El oro a 4.500 dólares hunde la compra de joyas a mínimos desde la pandemia
Según los últimos datos de demanda de este metal precioso que publica el World Gold Council, mientras el apetito inversor y las compras de los bancos centrales sostienen la cotización, las ventas físicas de joyería al cliente final se han hundido un 17% interanual, hasta las 278,2 toneladas. Es la cifra trimestral más baja desde el estallido del Covid.
La joyería es el componente de la demanda de oro más sensible al precio. Cuando la onza se encarece, los consumidores responden, según el Consejo, "comprando menos piezas, más ligeras o más orientadas a la inversión". El organismo atribuye el retroceso a que "los altos precios del oro y las presiones inflacionistas más amplias siguieron limitando la asequibilidad", es decir, la capacidad real del comprador para asumir el precio de la pieza.
El desplome, eso sí, es solo de volumen: se venden menos gramos, pero cada gramo vale mucho más. El gasto en joyería de oro subió un 14% interanual, hasta los 40.000 millones de dólares, algo que para el organismo "confirma la importancia que mantiene el oro en la cesta de gasto" del consumidor.
El WGC advierte de que el consumo físico de joyería seguirá más bajo durante la segunda mitad del ejercicio, y señala que una recuperación de los volúmenes "podría tardar varios trimestres incluso si los precios se estabilizaran o retrocedieran".
El foco está en China, el mayor mercado del metal, que según el organismo "afronta la mayor presión": la preferencia por lingotes y monedas y los recientes cambios en el IVA están retrasando la normalización de la demanda, pese al posible apoyo de los estímulos. India "se mantiene comparativamente resistente". En general, este organismo prevé que las piezas más ligeras y los productos comprados como inversión "seguirán aumentando su cuota" frente a la joyería tradicional.
La inversión toma el relevo
Y con las ventas de joyería de capa caída, el World Gold Council describe la inversión como "el principal motor de crecimiento" para lo que resta de 2026, aunque con una rotación clara en los actores tras el comportamiento del segundo trimestre. Nueve de cada diez bancos centrales anticipan que la fiebre del oro va a continuar.
Entre abril y junio, los ETF de oro sufrieron salidas de 45 toneladas, mientras la inversión en lingotes y monedas se estabilizó en 307 toneladas. Sin embargo, factores como las tensiones de las elecciones de mid term de noviembre en Estados Unidos, un dólar más débil o correcciones en las bolsas occidentales podrían reactivar las entradas, plantea el informe.
A su vez, los bancos centrales volvieron a comprar con fuerza (289 toneladas), aunque se prevé que la cifra anual quede por debajo del total de 2025. La demanda en tecnología subió ligeramente hasta las 80,4 toneladas, impulsada por el uso de componentes de oro en la infraestructura para inteligencia artificial.
Y Asia actúa como contrapeso. Los bajos tipos de interés locales en China, las dudas sobre su sector inmobiliario y la búsqueda de protección frente a la inflación están canalizando el ahorro hacia la compra directa de lingotes, monedas y operaciones extrabursátiles (Over-The-Counter, OTC).
Invertir en oro
Para acceder al metal precioso hay varias vías. La más sencilla y líquida es a través de ETFs de oro físico, que son vehículos que replican el precio del metal sin necesidad de almacenarlo. En Finect puedes encontrar una guía sobre los mejores ETFs de oro y cómo funcionan.
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Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
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