El 85% de los profesionales en España prevé más inversión en ETFs con protección

Los ETFs basados en opciones suman ya unos 270.000 millones de dólares en Estados Unidos, un 60% más que hace un año. La mayoría de los profesionales de la inversión europeos esperan que el formato despegue también a este lado del Atlántico, según una encuesta recientemente publicada por la gestora WisdomTree. 

En concreto, el 85% de los profesionales españoles prevé que la inversión en estrategias de resultado definido aumente en los próximos cinco años, cinco puntos por encima de la media europea (80%), según este sondeo. Uno de cada cinco (20%) espera además que ese aumento sea "significativo".

Las estrategias de resultado definido, conocidas en Estados Unidos como buffer ETFs (ETFs con protección o con colchón), son fondos cotizados en Bolsa (ETFs) que utilizan opciones para limitar las pérdidas a cambio de un tope en las ganancias durante un periodo determinado. En Europa, esas mismas estrategias se han comercializado tradicionalmente a través de productos estructurados, mientras que en el mercado estadounidense se han extendido en formato ETF. 

La encuesta, elaborada por la consultora de estudios de mercado Censuswide, se ha realizado a 800 inversores profesionales de Reino Unido, Francia, Alemania, Italia, los países nórdicos, España, Suiza y Benelux, desde firmas de asesoramiento hasta gestores de patrimonio y family offices, con alrededor de 4,3 billones en activos bajo gestión. Los datos se recogieron entre el 8 y el 23 de julio.

El 55% de los inversores profesionales europeos ya invierte tanto en ETFs basados en opciones como en fondos de inversión, un porcentaje que en España es del 56%. Según la gestora, las estrategias de resultado definido serán un motor de la demanda futura de este tipo de productos.

"El crecimiento en Estados Unidos pone de manifiesto el gran impulso que tienen los ETFs basados en opciones. Lo que llama la atención es cómo ha cambiado el debate en este ámbito: los inversores ya no se preguntan en qué consisten estas estrategias, sino dónde encajan, qué retos de la cartera pueden resolver y cómo explicárselas a los clientes finales. Puede que el mercado de los ETFs de resultado definido sea aún incipiente en Europa, pero las estrategias en las que se basa no lo son", ha señalado Tom May, director de inversiones global de estrategias de resultado y derivados de WisdomTree, en la nota de prensa.

La apuesta de WisdomTree tras la compra de Atlantic House

La gestora entró en este segmento con la compra de la británica Atlantic House, gestora especializada en estrategias de resultado definido y derivados, cerrada el pasado 1 de mayo por 150 millones de libras (unos 200 millones de dólares). May procede precisamente de Atlantic House. Con esa operación, WisdomTree anunció el lanzamiento previsto de entre 15 y 20 ETFs de resultado definido en todo el mundo en los siguientes 18 meses.

Del conocimiento a la adopción

Casi todos los encuestados (98%) tienen algún conocimiento sobre las estrategias de resultado definido. En España, el porcentaje llega al 100%. Por eso, según la gestora, el foco del mercado está pasando de dar a conocer estas estrategias a demostrar qué papel cumplen dentro de las carteras.

Entre los ámbitos en los que los inversores profesionales europeos consideran que estas estrategias encajan mejor, el 30% destaca una mayor disciplina conductual y el 28%, una mayor certeza en los resultados. En España el orden se invierte: el 37% señala la certeza en los resultados y el 24%, la disciplina conductual.

Según la gestora, el siguiente paso consistiría en convertir esa familiaridad en adopción. La estructura de los productos, la disponibilidad limitada, la complejidad y la dificultad para explicar las estrategias a los clientes siguen siendo los principales obstáculos, lo que sitúa la formación y la claridad sobre los casos de uso en las carteras en el centro de la próxima fase de crecimiento.

"Los mercados están en constante evolución y, a medida que cambian las condiciones, los inversores tienden a buscar una mayor previsibilidad en los resultados para cumplir los objetivos de inversión de sus clientes. Esto constituye un argumento de peso a favor de las estrategias de resultado definido, en particular las soluciones gestionadas de forma activa que pueden adaptarse a medida que cambian las circunstancias", ha asegurado Alexis Marinof, consejero delegado en Europa de WisdomTree. 

"Pero somos conscientes de que la mera familiaridad no basta para que se adopte. Los inversores nos dicen que necesitan algo más que el producto en sí; necesitan la información y la formación que faciliten la comprensión de estas estrategias y la puesta en práctica de las mismas", ha concluido.

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