Inversiones alternativas | Visión macroeconómica
El mundo está entrando en una nueva era, caracterizada por el rápido avance tecnológico, el cambio de paradigmas económicos y la convergencia de los mercados público-privados. De cara a 2026, las fuerzas que conforman nuestro panorama de inversión son más dinámicas y están más interconectadas que nunca.
La edición de este año de nuestras perspectivas para las inversiones alternativas, Alternative Investments Outlook, llega en un momento decisivo.
La economía mundial está siendo remodelada por un ciclo de inversiones muy significativas en capital, impulsado por el poder transformador de la inteligencia artificial (IA) y la creciente integración de los mercados públicos y privados. Las empresas se mantienen en el ámbito privado durante más tiempo, gracias a la profundidad y el tamaño sin precedentes de los mercados privados, que actualmente se estima que alcanzan los 20 billones de dólares, lo que supone un aumento espectacular en la última década. Los mercados de crédito privado se han multiplicado por diez, pasando de 250.000 millones de dólares en 2007 a 2,5 billones de dólares en la actualidad. Por otra parte, la IA y la electrificación general están impulsando un superciclo de inversión para garantizar que el suministro de energía satisfaga la creciente demanda. Además, esta energía debe ser segura, lo que significa que las energías renovables desempeñan un papel cada vez más importante en todo el mundo.
Durante décadas, la demanda de los mercados privados ha estado impulsada principalmente por las instituciones y los inversores con más patrimonio del mundo. Hoy en día, esa dinámica está cambiando: los inversores minoristas y los planes de pensiones de todo el mundo participan cada vez más en los mercados privados, apoyados por cambios normativos que facilitan el acceso a inversiones alternativas y por el creciente interés que despiertan las infraestructuras y los activos reales.
Esta democratización del acceso está reconfigurando la base de inversores e impulsando un mayor crecimiento. Un mercado público saneado es positivo para los mercados privados. Los mercados públicos se mantienen dinámicos; una cartera global de acciones y bonos en una proporción 60/40 ha ofrecido en 2025 unas rentabilidades y una diversificación impresionantes.
Esto pone de relieve la importancia de la diversificación: ahora más que nunca, los mercados privados son esenciales para añadir diversificación, protección y potencial de rentabilidad a las carteras. En el entorno actual, tanto los mercados públicos como los privados son esenciales. A medida que los mercados privados maduran y se convierten en un pilar estructural de las finanzas mundiales, el conjunto de oportunidades para los inversores es más amplio y diverso que nunca.
La innovación, especialmente en tecnología, se financia cada vez más al margen de los mercados públicos, y la adopción de alternativas por parte de una base de inversores más amplia está transformando la forma en la que se financia el crecimiento y las fuentes de las rentabilidades. Aunque siguen existiendo dudas en torno a las valoraciones, la transparencia y la liquidez, éstas son más bien señales de un mercado en evolución, no de un exceso en el mercado. La siguiente fase premiará la selectividad, la disciplina y la capacidad de unir las señales tanto en los mercados públicos como en los privados. Con la experiencia y la perspectiva adecuadas, los inversores pueden participar en los motores de este ciclo de capital único en una generación y contribuir a conformar el futuro del panorama de inversión mundial.
Nos entusiasma compartir nuestras perspectivas y ayudar a los inversores a afrontar —y conformar— el futuro.
Visión macroeconómica
La diversificación y la IA despiertan el interés por los mercados privados
Los mercados privados han crecido rápidamente en la última década y los activos gestionados superan ya los 20 billones de dólares en todo el mundo. Esta expansión se ha debido a un profundo cambio estructural en los mercados de capitales mundiales: las empresas que antes dependían de los mercados públicos para crecer ahora pueden acceder a grandes reservas de capital privado a través de capital riesgo, growth equity y buyouts.
El camino desde la puesta en marcha hasta la madurez se desarrolla cada vez más en el ámbito privado, y las empresas pueden permanecer privadas durante más tiempo sin dejar de acceder a la financiación que necesitan para expandirse. Para los inversores, esto ha abierto un abanico de oportunidades más amplio y diverso, que les permite participar en el crecimiento y la creación de valor en una fase más temprana del ciclo de vida de la empresa. Esta combinación de cambio estructural, mayor acceso y potencial para la diversificación de carteras ha despertado un creciente interés por los activos privados.
Al mismo tiempo, las estructuras de fondos flexibles, como los vehículos abiertos y evergreen¹, han ofrecido a los inversores nuevas formas de acceder a una serie de activos de mercados privados. La IA seguirá siendo un tema dominante el próximo año y los mercados privados están bien posicionados para aprovechar las oportunidades en toda su cadena de valor.
A medida que la adopción de la IA pasa de la fase de pruebas de concepto a la implementación a gran escala, los inversores pueden utilizar el capital riesgo para respaldar desarrollos de vanguardia o infraestructuras que permitan satisfacer la creciente demanda energética de los centros de datos. El gasto de los grandes hyperscalers —empresas que operan grandes centros de datos para ofrecer elevados volúmenes de energía de computación, almacenamiento y servicios en la nube— ha desplazado efectivamente el valor desde los mercados públicos hacia los mercados privados. Los fondos de private equity, infraestructuras y crédito privado financian ahora la construcción de centros de datos y redes asociadas, así como las redes eléctricas que los alimentan.
¹Vehículos de private equity de duración indefinida que ofrecen más flexibilidad que los fondos cerrados tradicionales. Permiten a los inversores realizar aportaciones y reembolsos periódicos.
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