La gestión discrecional de carteras y el asesoramiento canalizan el 73,1% de los fondos en España
El asesoramiento financiero y la gestión discrecional de carteras siguen siendo la vía principal por la que los fondos de inversión llegan al ahorrador español. Ambas fórmulas concentraron el 73,1% del patrimonio distribuido a través de instituciones de inversión colectiva (IIC) al cierre del segundo trimestre de 2026, según los datos publicados por Inverco (Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones), sobre una muestra que representa cerca del 75% de la distribución total en España.
El patrimonio canalizado bajo consejo personalizado o gestión delegada ascendió a 374.412 millones de euros a 30 de junio, frente a los 349.539 millones del primer trimestre. El reparto interno se mantiene desequilibrado: el asesoramiento pesa un 46,7% del total distribuido y la gestión discrecional, un 26,4%.
La comercialización directa —la recepción y transmisión de órdenes, sin consejo previo— se quedó en 137.554 millones, el 26,9% restante. Es la parte del negocio que gana algo de terreno: en el trimestre anterior representaba el 26,6%.
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Los fondos nacionales siguen concentrando dos tercios del patrimonio
Por tipo de producto, el patrimonio de las IIC nacionales distribuidas en España alcanzó los 349.532 millones de euros, con entradas netas de 5.791 millones en el trimestre. De ese volumen, 330.454 millones corresponden a fondos propios de las entidades distribuidoras y 19.078 millones a productos de terceros gestores, estos últimos con salidas netas de 370 millones.
Las IIC internacionales sumaron 162.309 millones, con flujos netos positivos de 3.920 millones. Aquí la proporción se invierte por completo: 156.850 millones son producto de terceras gestoras extranjeras —que captaron 3.891 millones netos— y solo 5.459 millones son producto propio.
La gestión discrecional roza los 183.000 millones y 1,4 millones de contratos
Inverco publica también el patrimonio en gestión discrecional de carteras que le comunican las gestoras sobre la actividad de sus grupos financieros. La cifra de la muestra fue de 179.872 millones de euros a finales de junio, pero la patronal estima que el conjunto del sector "se situaría en torno a 183.000 millones de euros a finales de junio de 2026".
El detalle por tipo de cliente deja claro que este servicio es hoy un producto minorista: 1.382.108 carteras de clientes particulares acumulan 176.021 millones de euros, mientras que los mandatos institucionales son apenas 203 contratos con 3.850 millones. En total, 1.382.311 contratos.
Del patrimonio gestionado, 103.661 millones están invertidos en IIC nacionales de la propia gestora y 1.025 millones en IIC internacionales propias, un dato que da idea de hasta qué punto las carteras delegadas se nutren de fondos de la casa.
CaixaBank, Santander y BBVA concentran siete de cada diez euros
Por entidades, CaixaBank encabezó la gestión discrecional con 63.293 millones de euros (61.973 millones de clientes minoristas y 1.320 millones de institucionales), unos 5.000 millones más que en marzo. Le siguieron Santander, con 33.581 millones íntegramente de minoristas, y BBVA —el banco de BBVA Asset Management—, con 30.327 millones. Entre las tres suman 127.201 millones, el 71% del total de la muestra.
En el segundo escalón aparecieron Kutxabank (14.968 millones), Sabadell (6.336 millones), Indexa Capital (5.561 millones), Ibercaja —el banco de Ibercaja Gestión— con 5.259 millones, y Bankinter (4.218 millones).
Uno de los datos más llamativos es que el roboadvisor Indexa Capital ya gestiona más patrimonio en carteras que Ibercaja y Bankinter, después de sumar unos 1.000 millones en un solo trimestre. Detrás quedaron Abanca (3.064 millones), March (2.846 millones), Andbank (2.708 millones), Grupo Caja Rural (1.860 millones), EDM (1.473 millones), Renta 4 —el banco de Renta 4 Gestora— con 1.305 millones, Mutua Madrileña —el grupo de Mutuactivos— con 943 millones, Laboral Kutxa (696 millones), Caja Ingenieros (559 millones), Solventis (360 millones), Miralta (233 millones), Atl Capital (230 millones) y Santalucía (49 millones).
Fuente: Inverco.
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