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apandres
15:31 el 03 marzo 2016

Financial Data Analyst en Unience

¿Aún no has leído la carta de Warren Buffett a sus accionistas?

 

Fue publicada hace una semana, pero aún no he visto a nadie que la haya publicado por aquí. ¿Nunca las has leído? No sabes lo que te pierdes. Se parece más a una carta enviada por un viejo amigo que a una corprativa. Se pueden aprender desde las preferencias culinarias del Sr. Buffett, y cito:  « No hay nada como comer zanahorias y el brócoli cuando estás realmente hambriento -y quieres seguir estándolo.»,  o tomar una pequeña lección de estadística para no estadísticos, y vuelvo a citar:  «Si la probabilidad de que un evento ocurra a lo largo de  un año es de uno entre treinta (3.03%), las probabilidades de que este evento se dé en un siglo de es 96.6%». El único handicap que podéis encontrar es que está en inglés, pero aún si no lo dominas te aseguro que te merecera la pena el esfuero. Palabra. 

Este gráfico representa el número de veces que apararecen repetidas alguas palabras en la carta. Que "value" aparezca el doble de veces que "price" no debería sorprender a nadie, pero me parece digno de mencionar el número de veces que aparece "Charlie and I" o "Charlie and me". Todo un ejmplo de como reconoder el mérito ajeno.  También he hecho  el mismo ejercicio con algunas de las compañías participadas en cartera

 

Link de descarga :  Warren Buffett's Letters to Berkshire Shareholders 

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16 comentarios
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@apandres:   Será casualidad pero esa cita sobre el brócoli y las zanahorias es lo que le destaqué a @cfindipendente, nada más acabar de leer la carta que tan amablemente me envió.

En cuanto a la foto, presupongo que se trata del equipo de la oficina central de Omaha, me llama la atención la corbata del jefe y, por supuesto, su discreta chaqueta rojo carmesí.  En cuanto al resto, la mayoría (y espero que no se enfaden) harían bien en tomar la coca-cola light y no la cherry, que sin duda es muy azucarada.

 

Creo que la foto no es actual sino que lleva circulando unos años.

Excelente @apandres. @xiscom: en la carta de este año incorporan dos fotos: la de esta pasada Navidad y la anterior, 2015 y 2014. @Luis1: están "finos" en comparación con la media estadounidense. Algo que me llama la atención en las conferencias anuales de Omaha es el prototipo de asistente: norteamericano, blanco, sesentón y delgado. El poder adquisitivo tiene mucho que ver: en EEUU se da la paradoja de que estar gordo está mal visto en la escala superior (poder adquisitivo) de la sociedad, cuando en los años 30s por ejemplo, ser rico era sinónimo de ser gordo. Ah, y últimamente, asisten muchos orientales también. 

 

Efectivamente @yoko, eso también lo han comentado otros asistentes. Seran cosas de la globalización. Este año hay que estar pendiente si van muchos chinos o brasileños, además de los de 3G.

Hablando de países. No sé si serán socios o no de BH, pero hay muchos value investors de la India. 

Entendido @xiscom, los hindúes son muy buenos matemáticos, estadísticos, científicos, informáticos. Y creo que en general, buenos trabajadores. Tengo un buen amigo de Kachemira y es un crack. Estoy de acuerdo contigo, además que son muchos y los que están bien formados y con esas ganas de trabajar, se comen el mundo.

Gracias por tu respuesta @yoko. Sin embargo, yo me refería al ámbito más general del value investing. La proliferación en internet de gestores, blogueros, inversores de estilo value. Empezando por Pabrai, Damodaran y muchos otros. Parece que se les da muy bien.

@xiscom @yoko 

Efectivamente yo creo que es cultural. Precisamente uno de los libros de Pabrai  The Dhandho Investor: The Low-Risk Value Method to High Returns explica en términos comprensibles cual es la cultura empresarial India.

También cuenta  como fue el proceso  en el que  llegaron a tener una cuota de mercado en los moteles de carretera americanos ciertamente relevante. Cito de  este blog:

 


Pabrai starts the book by discussing the term "dhandho" (pronounced "dhun-doe"), which is a Gujerati word meaning "endevours that create wealth" or "business". Gujerat is a coastal province in India that has served as a hotbed for trade with Asia and Africa. The Patels are a subsection of Gujeratis that are particularly entrepreunerial (they were chosen by the rulers to run the operations of the farm and collect the taxes), and their entrepreneurial ventures led to them forming a dominant part of the East African economy by the early 1970s. When Asians were thrown out of Uganda in 1972 on the basis of their race, a flurry of Patel immigrants landed in Canada, England and the United States.


The Patels now make up about 0.2% of the American population. Yet they own over half of the motels in the entire country, which comprises $40 billion in assets and $725 million in annual taxes. Pabrai attributes this to particular conditions which led the Patels to recognize and benefit from the minimal downside risk and upside potential that existed in the motel business when they immigrated to the United States.
The first Patels arrived during a recession. Motel owners were being foreclosed due to low occupancy rates. With just a few thousand dollars in hand, Patels could kill two birds with one stone by finding room and board for their families and a job at the same time by buying a motel. Since the assets are hard, banks would finance 80-90% of the purchase, so the initial investment required was low.

 

 

@apandres: altamente interesante, yo que soy usuario habitual de RodeawayInn, Motel6, Super8, etc... durante muchas semanas al año en EEUU doy fe de ello. Por cierto, en la visita a Omaha del año pasado el hindú dueño del motel donde me hospedaba venía de Canarias!

@yoko: y hablan inglés (a su manera)

Otro inversor y profesor de origen indio que vale la pena seguir es Aswath Damodaran. Toda una autoridad en valoración de empresas.

Éste es su blog:

http://aswathdamodaran.blogspot.com.es/

y su página de la Universidad Stern. Una fuente de datos y herramientas:

http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/

 

@xiscom no había visto tu post.  Y ha sido todo un descubrimiento. ¡Muchas gracias!

@xiscom: buen apunte y mejor recomendación!

@apandres y @yoko: gracias a vosotros.

Os pongo otro tipo de grafico BRK diferente.

@robin76

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