La fiebre por este fondo cotizado de semiconductores: se lleva ya 1 de cada 10 dólares en ETFs activos en todo el mundo
De los 33.080 millones de dólares que entraron en junio en los 20 ETFs de gestión activa más demandados del mundo, 13.305 millones fueron a parar a cuatro productos ligados a los chips de memoria y los semiconductores. Es el 40,2%, según el informe mensual de ETFGI de junio de 2026.
Para calibrar la cifra: en junio entraron 89.130 millones de dólares en todos los ETFs de gestión activa del mundo. Esos cuatro productos de chips se llevaron el 14,9% y el Roundhill Memory ETF, por sí solo, el 10,5%. Es decir, uno de cada diez dólares que fueron a gestión activa cotizada en junio acabó en un fondo que gestiona el 1% del patrimonio de todo el sector.
El Roundhill Memory ETF (ticker DRAM) captó 9.346 millones de dólares en un solo mes, el 28% de todo el dinero del top 20 y más que los cuatro productos siguientes de la lista juntos. Su patrimonio ha llegado a 25.911 millones con 19.735 millones de entradas acumuladas en 2026: el 76% de lo que gestiona ha entrado este año.
El resto del cuarteto tiene un aire familiar para cualquiera que siga el ciclo de la memoria: el Tradr 2X SNDK Long Daily ETF (1.619 millones), sobre SanDisk; el CSOP SK Hynix Daily 2x Leveraged Product cotizado en Hong Kong (1.213 millones), y el Direxion Daily MU Bull 2X ETF (1.127 millones), sobre Micron.
El Roundhill Memory ETF es una apuesta temática concentrada en el negocio de la memoria: DRAM y NAND, el segmento más cíclico de todo el mundo de los semiconductores. Los precios de la memoria han encadenado ciclos de subida y desplome muy violentos en la última década, y ese es el riesgo real de un producto que ha multiplicado su tamaño en seis meses.
Respecto a los otros ETFs activos de semiconductores, entran en la estadística de fondos cotizados de gestión activa porque no replican un índice tradicional, pero tres de los cuatro son vehículos apalancados de exposición diaria doble a una única acción. Su perfil no se parece en nada al de un fondo de gestión activa clásico con un equipo seleccionando cartera.
Un 2x daily multiplica por dos el movimiento diario del subyacente, en las subidas y en las bajadas. Y su rentabilidad se erosiona cuando el activo se mueve mucho arriba y abajo sin ir a ninguna parte, un efecto conocido como beta slippage: al reajustar el apalancamiento cada día, una sucesión de días volátiles puede dejar al producto por detrás del doble de la rentabilidad acumulada del subyacente. Están diseñados para operar en plazos de días, no para quedarse en cartera.
El inversor europeo aún no está en ETFs activos
Hay un detalle que conviene retener antes de mirar la tabla: de los 20 productos, solo uno es invertir desde Europa (un UCITS), el JPM All Country Research Enhanced Index Equity Paris Aligned Active UCITS ETF cotizado en Londres, de JP Morgan Asset Management, con 1.531 millones captados en junio.
El resto son ETFs estadounidenses, taiwaneses, hongkoneses y canadienses, fuera del alcance del inversor minorista europeo por la normativa de documentación.
Para exposición a semiconductores en formato UCITS, la vía disponible en Europa sigue siendo la indexada, y ahí hay varias alternativas, aunque no en formato ETF activo, sino indexado . El VanEck Semiconductor UCITS ETF es el más seguido en Finect y se ha revalorizado un 77,5% en lo que va de 2026.
El iShares MSCI Global Semiconductors UCITS ETF replica un índice global de compañías de semiconductores y equipos con filtro ESG, incluyendo emergentes y compañías de mediana y pequeña capitalización. O bien el Amundi MSCI Semiconductors UCITS ETF sigue el MSCI ACWI Semiconductors & Semiconductor Equipment ESG Filtered con unos gastos corrientes del 0,350%.
Ninguno de los tres es una apuesta pura por la memoria como el Roundhill Memory ETF: son carteras sectoriales diversificadas, con Nvidia, TSMC, ASML o Broadcom pesando mucho más que los fabricantes de DRAM y NAND.
La otra mitad de la tabla: bonos y value
Debajo del ruido de los chips hay un bloque bastante más previsible. Cuatro ETFs activos de renta fija aparecen entre los veinte primeros y suman 4.318 millones en junio: el PGIM Ultra Short Bond ETF (1.125 millones), el Janus Henderson AAA CLO ETF (1.097 millones), el JPMorgan Core Plus Bond ETF (1.051 millones) y el PIMCO Multi Sector Bond Active ETF (1.045 millones).
Son productos con patrimonios de entre 13.600 y 28.400 millones, es decir, ya consolidados. Su dinero entra a un ritmo constante mes a mes, no de golpe: el contraste con los apalancados de memoria resume las dos velocidades que conviven dentro de la misma estadística.
El factor value también asoma por dos vías, ambas de Avantis. El Avantis US Large Cap Value ETF fue el segundo producto del mes con 3.728 millones, y el Avantis U.S. Small Cap Value ETF añadió 910 millones sobre un patrimonio de 29.105 millones. Ese apetito por el value estadounidense cuadra con un mes en el que el S&P 500 cedió un 0,95%.
Cuatro productos que casi no existían hace medio año
En 2026 se han lanzado 1.019 nuevos ETFs de gestión activa de la mano de 253 proveedores, y la tabla lo refleja. Cuatro productos tienen entradas acumuladas en el año prácticamente idénticas a su patrimonio total, lo que significa que casi todo lo que gestionan ha llegado en estos seis meses: el Thrivent International Large Cap ETF (835 de patrimonio y 831 millones de entradas), el KGI Taiwan Equity Active ETF (797 y 797), el Fubon Taiwan LongYao Active ETF (791 y 791) y el propio UCITS de JP Morgan AM (1.553 y 1.531).
Dos de ellos son taiwaneses. El mercado local de Taiwán se ha convertido en una de las fábricas de ETFs activos más rápidas del mundo, algo que no suele aparecer en el relato habitual, centrado en Estados Unidos.
Top 20 ETFs de gestión activa por nuevos activos netos
(Datos a cierre de junio de 2026, en millones de dólares)
| Nombre del ETF | Ticker | Activos (jun-26) | Nuevos activos netos (2026) | Nuevos activos netos (junio) |
|---|---|---|---|---|
| Roundhill Memory ETF | DRAM US | 25.911 | 19.735 | 9.346 |
| Avantis US Large Cap Value ETF | AVLV US | 16.749 | 5.599 | 3.728 |
| iShares Systematic Alternatives Active ETF | IALT US | 4.841 | 4.808 | 1.703 |
| Tradr 2X SNDK Long Daily ETF | SNXX US | 6.021 | 1.828 | 1.619 |
| JPM All Country Research Enhanced Index Equity Paris Aligned Active UCITS ETF - USD (acc) | JPAW LN | 1.553 | 1.531 | 1.531 |
| Principal Capital Appreciation Select ETF | LCAP US | 1.825 | 1.574 | 1.467 |
| CSOP SK Hynix Daily 2x Leveraged Product | 7709 HK | 13.070 | 2.121 | 1.213 |
| Direxion Daily MU Bull 2X ETF | MUU US | 8.554 | 2.189 | 1.127 |
| PGIM Ultra Short Bond ETF | PULS US | 17.393 | 4.093 | 1.125 |
| Janus Henderson AAA CLO ETF | JAAA US | 28.413 | 4.162 | 1.097 |
| JPMorgan Core Plus Bond ETF | JCPB US | 13.616 | 4.390 | 1.051 |
| Dimensional US Large Cap Core Equity Market ETF | DFAL US | 1.069 | 1.050 | 1.050 |
| PIMCO Multi Sector Bond Active ETF | PYLD US | 14.749 | 4.621 | 1.045 |
| iShares U.S. Equity Factor Rotation Active ETF | DYNF US | 38.042 | 3.189 | 1.036 |
| Avantis U.S. Small Cap Value ETF | AVUV US | 29.105 | 4.251 | 910 |
| Thrivent International Large Cap ETF | TILC US | 835 | 831 | 831 |
| Neos Nasdaq-100 High Income ETF | QQQI US | 13.111 | 4.972 | 821 |
| KGI Taiwan Equity Active ETF | 00407A TT | 797 | 797 | 797 |
| iShares Core Equity ETF Portfolio | XEQT CN | 13.934 | 4.073 | 791 |
| Fubon Taiwan LongYao Active ETF | 00405A TT | 791 | 791 | 791 |
Datos de ETFGI a partir de información de proveedores de ETFs/ETPs, bolsas, registros regulatorios, Thomson Reuters/Lipper, Bloomberg y fuentes públicas.
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Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
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