Goldman Sachs reflejen el buen tono de trimestres previos, con apoyo en desregulación y recuperación del crédito.
Tanto Renta 4 Banco como Bankinter apuntan a que el beneficio por acción (BPA) agregado esperado para el trimestre se sitúa en torno al +8,9%, inferior al +14,9% del tercer trimestre, lo que sugiere moderación, pero aún con cifras robustas. En el foco: evolución de gastos, dividendos y el impacto de las bancarrotas recientes (First Brands y Tricolor).
🛢️ Reunión con petroleras y Venezuela en el radar
Se espera que Trump se reúna este viernes con los consejeros delegados de varias petroleras, entre ellas Repsol, para tratar el impulso al sector en Venezuela. Desde Renta 4 anticipan que podríamos tener novedades sobre el ritmo de reconstrucción de la infraestructura petrolera, clave para prever la evolución de la oferta global de crudo.
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