Esta semana, foco en IPC de febrero en Europa, resultados empresariales y cifras de Nvidia
Trump eleva al 15% el nuevo arancel global tras el fallo del Supremo
El PIB de EEUU crece un +1,4% anualizado y complica el escenario para la Fed
Las bolsas europeas abren este lunes con caídas (EuroStoxx 50, -0,38%), recogiendo el giro de guion en la política comercial de Estados Unidos (futuros S&P 500, -0,6% y Nasdaq, -0,8%). La decisión del Tribunal Supremo de invalidar los aranceles "recíprocos" aprobados el pasado mes de abril había sido celebrada por el mercado, pero la reacción inmediata del presidente del país, Donald Trump, que ha anunciado un arancel global del 15%, vuelve a introducir volatilidad. Por su parte, el Bitcoin ha vuelto a caer por debajo del umbral de los 65.000 dólares.
Así lo destacan desde Renta 4 Banco, que destaca que "la volatilidad vuelve de la mano de la incertidumbre arancelaria". Además, amenazará con aranceles del 15%-30% a automóviles y no ha aclarado si devolverá los 170.000 millones de dólares ya recaudados.
Desde Santander AM, por su parte, subrayan que el fallo del Supremo "dio un impulso adicional a las bolsas europeas", que cerraron el pasado viernes con subidas y nuevos máximos históricos en el Stoxx Europe 600 y el EuroStoxx50. Estas subidas fueron destacadas en consumo discrecional (+2,66%), químicas (+1,84%) y seguros (+1,53%). Pero el anuncio del nuevo arancel global cambia el tono en la apertura.
🇺🇸 PIB de EEUU: menos crecimiento y más presión
En paralelo, el pasado viernes se publicó el producto interior bruto (PIB) de EEUU correspondiente al cuarto trimestre del año 2025, con un crecimiento del +1,4% anualizado, por debajo del +2,8% esperado y muy lejos del +4,4% del trimestre anterior.
Renta 4 Banco señala que el dato ha estado afectado por el cierre administrativo (shutdown), que ha detraído 1,15 puntos porcentuales al crecimiento, con una caída del gasto público del 16,6%. Sin embargo, destacan que el consumo (+2,4%) y la inversión (+3,8%) se mantienen sólidos.
Desde Santander AM coinciden en el diagnóstico: el menor crecimiento se explica por la contribución negativa del sector público, mientras que el desglose por componentes "sigue mostrando resiliencia en el consumo privado y la inversión empresarial".
El problema viene por el lado de los precios. El deflactor del consumo privado subyacente repunta al +3% interanual, ligeramente por encima de lo previsto. Para Renta 4 Banco, esto "complica las decisiones de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed)".
En renta fija, según Santander AM, las TIRes (tasas internas de retorno) continúan en rango estrecho: el bono alemán a 2 años en el 2,05% y el estadounidense a 2 años en el 3,48%.
🇩🇪 IFO alemán e IPC: la inflación vuelve al centro
Esta semana la atención macroeconómica vuelve a Europa. Este lunes se publica la encuesta adelantada IFO de febrero en Alemania (situación empresarial, situación actual y expectativas). Además, se conocerán los pedidos de fábrica de diciembre en EEUU.
Pero el foco real está en la inflación. Según anticipa Renta 4 Banco, se publicarán los datos preliminares del índice de precios de consumo (IPC) de febrero en Alemania, Francia y España, claves para calibrar la trayectoria de precios antes de la próxima reunión del Banco Central Europeo (BCE). A ello se sumarán:
Desde Santander AM ya destacaban que las sorpresas en confianza empresarial en la Eurozona han sido positivas en servicios y manufacturas. Pero el mercado quiere confirmación de que el ciclo resiste y de que la inflación sigue moderándose.
🧠 Resultados y estrategia: Nvidia en el radar
La temporada de resultados sigue siendo protagonista. En España, publican Almirall y Línea Directa, mientras que el grueso de compañías cotizadas presenta cifras esta semana, con especial atención a las actualizaciones estratégicas de Banco Santander, Endesa y Redeia. Por otro lado, este lunes es el último día para actuar si se quiere cobrar los dividendos de Logista, previstos para este jueves.
A nivel internacional, Renta 4 Banco pone el foco en Nvidia y en sus implicaciones para sectores vinculados a la inteligencia artificial, así como en Home Depot como termómetro del consumo estadounidense.
📌 Enlaces de interés:
Este contenido se ha elaborado parcialmente con inteligencia artificial, bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
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