Los países emergentes han comenzado 2026 con un impulso poco habitual en los mercados financieros. Los flujos de cartera hacia estos mercados han experimentado un arranque de año extraordinario. Las entradas de capital alcanzaron los 98.800 millones de dólares en enero, que triplicó el dato de diciembre y se situó muy por encima de los 16.200 millones registrados en enero de 2025. "El enero más fuerte" de toda la serie histórica, destacó el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF).
Además de la magnitud del dato, las entradas en mercados emergentes destacaron por la distribución entre diferentes activos y distintas regiones, ya que se repartieron tanto entre renta fija y renta variable como entre China y el resto de economías emergentes. "La escala y amplitud del repunte convierten a enero en un mes atípico frente a las normas estacionales y los patrones recientes de flujo", ha señalado Jonathan Fortun, economista senior del IIF.
Este regreso del apetito inversor ha coincidido con un buen comportamiento de los mercados emergentes en un entorno todavía marcado por tensiones geopolíticas y cambios en las expectativas de tipos de interés en Estados Unidos. Tras haber subido más de un 30% en 2025, el índice MSCI Emerging Markets lleva una revalorización superior al 12% en lo que va de 2026.
Beneficios e inteligencia artificial, entre las claves
Este arranque excepcional de los mercados emergentes en 2026 ha coincidido con un giro claro en las opiniones de varias grandes gestoras internacionales. Muchas de ellas han visto cómo empiezan a alinearse varios factores estructurales a favor de este universo: una mejora del crecimiento de beneficios, un dólar más débil, una inflación en desaceleración y el impacto creciente de la inteligencia artificial sobre las cadenas globales de suministro.
Desde Robeco han apuntado directamente a los resultados empresariales como uno de los principales motores del cambio. “Lo que ha cambiado desde 2024 es que el comportamiento de los beneficios en los mercados emergentes es mejor que en los desarrollados. Creemos que eso está impulsando gran parte del mejor desempeño de los emergentes”, ha asegurado Wim-Hein Pals, responsable del equipo de mercados emergentes, en un episodio reciente del podcast de la gestora.
Esta firma ha resaltado que el despliegue de la inteligencia artificial está jugando un papel clave. La inversión masiva en centros de datos y la demanda de componentes como memorias y semiconductores están beneficiando especialmente a Asia emergente, mientras que ese impulso termina filtrándose al crecimiento económico y al consumo interno. Eso sí, desde Robaco han insistido en la necesidad de no dejarse llevar por el entusiasmo: "No hay que perseguir el momentum sin respaldo de valoración", ha apuntado Pals.
El contexto macroeconómico también acompaña a los países emergentes. BlackRock Investment Institute ha destacado que las Bolsas emergentes comenzaron el año con una subida cercana al 9% en enero —el mejor arranque desde 2012— muy por encima del avance de los mercados desarrollados. La firma ha mantenido su sobreponderación en activos emergentes, con preferencia por la deuda en divisa fuerte, apoyándose en un crecimiento global resiliente, una inflación más estable y bancos centrales cada vez más cerca de iniciar o profundizar ciclos de bajadas de tipos.
Al igual que Robeco, la unidad de investigación de BlackRock ha subrayado el papel de las grandes fuerzas estructurales —especialmente la inteligencia artificial— como motor de rentabilidad. Ahora bien, ha advertido de un aumento de la dispersión entre países y sectores, lo que obliga a extremar la selección de activos.
El equipo de Generali Investments ha realizado una lectura similar. Guillaume Tresca, estratega sénior de mercados emergentes, ha destacado el comportamiento de la deuda tras un 2025 muy fuerte. "Los activos de los mercados emergentes han registrado otro sólido comienzo de año, tanto para la deuda local como para la externa, en línea de un 2025 estelar", ha señalado.
Este experto ha puesto el foco en emisiones soberanas récord absorbidas sin problemas por el mercado, en la aceleración de los flujos hacia crédito emergente y en unos diferenciales que siguen ofreciendo prima frente a Estados Unidos.
"Seguimos viendo un entorno favorable por delante. Los factores técnicos siguen siendo constructivos. Los emisores soberanos han emitido 83.000 millones de dólares en lo que va de año, el mejor comienzo de año de la historia, y los mercados han absorbido la oferta sin problemas. Cabe destacar que ha salido al mercado una proporción inusualmente alta de emisores de alto rendimiento, lo que confirma el amplio apetito global por el riesgo de los mercados emergentes", ha explicado Tresca.
El equipo de Generali Investments ha mostrado una preferencia por la deuda local emergente, apoyada en rendimientos reales elevados, inflación en desaceleración y margen para nuevas bajadas de tipos, a lo que se suma la mejora de los fundamentales fiscales y externos en buena parte del universo emergente y el viento de cola de un dólar con sesgo bajista.
Asimismo, el equipo de estrategia de inversión de Lombard Odier ha mantenido una postura moderadamente pro-riesgo y ha reforzado su preferencia por la renta variable emergente frente a la desarrollada en su Informe Mensual de marzo de 2026. "Seguimos favoreciendo la renta variable de mercados emergentes frente a la de mercados desarrollados, respaldados por unos beneficios sólidos, valoraciones atractivas y flujos de entrada récord", han asegurado.
En este sentido, el equipo de Lombard Odier ha señalado que las Bolsas emergentes siguen liderando las revisiones al alza de beneficios y que el crecimiento esperado de resultados duplica al de los mercados desarrollados, con especial fortaleza en Corea del Sur, Taiwán y partes de China. La entidad ha destacado que los mercados emergentes están mostrando alrededor de un 16% de crecimiento de beneficios, frente a cifras sensiblemente inferiores en economías desarrolladas.
Además, el equipo de esta firma ha mantenido su preferencia por los bonos emergentes en divisa fuerte dentro de una asignación neutral en renta fija global. "Mantenemos una postura neutral en renta fija global y preferimos los bonos de mercados emergentes frente a los de mercados desarrollados", han apuntado.
Los fondos emergentes, entre los más rentables
El buen comportamiento de los mercados emergentes en los primeros compases de 2026 se ha visto reflejado en la marcha de los fondos de inversión. Algunas de las categorías de estos productos se han situado como las más rentables en lo que va de año. Por ejemplo, las categorías de RV Corea (+39,75%), RV Brasil (+21,48%) y RV Latinoamérica (+18,74%).
Si un inversor no quiere centrarse solo en una geografía y quiere invertir de forma más global en mercados emergentes, existen los fondos de la categoría RV Global Emergente, que agrupa a 201 productos. Esta categoría ha experimentado una revalorización media del 12,08% en lo que va de año.
Dentro de esta categoría se encuentra el fondo Carmignac Portfolio Emergents (LU1299303229), con una rentabilidad del 10,58% en 2026 (hasta el 20/02/2026). Este producto de Carmignac selecciona empresas de alta calidad de mercados emergentes con perspectivas atractivas de crecimiento a largo plazo, una situación financiera sólida y una rentabilidad sostenible.
Otro fondo de esta categoría es el Fidelity Funds Emerging Markets (LU1097728288), que ha experimentado una revalorización del 13,85% en lo que va de 2026 (hasta el 20/02/2026). Este producto de Fidelity International invierte en una cartera de valores diversificada, integrada principalmente por inversiones de renta variable en mercados emergentes.
Una opción dentro del universo de la renta fija emergente es el Schroder ISF Emerging Markets Debt Total Return (LU0106253197), con unas ganancias del 3,76% en 2026 (hasta el 23/02/2026). Este producto de Schroders invierte en una cartera de bonos y otros títulos de renta fija emitidos por gobiernos, organismos públicos y emisores supranacionales y empresariales de mercados emergentes.
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