Los resultados de hiperescaladores y semiconductores centran la atención del mercado
Los resultados de Alphabet de los primeros seis meses del año van a centrar toda la atención porque es la primero de los grandes hiperescaladores que va a reportar resultados. “Sobre todo estaremos atentos a si su negocio en la nube se ha acelerado como consecuencia de la Inteligencia Artificial”, explica Ismael García Puente, director adjunto de Estrategia de Inversión de Mapfre AM, en una entrevista en Radio Intereconomía.
“Hay que ver cómo estos hiperescaladores están gestionando los cuellos de botella en capacidad de computación y en construcción de nuevos centros de datos y también se espera una guía en cuanto al lanzamiento de su Gemini 3.5”, anticipa, para luego añadir que también está por ver si se modifica la senda de inversiones en IA tanto en los gigantes tecnológicos como en las empresas de semiconductores.
Precisamente los semiconductores también estarán en el foco del mercado. Tras experimentar subidas récord, en los últimos meses han registrado descensos. ¿Ha llegado el momento de volver a comprar? “Llevamos varias semanas con una rotación en las carteras muy grande de aquellas compañías que más se habían beneficiado. Parte de esa caída del 20% se debe más a razones técnicas, a un posicionamiento excesivo, pero pensamos que la inversión y la capacidad productiva siguen ahí”, advierte García Puente. “Sigue habiendo demanda de chips y eso beneficiará a semiconductores e hiperescaladores”, concluye.
La temporada de resultados está mostrando subidas de beneficios a doble dígito en empresas como Santander. La perspectiva para las compañías españolas y europeas es positiva en general. El consenso de analistas descuenta en torno a un 12% de crecimiento siempre que la situación no empeore y el petróleo supere los 100 dólares.
La zona euro está mostrando una mejora de la actividad. Los datos macroeconómicos están saliendo mejor de lo esperado. El crédito se mantiene en niveles estables, creciendo, y muestra poco efecto de la guerra de Irán. “Esperamos un repunte a nivel macro en Europa, en Alemania especialmente con el presupuesto ambicioso que han presentado para 2027, aunque luego haya esos problemas para ejecutar todo ese gasto en infraestructuras”, indica García Puente.
“Salvo sorpresa mayúscula no esperamos subida de los tipos por parte del Banco Central Europeo. Eso es lo que esperamos en Mapfre AM, salvo que vuelva un barril de 120 dólares por problemas en Oriente Medio. Hay una fuerte tendencia de los banqueros centrales de usar menos las guías de futuro para no tener que mojarse y luego rectificar, lo que les haría perder credibilidad”.
El petróleo acumula días de subida relacionados con el regreso de los ataques en el conflicto entre Irán y Estados Unidos. “El barril se aproxima a los 95 dólares, de manera que el precio se está refinando hacia un nivel más acorde al que pensábamos. Los ataques están elevando el precio, pero pensamos que son ataques muy quirúrgicos para ganar poder de negociación. Pero no pensamos que a ninguno de los dos países les interese una escalada. EEUU ha conseguido con la firma una estabilidad del precio del petróleo e Irán ha ganado acceso a materias primas que les permite ingresar dinero. A medio plazo, vemos que la destrucción y la incapacidad productiva y un estrecho de Ormuz abierto solo en parte y la mayor demanda para rellenar reservas, permite pensar que el barril estará por encima de los 80 dólares”, concluye García Puente.
