¿Total return para el mercado de high yield europeo?
Entrevista a Jean Marc Delfieux, Director de Renta Fija para Tikehau IM
1. Potencial del high yield europeo
2. Enfoque total return del fondo Tikehau Credit Plus
3. Comportamiento del fondo
4. Incorporación de subordinadas financieras en las carteras de crédito
Sobre Tikehau Credit Plus
Fondo de renta fija europea high yield con un enfoque total return (objetivo Euribor 3m + 240pbs). Gracias a su flexibilidad, el fondo no tiene benchmark, el equipo gestor balancea el posicionamiento de la cartera con asignaciones en HY, subordinadas financieras y cash. Por ello, a 26/nov el fondo ofrecía una YTM de 4.39% vs 3.34% (índice HEC0) para una duración de tipos de 1.8 años vs 3.53 años (índice HEC0) y un rating medio BB.
En línea con nuestro posicionamiento y visión de mercado la duración del fondo es la mitad que la del índice HY. A pesar de esto, TC+ cuenta con una YTW un 40% superior al índice:
Clases y Documentación del Fondo
- Clase Retail (FR0010460493): comisión de gestión 1% / mínimo €1,000
- Clase Limpia (FR0013292331): comisión de gestión 0.7% / mínimo €50,000
- Clase Institucional (FR0011408426): comisión de gestión 0.6% / mínimo €1,000,000
- Última actualización del mes de octubre
- Comportamiento del fondo durante el 3T de 2021
- Ficha (clase I)
Posicionamiento del fondo (a 26/nov)
- AUM: 399m€
- Nb positions: 117
- Yield to worst: 4.26% / Yield to mat: 4.39%
- Rates duration: 1.8 / Spread duration: 2.2
- Average maturity: 3.1
- Average rating: BB
- Allocation:
- Cash and equivalents: 13.55% (Pure cash: 8.28%, Commercial papers (TCN): 0.00%, Called & close to mat: 1.50%, Monetary Funds: 3.77%, Govies: 0.00%
- Corporates: 55.77% (of which 54.74% of HY, 1.03% of NR, 0.00% of IG)
- Financials*: 30.68% (of which 20.40% of HY, 2.64% of NR, 7.64% of IG) (of which 27.72% of subordinated financials)
- Funds*: 0.0% (*Tikehau SubFin Fund (4.6%) is counted in subordinated fin corporates HY bonds bucket)
Disclaimer
Este artículo está preparado por motivos de comercialización y discusión de ideas de inversión y no cumple con los requerimientos estatutarios de imparcialidad en el análisis financiero. El artículo ha sido confeccionado por TIKEHAU INVESTMENT MANAGEMENT SAS, autorizado por el Autorité des Marchés Financiers ("AMF") como gestora de fondos de inversión bajo el número GP-07000006 y/o sus afiliados (“Tikehau Capital”). La información referida a rendimientos no es indicativa de resultados futuros y no existe ninguna garantía de que los objetivos del fondo se cumplan. Invertir en un fondo es especulativo e implica la asunción de riesgos de pérdida de capital.
