"Las Bolsas europeas podrían ser las grandes beneficiarias en la segunda parte del año"

José Ramón Iturriaga, gestor de los fondos Okavango Delta y Spanish Opportunities de Abante Asesores, ha publicado su carta mensual correspondiente al mes de julio, difundida en un artículo en su grupo en Finect. Este experto ha analizado el comportamiento de los mercados en el primer semestre de 2026 y adelanta sus perspectivas para la segunda mitad del año. "Debajo de esta aparente calma en la Bolsa mundial, podemos apreciar un cierto corrimiento de tierras", ha asegurado.

El gestor ha señalado que el buen comportamiento del mercado se ha concentrado "en un puñado de nombres, fundamentalmente los semiconductores, cuyo desempeño sencillamente no tiene precedentes", mientras que las compañías líderes en inteligencia artificial "en las últimas semanas se están tomando un respiro". Esta concentración, ha advertido, "no es en absoluto inocuo de cara al futuro".

España, el gran beneficiario de la segunda parte del año

Iturriaga ha subrayado a los mercados europeos como potenciales ganadores en el segundo semestre de 2026. "Las Bolsas europeas, y en concreto la española, podrían ser las grandes beneficiarias en la segunda parte del año", ha vaticiando.

Este potencial auge se debería a las dudas de muchos inversores sobre el recorrido de las empresas de inteligencia artificial. "Las crecientes dudas que cada vez resultan más evidentes en torno a los sectores que han liderado las subidas de la Bolsa estadounidense", ha señalado. "En cierta medida sería volver a las dinámicas que ya vimos a finales del año pasado y principios de este, y que se vieron truncadas por el conflicto en el Golfo Pérsico. No se sorprendan", ha añadido.

El gestor ha destacado la situación económica de España. "El desempeño de la economía [española] es bueno y mucho mejor que el del resto de países europeos", ha señalado. "Cada vez resulta más evidente que el crecimiento potencial de la economía española se ha incrementado en estos últimos años por la profunda transformación de la estructura económica", ha añadido. En este sentido, ha afirmado que "España está en los primeros compases de un superciclo económico. De hecho, todavía está en los primeros minutos de la primera parte del partido".

"El mejor termómetro sobre en qué momento del ciclo nos encontramos es el endeudamiento de familias y empresas, que está en el nivel más bajo de los últimos 30 años, tras más de 100 puntos de PIB de reducción de deuda desde 2008", ha explicado.

Los bancos españoles ofrecen un 50% de potencial a tres años vista

Iturriaga ha puesto el foco en el sector financiero español. "Los bancos, sector que por su peso en el índice resulta muy relevante, a las valoraciones actuales, ofrecen potenciales de revalorización del 50% a tres años vista", ha asegurado. El gestor ha explicado que este cálculo se obtiene asumiendo "que los beneficios van a crecer a doble dígito anual compuesto los próximos años" y que el mercado "va a estar dispuesto a pagar un múltiplo más alto por las mayores rentabilidades a las que va a optar el conjunto del sector".

"No es multiplicar por cinco como han podido multiplicar algunos nombres en los últimos años, pero supone un potencial de revalorización bastante razonable sobre todo si tenemos en cuenta que el margen de seguridad es muy alto", ha matizado.

Múltiplos de colapso y la paradoja del inversor español

Fuera del sector financiero, el gestor ha señalado que "en Bolsa española hay mucha compañía que cotiza a múltiplos que solo hemos visto en momentos muy extremos, múltiplos que podríamos llamar de colapso". "Estas compañías son de sectores diversos y, en muchos casos, son líderes en sus respectivas industrias. Además, la experiencia nos enseña que en el momento en que por la razón que sea entran en el radar del mercado, en muy poco tiempo pueden revalorizarse mucho", ha añadido.

Por último, Iturriaga ha llamado la atención sobre el comportamiento del inversor español. "Hay que destacar que es precisamente el inversor español quien menos está participando de esta subida. El ruido político en muchos casos impide ver lo que está pasando delante de nuestros ojos. Las emociones son siempre el peor consejero financiero, pero en este caso le están jugando una muy mala pasada a quien precisamente más le escuece perderse esta subida", ha concluido.

El fondo de inversión Okavango Delta ha logrado una rentabilidad del 6,93% en lo que va de año, según el valor liquidativo a 15 de julio de 2026. Más a largo plazo, ha conseguido una rentabilidad anualizada del 29,06% a tres años, del 20,33% a cinco años y del 8,29% a diez años.

Los usuarios de Finect pueden encontrar estos vehículos de inversión en la sección de fondos de inversión de la web, así como analizarlos y compararlos en el comparador de fondos de inversión. Quien quiera profundizar en cómo elegir entre estas opciones puede consultar la comparativa completa de fondos monetarios en 2026, con rentabilidades, patrimonio y una comparación frente a las cuentas remuneradas. Con el lanzamiento del nuevo espacio Finect Plus, los usuarios de Finect pueden acceder a más datos y comparar hasta 15 productos de inversión en tiempo real.

Te puede interesar:

• Grupo de Abante Asesores en Finect

Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.