El sector que más gana en bolsa en 2026 se hunde por segunda vez en un mes: ¿qué pasa con los semiconductores?
El sector que más ha ganado en bolsa este 2026 es también el que peor lo está pasando esta semana. Los fabricantes de chips y memoria llevan dos sesiones seguidas de caídas fuertes, y este miércoles el golpe ha llegado a Asia con fuerza: Samsung Electronics se dejó un 7,82%, SK Hynix más de un 9,2%, Kioxia se hundió un 12,6% en Tokio, SoftBank cayó más de un 10%, el índice MSCI Asia Pacífico cayó más de 2% y las acciones surcoreanas lideraron las pérdidas con el índice Kospi (uno de los más movidos de este año) anotándose un descenso del 5,8%.
El deterioro viene de la sesión de ayer en Wall Street, donde el sector ya había sido el principal lastre del mercado. Western Digital cayó un 7%, Sandisk un 9%, y Marvell Technology y Seagate Technology retrocedieron cerca de un 8% y más de un 9%, respectivamente. El Nasdaq Composite cerró con un descenso del 1,33% y el S&P 500 cedió un 0,69%, encadenando su tercera sesión consecutiva en negativo.
El detonante: bonos en máximos de años y un conflicto que no cede
¿A qué se deben estas caídas en los semiconductores? Pues detrás de la caída está la IA y sus expectativas volátiles, sí, pero no solo ello. Juan J. Fdez-Figares, director de Gestión de IICs de Link Securities, apunta directamente al mercado de bonos, con los rendimientos en niveles no vistos en décadas: "Todo apunta a que el enquistamiento del conflicto de Oriente Medio está llevando a muchos inversores a pensar que la inflación se mantendrá elevada durante más tiempo del esperado", comenta. El propio presidente de EEUU, Donald Trump, afirmó ayer que no tenía intención de prolongar el alto el fuego de 60 días que expiró el lunes ni de retomar las conversaciones de paz con Irán.
La lógica es sencilla, según explica el analista de Link Securities: "Con la tasa de interés de referencia o tasa de descuento elevándose, los valores de crecimiento, entre ellos los tecnológicos, suelen sufrir en bolsa, ya que sus valoraciones, que descuentan fuertes crecimientos futuros de los beneficios, se ven penalizadas".
El sector viene de un verano de bandazos. A finales de julio, tras semanas de capitulación, el precio de la memoria DRAM repuntó más de un 37% desde sus mínimos del 29 de julio, con los inversores volviendo a perseguir el rally que acababan de vender en pánic.
Ese mismo 29 de julio, el sector había vivido ya un episodio de ventas masivas: los 20 fabricantes de chips más valiosos del mundo perdieron más de un billón de dólares en capitalización en cuestión de días. Tres semanas después, el patrón vuelve a repetirse: subidas de rendimientos de los bonos, dudas sobre cuánto puede seguir creciendo el gasto en IA y una rotación brusca que castiga primero a los valores que más habían subido.
Qué vigilar a partir de ahora
La sesión de hoy trae varias citas que pueden marcar el rumbo. Esta tarde se conocerán las actas de la reunión de julio de la Fed (FOMC), que ayudarán a calibrar cuánto pesan dentro del banco central las voces más duras frente a las más moderadas. La probabilidad de una subida de tipos en septiembre ha caído hasta el 30%, frente a más del 50% de hace apenas unas semanas.
En Europa, el economista jefe del BCE, Philip Lane, ya avisó ayer de que es "muy probable" que la inflación de la eurozona se mantenga cerca del 3% hasta final de año, muy por encima del objetivo del 2%. Hoy se publica además el dato final de julio de inflación en la eurozona y el Reino Unido, que se espera confirme ese ligero repunte.
Más allá de esta semana, el sector tiene dos citas por delante que pueden mover el sentimiento en cualquier dirección: Nvidia presenta resultados el 26 de agosto, con el mercado esperando en torno a 28.700 millones de dólares de ingresos, y entre el 27 y el 29 de agosto se celebra el simposio de Jackson Hole, donde el discurso del presidente de la Fed marcará buena parte de las expectativas sobre los tipos de septiembre.
Mientras tanto, el petróleo sigue actuando como termómetro del conflicto en Oriente Medio y los bonos como termómetro de las expectativas de inflación. Mientras ambos no den una tregua, los valores de crecimiento (semiconductores incluidos) seguirán siendo los primeros en notarlo.
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