El fondo indexado de MyInvestor que bate al S&P 500 en 2026: qué tiene de diferente
La concentración en el S&P 500 ya triplica la brecha de las 'puntocom'... Pero algo está cambiando en el mercado
El MyInvestor S&P 500 Equiponderado se revaloriza el 11,5% en 2026, frente al +9% que registra su índice de referencia
Quien invierte hoy en un fondo indexado del S&P 500 puede pensar que está diversificando. Sin embargo, la realidad es algo distinta: en la práctica, más de un tercio de su inversión acaba concentrada en apenas siete compañías, las '7 Magníficas'. El índice está ponderado por capitalización bursátil y eso, en los últimos años, ha hecho que las otras 493 empresas moviesen poco la aguja. Pero en 2026 el reparto empieza a equilibrarse.
Nvidia, Tesla, Amazon, Alphabet, Apple, Microsoft y Meta. El peso de esas siete compañías en el S&P 500 casi se ha triplicado en una década: del 12,3% que representaban en 2015, al 34,3% a cierre de 2025. Hoy el porcentaje todavía supone más de un tercio del índice, pero ha retrocedido ligeramente hasta el entorno del 33%. Es la primera vez en años que la concentración cede en lugar de aumentar.
¿Qué pasa con la versión equiponderada?
"Tras años de dominio de tecnología y comunicaciones, las rentabilidades acumuladas en lo que va de año apuntan a una rotación sectorial", señalan los estrategas Alex King y Joshua Riefler, de Wellington Management. Sectores antes rezagados como materias primas, energía y bienes de consumo básico son los que más están contribuyendo a las ganancias.
Además, las grandes tecnológicas están redirigiendo sus flujos de caja libre hacia capex en inteligencia artificial, lo que reduce las recompras de acciones, uno de los motores que impulsan sus cotizaciones. Y la llegada al mercado de cotizadas vinculadas a la IA (SpaceX, OpenAI, Anthropic) o la ampliación de capital de Alphabet podrían reforzar paradójicamente la concentración. Como señala Ross Cartwright, estratega jefe de MFS Investment Management, "los índices de referencia no son observadores pasivos; pueden convertirse en mecanismos activos de transmisión de concentración".
La versión equiponderada del S&P 500 opera con una lógica distinta: las 500 empresas del índice tienen el mismo peso, independientemente de su capitalización. Apple cuenta igual que cualquier otra empresa. Una caída del 2% en un gigante tecnológico tiene exactamente el mismo impacto que una subida del 2% en cualquier empresa de otro sector.
Durante el desplome de abril, provocado por el conflicto entre EEUU e Irán y el riesgo sobre el estrecho de Ormuz, el equiponderado resistió mejor el embiste bajista que la versión 'tradicional' del índice. Los valores de mediana capitalización aguantaron más que los gigantes tecnológicos cuando el mercado se giró, en un momento en que el petróleo se disparaba a máximos de 2022. Energía e industriales se han visto beneficiados por la resiliencia económica y la demanda de infraestructuras. Y el 'factor value' también tira: el mercado vuelve a premiar la generación de caja actual y los dividendos.
Cómo posicionar la cartera
Así que para el inversor que quiera tomar exposición a la tesis equiponderada sin construir una cartera acción por acción, el vehículo más directo son los fondos indexados equiponderados. El MyInvestor S&P 500 Equiponderado permite aplicar esta lógica con una estructura de comisiones reducida. En lo que va de año acumula una rentabilidad del 11,5% (último valor liquidativo disponible a 12 de junio), por encima del +9% que registra su índice de referencia, el S&P 500 Equal Weight, en el mismo periodo.
En los últimos 12 meses, el repunte es el 19,4%, mientras que a tres años se anota un rendimiento del 11,1% anualizado.
La mecánica es automática: el fondo ajusta periódicamente sus posiciones para devolver a cada empresa ese peso idéntico del 0,2% en el índice, rebalanceándose de forma que compra lo que ha bajado y reduce lo que ha subido, una disciplina de diversificación que el índice tradicional no tiene.
Al ser un fondo traspasable, el inversor puede pivotar desde el S&P 500 tradicional hacia este enfoque del MyInvestor S&P 500 Equiponderado sin tributar por las plusvalías acumuladas, lo que convierte la rotación táctica en una operación fiscalmente eficiente: se sale del índice concentrado y se entra en el diversificado sin pasar por caja con Hacienda.
Quienes prefieran la gestión activa tienen otra vía: fondos con sesgo hacia el value o las compañías de mediana capitalización actúan con una lógica similar, infraponderando los gigantes del Nasdaq y buscando valor en los sectores industriales, financieros y de consumo que el índice tradicional deja en segundo plano por su menor capitalización.
Los expertos de Schroders recuerdan que, cuando la concentración del mercado ha llegado a ser extrema, "los inversores han obtenido mejores resultados desmarcándose de los índices". "Tanto peso en tan pocos valores es preocupante desde el punto de vista de la gestión del riesgo", destacan.
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Este contenido puede ser catalogado como material de marketing. No constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos y rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
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