Las empresas japonesas, aliadas para aumentar los ingresos con tus inversiones
Los inversores solían pasar por alto Japón cuando se preguntaban dónde invertir. Al menos, así ha sucedido durante las tres últimas décadas.
El auge de los años 80 llevó al mercado bursátil local a alcanzar su máximo en 1989. Pero la burbuja estalló y, desde entonces, las acciones japonesas no han vuelto a alcanzar esas cotas. Hasta ahora.
Las compañías del mercado bursátil japonés vuelven a estar en el punto de mira de los inversores y, por fin, han superado ese máximo de 1989 en febrero de 2024*. ¿Qué ha cambiado?
Un factor importante es la campaña lanzada el año pasado por la Bolsa de Tokio para que las empresas se centren en lograr un crecimiento sostenible y en aumentar el valor corporativo.
Las empresas pueden lograr esto de muchas maneras diferentes. Las iniciativas pueden incluir el aumento de la inversión en investigación, la formación de los empleados, nuevos equipos e instalaciones, o la reestructuración del negocio. Estas medidas pueden tardar en dar resultados, pero en última instancia deberían conducir a un crecimiento sostenible y a una empresa con mayor valor.
Otra forma de aumentar el valor de la empresa es incrementar los beneficios para los accionistas, ya sea mediante dividendos o buyouts (por las que la empresa recompra sus propias acciones). Unas retribuciones más elevadas suelen hacer que una empresa resulte más atractiva para los inversores que buscan ingresos.
Casi la mitad de las empresas japonesas tienen reservas de efectivo
La buena noticia es que las empresas japonesas están bien situadas para adoptar algunas o todas estas medidas. El porcentaje de empresas con "tesorería neta" (es decir, cuyo efectivo en el balance es superior a su pasivo) es del 44%. Eso da a esas empresas margen para invertir en su negocio, o aumentar la rentabilidad para los accionistas, o ambas cosas.
Empresas con efectivo neto en Japón, EE. UU. y Europa
Esto podría convertir a las empresas japonesas en una propuesta atractiva para los inversores que buscan ingresos, al tiempo que obtienen crecimiento de sus inversiones.
El reclamo de la bolsa de Tokio ya está siendo tenido en cuenta por las empresas. Como muestra el siguiente gráfico , las previsiones de recompra de acciones no han dejado de incrementarse.
La inflación vuelve a Japón, y eso son buenas noticias
También hay otros factores que apoyan la narrativa japonesa. Entre ellos, el retorno de la inflación. Después de tres décadas de inflación baja, e incluso deflación, el actual retorno de una inflación suave es muy bienvenido en Japón.
La deflación lleva a empresas y consumidores a retrasar la inversión y aplazar las compras; no tiene mucho sentido comprar algo hoy si mañana será más barato. En cambio, una inflación moderada da a las empresas confianza para invertir en el futuro y también anima a los consumidores a gastar.
En lugar de enfrentarse a una espiral deflacionista descendente, Japón puede estar entrando ahora en un periodo sostenido de mayor inversión empresarial, crecimiento salarial y aumento del gasto de los consumidores.
Todo lo anterior contribuye a hacer de Japón un país atractivo para los inversores en la actualidad, especialmente para quienes buscan ingresos y perspectivas de crecimiento a largo plazo.
*El 22 de febrero para el índice Nikkei 225.
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