¿Interesa la nueva cuenta de ahorro e inversión Financia Europa? Hagamos números

¿Es interesante la nueva cuenta de ahorro e inversión que acaba de aprobar el Gobierno, la llamada Cuenta Financia Europa? Lo voy a analizar en este artículo desde un punto de vista muy práctico, contando también cómo la usaré yo cuando se apruebe del todo y esté lista.

Antes de entrar en detalle, mi resumen rápido: la usaré, pero solo para una parte pequeña de mi cartera y siempre que las comisiones sean muy bajas. No voy a cambiar mi forma de invertir por esta ventaja fiscal.

Empecemos por una reflexión general. Lo veo como un paso en la dirección adecuada, pero muy, muy corto. Lo bueno es que tampoco tenía las expectativas muy altas.

Fomentará aún más el ahorro y la inversión. Sobre todo la inversión, que es lo que necesitamos en Europa: animar a las familias a mover el dineral que tienen en cuentas corrientes y depósitos a otros productos de mayor rentabilidad potencial. Y canalizar parte de esa inversión a la economía productiva europea.

Una sociedad que obtiene más por su dinero se enriquece, en vez de empobrecerse si deja el dinero parado en la cuenta corriente, donde perderá dinero frente a la inflación.

El destino al que se quiere llegar con esta nueva cuenta, por tanto, es correcto. Ahora, este nuevo producto se va a quedar extremadamente corto para alcanzar el objetivo, porque su diseño limita mucho su alcance. Te digo abajo cómo lo encajaré en mi caso, pero primero, recordemos lo básico.

¿En qué consiste la Cuenta de Ahorro e Inversión Financia Europa?

• Una sola cuenta por persona, a tu nombre y sin cotitulares.
• Se podrá abrir en un banco, una agencia de valores o una sociedad de valores.
• Se podrá meter hasta 150.000 euros en total.
• Solo en efectivo, desde una cuenta a tu nombre. Es decir, no puedes meter unas acciones o un fondo que tengas en otro sitio.

¿En qué podrás invertir?

• Acciones cotizadas de empresas del Espacio Económico Europeo: la UE (estén o no en el euro), Noruega, Islandia y Liechtenstein. Se quedan fuera Reino Unido y Suiza.
• Fondos y ETFs que tengan al menos un 70 % invertido en esos países y al menos un 50 % en bolsa.
• No se puede invertir en SICAV españolas, SOCIMI ni derivados.

¿Qué fiscalidad tiene?

• Puedes comprar y vender dentro de la cuenta sin pagar nada.
• Solo pagas cuando sacas dinero, y solo por la ganancia.
• Si el dinero lleva más de 5 años dentro:
  • Los primeros 10.000 euros de ganancia no pagan nada (en toda la vida de la inversión, no cada año).
  • Del resto de la ganancia, un 20 % queda libre de impuestos.
• Los dividendos no se libran de los impuestos: siguen igual.

Ventajas y pegas de la nueva cuenta de ahorro e inversión

Con todo esto... ¿qué nos sale?

Una pena que no hayamos aprendido aquí de otras opciones como la cuenta sueca (ISK), donde no hay límite por arriba. Cuanta más inversión, mejor. 

¿Pero entonces los impuestos qué? Por encima de 10.000 euros de ganancia solo te ahorras un 20 % de lo que pagarías. Sin límite, entraría mucho más dinero en la cuenta y en la economía europea. Cada inversor pagaría algo menos, pero Hacienda acabaría recaudando más en total. Pero bueno, esa es mi opinión.

¿Cómo lo veo yo?

Pues, sin más, una opción interesante para la parte de tu cartera que vayas a invertir, a partir de ahora, en renta variable europea: acciones españolas, fondos de bolsa nacional...

• Si te ibas a comprar unas acciones en tu cuenta normal de bolsa, te saldrá más interesante hacerlo ahora desde esta nueva cuenta por la fiscalidad (aunque, ojo, habrá que vigilar las comisiones, por si la entidad las pone mayores).
• Si ibas a invertir en un fondo de bolsa española, mejor a través de esta nueva cuenta.
• Si ibas a invertir en un fondo de empresas europeas, por ejemplo, de defensa... En principio también, pero igual no puedes: muchos tienen una parte relevante en acciones de Reino Unido. Me he hecho un análisis y varios fondos value (y muchos de pequeñas compañías europeas) rondan niveles cercanos a ese límite del 70 %.

El cálculo no lo tendrás que hacer tú. Todos los productos invertibles tendrán que estar en un registro público de la CNMV, que en Finect también mantendremos actualizado.

Imagino que veremos un lanzamiento de nuevos fondos que se ajusten a estos límites, sobre todo de bancos, porque con el reclamo de la fiscalidad las entidades podrán hacer marketing y captar inversión. Habrá que vigilar bien los costes...

Ojo a las comisiones: no tienen tope

En principio, lo publicado en el BOE no pone ningún tope a las comisiones de estas cuentas. Y realmente marcarán la gran diferencia entre las entidades que la ofrezcan. A esa competencia, ojo: una custodia del 0,2 % al año, en 10 años, se puede comer buena parte de la ventaja fiscal de un ahorrador pequeño. Porque...

¿Cuál sería el ahorro real en impuestos con la cuenta de ahorro e inversión?

Veámoslo según la ganancia obtenida, suponiendo que la retiras de una vez y has tenido el dinero más de 5 años en la cuenta.

Ten en cuenta que los primeros 10.000 euros de ganancia libres de impuestos son para toda la vida del producto, no anuales.

Y recuerda que el límite máximo de aportación lo fijan en 150.000 euros. Esto supone que la forma de tener más beneficio fiscal (que crezca más esa cantidad) estará muy relacionada con el tiempo que permanezcas invertido, que eso sí me parece adecuado.

Cuando la comisión se come la ventaja fiscal

Pero sobre lo que decía antes de las comisiones... Fíjate: imagina una posición inicial de 100.000 euros en esta cuenta, que se revaloriza al 6 % anual durante 10 años, y te meten una comisión de custodia un 0,5 % más alta de la que pagas hoy.

Es decir, te saldría más caro el collar que el perro. La ventaja fiscal equivale, más o menos, a ahorrarte un 0,4 % al año: cualquier comisión por encima de eso se la come.

Así que será clave que haya competencia entre los comercializadores de la cuenta y elegir entre las opciones más baratas en comisiones, igual que ya pasa con los fondos de inversión sin comisiones.

Resumiendo: ¿cómo usaré yo la cuenta de ahorro e inversión?

Sí la usaré, pero solo para una parte pequeña de mi cartera, que serán mis nuevas inversiones en fondos de inversión y ETFs de acciones europeas que cumplan las condiciones, siempre que el banco o el neobanco ofrezca unas comisiones MUY competitivas. También para compra directa de acciones europeas (insistiendo en la importancia de las comisiones). Y ya está.

Pero no cambiaré la estructura de mi cartera para dar más peso a las acciones europeas. No quiero que una pequeña ventaja fiscal trastoque cómo debe estar invertido mi dinero de forma global para tener la mejor relación rentabilidad-riesgo. Además, haciendo números: si las inversiones europeas rinden entre 0,3 y 0,5 puntos menos al año que una cartera global, la ventaja fiscal desaparece.