El gran error del ahorrador en España (1,17 billones de euros perdidos en Europa por ello)
¿Por qué España ahorra pero no invierte? ¿Cuánto dinero han dejado de ganar los europeos por dejar sus ahorros en cuentas corrientes y depósitos? ¿Qué frena realmente a los que están en la puerta pero no dan el paso?
Seis de cada diez españoles siguen manteniendo su dinero fuera de los mercados financieros. Y en Europa se han perdido 1,17 billones de euros en los últimos 23 años por no haber invertido en fondos de inversión y haber optado por productos como los depósitos. ¿Cómo se resuelve esta contradicción? ¿Y qué datos hay también para la esperanza?
Arrancamos la 8.ª temporada de Finect Talks con un episodio en colaboración con ING, en el que analizamos su último informe sobre ahorro e inversión en Europa junto a Francisco Quintana, director de Estrategia de Inversión de ING España.
Puedes escuchar el podcast completo en:
🎧 Ivoox
🎧 Spotify
🎧 Apple Podcast
🎧 Amazon Music
🎧 Podimo
Un español optimista pero paralizado: la gran contradicción europea
Los datos del informe no sorprenden a Quintana, comenta, era algo que esperaban. Lo que sí llama la atención es el contraste entre lo que dicen los españoles y lo que hacen. Cuando se pregunta a los europeos por los frenos a invertir —miedo a las pérdidas y falta de conocimiento son los dos primeros— más del 70% señala estos factores como una gran barrera. En España el porcentaje baja al 60%.
Y en el resto de posibles frenos —fiscalidad, complejidad, dificultad para abrir una cuenta, falta de ahorro— la diferencia todavía es mayor. "En Europa el 50, el 60% de los encuestados te dicen sí, eso es un problema. Y en España es más o menos la mitad, del 25 al 30%", explica.
El resultado es paradójico: el español invierte incluso menos que la media europea, pero llega a la conversación con la mejor actitud del continente. "Nos encontramos a unos españoles que invierten poco, menos incluso que el resto de los europeos, pero no tan separados, y que traen a la mesa la actitud más positiva de toda Europa", resume Quintana.
Seis de cada siete euros en la cuenta corriente
El informe compara dos alternativas: 100 euros metidos en fondos de inversión en 2002 se convirtieron en 271 euros en 2025; los mismos 100 euros en un depósito, solo en 132. Pero Quintana matiza que hay una tercera opción que sale mucho peor y en la que está el grueso del ahorro español: la cuenta corriente.
"Seis de cada siete euros de los españoles están en la banca española, en cuentas corrientes a la vista y en cuentas de ahorro que tienen una remuneración, según el Banco de España, del 0,2 de media", señala. En Europa, en cambio, más de la mitad del dinero está en depósitos a plazo cerrados que sí ofrecen alguna rentabilidad.
¿Cómo se explica que alguien sepa que la inflación le come los ahorros y no mueva el dinero? Quintana lo compara con hábitos de salud: "Sabes que tienes que ir al gimnasio pero no vas. Sabes que hartarte de sal es malo, pero sigues poniéndole sal porque consideras que en el corto plazo tampoco te va a hacer daño". El problema, apunta, es que el cerebro humano no está bien diseñado para calcular efectos acumulados a diez o veinte años.
Uno de los datos que más ha sorprendido a Quintana es que el 42% de los europeos ve invertir en bolsa como ir al casino. Y lo más llamativo es que incluso el 28% de quienes ya están dentro del mercado piensan lo mismo.
Su lectura tiene dos partes. Por un lado, un fracaso de la educación financiera frente al ruido de las redes: "Si alguien está interesado en meterse en el mundo de la inversión y se acerca a través de redes sociales, te están bombardeando con hacerte rico en un día, en siete días. Te encuentras eso que te lleva a pensar precisamente que esto es un poco un casino".
Por otro, un cambio generacional: cada vez más jóvenes que no ven en el trabajo una vía realista para enriquecerse recurren a bitcoin o al trading como alternativa para intentar dar el salto rápido. El problema, reconoce, es que la inversión que sí funciona no es sexy. "La inversión de largo plazo, la que sabemos que funciona mejor, es muy aburrida", asume. Como ejemplo cita un análisis clásico de Vanguard sobre sus mejores clientes: al depurar la base de datos cada cinco años, descubrían que muchos de ellos habían fallecido. Disciplina absoluta y dinero inmóvil.
ETFs, jóvenes y el cambio que se está produciendo (aunque lento)
Frente a la foto estática, Quintana insiste en que sí se está produciendo un cambio de fondo. La riqueza financiera de las familias en depósitos y cuentas corrientes ha pasado del 40% al 33% en los últimos 20 años. Y en fondos de inversión España está en máximos históricos: tres de cada cuatro euros de ahorro nuevo se están yendo a fondos, y es el cuarto año consecutivo que ocurre.
El otro motor son los ETFs, especialmente entre los más jóvenes. "En el caso del segmento de jóvenes que acaban de entrar en el mercado profesional se nos están multiplicando por dos o tres al año. Y en los menores de 25 años se está multiplicando por cinco cada año el uso de ETFs", detalla. El coste bajo, la amplia gama de opciones y la rapidez para comprar y vender lo están convirtiendo, a su juicio, en la herramienta del futuro.
Eso sí, advierte de que este dinero es muy volátil. Basta una corrección seria para revertir cinco o seis años de progresión, como pasó en 2022 con las salidas masivas de fondos. "Algo queda, algo se ha avanzado, pero no hablaría de un cambio estructural. El cambio estructural está pasando en España desde hace 20 o 30 años, pero es muy lento".
Por qué el español confía en el ladrillo cuando el europeo se refugia en el oro
Otro contraste llamativo: el 45% de los españoles cree que la vivienda en alquiler va a ser la mejor inversión de la próxima década. En Europa, el activo favorito es el oro. ¿Sesgo cultural o hay algo racional detrás?
Para Quintana, hay una explicación fría en los datos. España ha tenido el ciclo más benigno de vivienda para inversores de toda Europa en los últimos 15 años, con subidas progresivas y sin las caídas del 20-30% que sí vivieron mercados como Alemania u Holanda tras la subida de tipos de 2022. A esto se suma que España ha sido el país donde menos se ha construido, mientras entraban millones de personas. "No puede caer en España porque han entrado 10 millones de personas y se han construido 1 millón de viviendas", resume.
El resultado es un patrimonio familiar mediano que sorprende a sus propios compañeros europeos: "La familia mediana española es un 30 o 40% superior al de la familia mediana alemana, superior al de la familia francesa". Un patrimonio real, aunque muy poco líquido porque "no puedes vender un balcón para irte de vacaciones", bromea.
Qué hacer si tienes 10.000 euros parados en la cuenta y no sabes por dónde empezar
Para cerrar, la pregunta obligada: alguien con 10.000 euros ahorrados en el banco, sin haber invertido nunca y con ganas de empezar. ¿Por dónde?
La respuesta de Quintana es directa, pero introduce un matiz: "Con 10.000 euros y ganas me falta el tercer elemento, saber si tienes el tiempo. Si tienes, estamos hablando de seis o siete años, bolsa indexada a bajo coste y olvidarte". Indexada significa diversificada, sin ponerse a elegir país, región, sector ni empresa concreta (el terreno de los fondos indexados).
Es lo que él mismo haría con sus hijos, revela. Para plazos más cortos, matiza, hay que entrar en más letra pequeña. Pero si el horizonte lo permite, "no hay nada que mejore en términos de rentabilidad y seguridad la combinación de la bolsa mundial".
Te puede interesar
Este contenido puede ser catalogado como material de marketing. No constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos y rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
