Fidelity: "Un aterrizaje suave parece altamente improbable"
Aterrizaje suave o forzoso. Esta ha sido una duda sobre el comportamiento de la economía mundial en 2023 que ha aterrado a los analistas. Los bancos centrales aspiraban a conseguir una desaceleración de la inflación sin provocar una recesión. Sin embargo, las subidas de tipos están afectando al crecimiento económico.
Cada vez más opiniones advierten de la dificultad de un aterrizaje suave en la economía. "Dado que los bancos centrales mantienen su postura restrictiva debido a las pertinaces presiones inflacionistas, la probabilidad de un aterrizaje suave está descendiendo, lo que contrasta con algunas áreas del mercado que están entrando en territorio de sobrecompra. Los mercados financieros están oscilando entre la resistencia y la fragilidad", señalan desde la gestora Fidelity International con motivo de la presentación de sus Perspectivas de inversión para el tercer trimestre de 2023.
Andrew McCaffery, CIO global de inversiones de Fidelity International, cree que el impacto de las subidas de tipos se notará en la economía, aunque está tardando más de lo previsto. "La recesión mejor telegrafiada de la historia sigue sin llegar. El exceso de ahorro acumulado durante la pandemia, así como las constantes presiones que sufre el mercado laboral, hacen que las condiciones financieras estén tardando más de lo previsto en pasar factura, pero esa recesión llegará cuando los efectos retardados de las políticas monetarias finalmente se dejen sentir. La resistencia actual está poniendo la semilla de la debilidad más adelante", asegura.
McCaffery prácticamente descarta la posibilidad de que se produzca un aterrizaje suave de la economía. "La evolución más probable es una recesión cíclica, en la que el desempleo suba hasta alrededor del 5% en EEUU durante los próximos 12 meses. En nuestra opinión, un aterrizaje suave parece altamente improbable en estos momentos", apunta.
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