Efecto dominó en el crédito privado: Blackstone también limita las retiradas de dinero de su fondo estrella
El fantasma del crédito privado ha reaparecido. La presión sobre los fondos de este activo alternativo no cesa. Blackstone, el mayor grupo de inversión privada del mundo, ha anunciado que limitará al 5% los desembolsos de su fondo Blackstone Private Credit Fund (BCRED) durante el segundo trimestre, después de que las solicitudes de reembolso alcanzaran aproximadamente el 10% de los activos netos del vehículo.
"En el segundo trimestre, las solicitudes de recompra representan aproximadamente el 10% de las acciones en circulación y, según lo previsto, BCRED atenderá solicitudes de recompra que representen el 5% de las acciones en circulación y, según lo previsto, BCRED atenderá solicitudes de recompra que representen el 5% de las acciones en circulación", ha explicado la firma en una carta dirigida a los inversores. De este modo, la gestora aplicará un prorrateo para atender las peticiones dentro del límite establecido.
Blackstone se suma a una tendencia creciente en el sector
La medida de Blackstone sigue los pasos dados antes por otras grandes firmas como Apollo Global Management, Ares Management, KKR o BlackRock, que en los últimos meses han activado mecanismos similares ante el aumento de las solicitudes de retirada en sus respectivos fondos de crédito privado. La creciente presión sobre estos vehículos, que combinan altas rentabilidades con ventanas de liquidez limitadas, ha llevado a las gestoras a aplicar los límites previstos en sus folletos.
Blackstone ha defendido la decisión en su comunicado: "El objetivo principal de BCRED es proteger el valor para los accionistas y generar excelentes resultados para los inversores. El marco de recompra del fondo proporciona liquidez a los accionistas, alineada con el ciclo de reembolso previsto de las inversiones, al tiempo que preserva el capital para su inversión en entornos de mercado favorables".
El fondo mantiene una liquidez superior a los 15.000 millones de dólares
A pesar de la activación del límite, Blackstone ha defendido la posición de liquidez del fondo. "BCRED mantiene una liquidez superior a los 15.000 millones de dólares (12.900 millones de euros)", ha señalado. Además, la firma ha indicado que los reembolsos y las entradas de capital han superado las acciones recompradas.
La compañía ha recordado que durante el primer trimestre permitió que todos los inversores que solicitaron retiradas pudieran hacerlas efectivas, a pesar de que ya entonces se superó el umbral del 5%. "BCRED está diseñado para generar distribuciones de ingresos estables y rentabilidades atractivas ajustadas al riesgo a lo largo de los ciclos del mercado, con ingresos que brindan protección ante las pérdidas durante los períodos de volatilidad", han añadido desde la firma.
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