Renato Antinori

Totalmente de acuerdo con M. A. y es lo que tengo contratado para mis hijas. Me olvido de preocuparme de si Usa irá mejor o pejor, de lo que harán Europa , los emergentes etc. etc. y me olvido de preocuparme si el gestor que he seleccionado estará o no en el 10% de los que baten a los indices, que si cambia de gestora o si pasa una mala racha, y puedo razonablemente tener confianza que la rentabilidad, en esos plazos, se acerque, con alta probabilidad, a la media histórica de los mercados.

Una de las mejores alternativas es un fondo indexado al MSCI world. Tienen muy baja comisiones (0,3 % anuales) y garantiza tener la rentabilidad de las bolsas mundiales, que a largo plazo (mas de 25 años) ha sido muy buena en cualquier periodo de esa magnitud. No se será el fondo con la mejor rentabilidad, ni tampoco el peor y no hay que procuparse si es mejor invertir en Usa, en Europa o Emergentes o hacer rotaciones complicadas.

Depende de cual es el objetivo que quieres perseguir. Si este capital inicial es el primer paso, que se intregrará con futuras aportaciones para un objetivo de largo plazo (más de 20 /25 años), la mejor forma para conseguir más capital, es invertir en un fondo indexado de bajo coste y así tendrá garantizada la rentabilidad del mercado en ese plazo, que históricamente no ha sido mala, cualquier periodo se analice.

lo que recomendaría es leer mucho (libros de diferente tematicas, web distintas etc.etc.) Uno de mi principal error cuando empecé hace 16 años fue de intentar especializarme sin tener claro cual era mi camino, desconociendo muchas de las alternativas o estrategias de inversión posibles. Ha muchas formas de invertir en bolsa, pero cuando un inversor empieza a tener claro para que invierte (esta es la primera reflexión que cada uno tiene que hacer, siendo lo más especifico posible) y cual son las alternativas de inversión adecuada para ese objetivo, luego viene bastante natural encajar las piezas del puzzle en su sitio. La única forma de descubrir cuales son las alternativas de inversión es a través de la lectura y es importante , en esa fase, tener la miente mas abierta posible y abarcar un amplio espectro, y por eso ocurre que se uno se puede encontrar con temas que están en contradición entre ellos. Pero no pasa nada, la inversión no es una ciencia exacta y las contradiciones nos servirán para fomentar nuestro pensamiento crítico a ayudarnos a decidir nuestro camíno. Con el tiempo ya notaremos que algunas formas de invertir estarán mas cercanas a nuestro modo de ser y a nuestros objetivos y podremos especializarnos en esa area. Al final una de las mejores formas para elegir nuestro camino, creo que pasa por descartar lo que no encaja y cuanta mas lectura amplia se haga al principio , mas rapido será ese proceso.

A hacienda no interesa el porqué se ha hecho una operación financiera, en este caso con derivados sobre el €ur/usd; le interesa si se genera o no plusvalía y esa , cuando se realice, hay que incluirla en la declaración como cualquier otra operación de este tipo.

Sobre los Etfs lo que hay que vigilar son las comisiones de compra y de depósito que puede cargar el banco: en el caso de inversión pequeñas el porcentaje de esas comisiones sobre el capital invertido puede suponer un lastre muy elevado. Para inversiones de menor cuantía y recurrentes se puede considerar, como alternativa, algún fondo de inversión de gestión pasiva o indexado, que tienen comisión de gestión bastante parecida a las de los Etfs, y , como ventaja, no tienen comisión de compra/venta y de depósito.

Mirando los datos históricos, si consideramos corto plazo un periodo inferior a 3/5 años, la probabilidad de tener perdidas en bolsa estan en el rango 25 - 45% (probabilidad más alta cuanto más corto es el periodo). Con un plazo de 10 años, se puede perder invirtiendo en bolsa, pero hay que tener bastante mala suerte, porqué ha ocurrido solo dos o tres veces en el último siglo. Superando los 15 años, los datos históricos indican que, tomando como base el indice americano S&P500, nunca se ha perdido dinero invirtiendo en bolsa.

Hay que presentar el modelo 720, en caso que la suma de los activos al extranjero sea superior a 50.000€, si se usa cualquier broker con sede al extranjero (DeGiro incluido)

La primera reflexión es que objetivo/s de inversión tenemos, para que plazo y cual es nuestra relación (aceptación / rechazo) con la volatilidad de los resultados de la cartera. La segunda reflexión es que tipo de asset allocation (porcentaje de Renta Fija / Renta Variable / Otras categorias) queremos, en función de los objetivos. En este punto podemos contestar a la pregunta que puede ser un solo fondo o una cantidad de fondos en doble cifra. A grandes rasgos se puede esperar que aumentando la cantidad de fondo en cartera se disminuye proporcionalmente la probabiilidad de tener resultados por encima de la media de mercado, y se aumente la probabilidad de tener menos volatilidad en la cartera, si se hace una diversificación acertada obviamente

Creo que el interés de los fondos de Retorno Absoluto tendría que estar relacionado con el objetivo que persigue el inversor y su predisposición en aceptar la volatilidad de la cartera. Para los que buscan la mayor rentabilidad absoluta a largo plazo, y no se preocupan de los picos y valles que se crucen por el camino, no los veo interesantes, mientras que para los que prefieran no tener muchos sobresaltos, aunque sea a precio de tener una rentabilidad mas reducida, a largo plazo, pueden ser un vehiculo interesante. En este caso habría que determinar , en función de lo que quiera conseguir el inversor, el peso de los Fondos de Retorno Absoluto en el total de la cartera y su diversificación, o sea lo que aporta de diferente cada fondo que queremos añadir.

Si hablamos de un fondo de gestión activa el track record (del Gestor) es lo más relevante para mi, junto con las comisiones. No es, para nada, relevante el track record del fondo si ha cambiado de gestor por el camino, mientras que no me importa entrar en un fondo recien creado si el gestor tiene un track record anterior significativo. Tengo que decir que, al final, en la elección del fondo, el factor más relevante, en mi caso, no es ningún ratio, sino la confianza que me trasmita el gestor, porqué cualquier ratio mide el pasado o no dice nada sobre lo que va a pasar, mientras que los valores que emana el gestor, su forma de trabajar, su filosofía, la coherencia con mis objetivos, son lo que me permite aceptar que gestione mi dinero con más tranquilidad.