En 11 de los 12 años electorales desde 1973 en Estados Unidos (EEUU), el dólar subió frente al euro y frente a los euro 'proxy'. Esto sugiere que la divisa recibirá soporte durante 2020.

Sin embargo, hay dos elementos que nos hacen pensar que, en esta ocasión, el dólar puede permanecer más anclado:

  • Que el proceso electoral actual es verdaderamente inusual, al estar involucrado un proceso de 'impeachment' o jucio político, lo que hace que las elecciones de 2.020 no sean comparables a las del pasado.
  • Mientras que para EEUU esperamos una desaceleración del PIB en 2.020 en comparación con 2.019, con un crecimiento cercano al 1,7%, para la zona euro esperamos un ritmo estable, o incluso un aumento hasta el 1,2%.

Por tanto, nos sentimos cómodos con un nivel para el euro/dólar cercano a 1.10 en el corto-medio plazo.

Saludos,

Álex Fusté

Economista jefe de Andbank