Hola Vicente,
Encantado de responder a tu pregunta.
A la vista de la situación de los tipos de interés, que muy acertadamente describes, así como las alternativas que barajan los bancos centrales para modular sus políticas en el presente ejercicio y el siguiente; la posición en que nos encontramos hace que hayan varias variables a tener en cuenta.
Nuestros gestores de Renta Fija tienen una estrategia activa respecto a este activo que la vienen adaptando desde los últimos 12-18 meses a la realidad en que nos encontramos, pero siempre con un plus de prudencia
Hasta ahora hemos sido muy prudentes en cuanto a duraciones, hemos aprovechado la ineficiencia de las curvas de tipos al estar invertidas y nuestras carteras las han aprovechado muy bien... Todavía queda recorrido en duraciones cortas dado que persiste esta situación, por lo que seguimos muy atendos, dia a dia, pero hemos empezado a alargar duraciones selectivamente.
En cuanto a la calidad crediticia del emisor, hemos sido cautos en cuanto a la inversión en Crédito y High Yield porque entendemos que la prima de riesgo no era suficiente, en según que casos, al riesgo que conferían a las carteras. Aquí también hemos sido selectivos en cuanto a la incorporación de activos por sectores más beneficiados por el escenario de tipos y no los perjudicados. Un ejemplo es el financiero vs utilities.
Si valoramos geográficamente nuestro posicionamiento, a pesar de que nos gusta más el ritmo de la economía americana, el hecho de aplicar estos clriterios de prudencia, nos ha posicionado a ambos lados del atlántico con tranquilidad.
En este momento, nuestro equipo de renta fija continúa adaptando la estrategia a los acontecimientos de en los activos de Renta Fija con visión global, y con un análisis top down y botton up para evitar lastrar el ritmo de las carteras.
Llegados a este punto Vicente, te invito a que podamos continuar la conversación en privado para materializar la composición óptima de tu cartera, como venimos haciendo en MAPFRE Gestión Patrimonial.
Aquí tienes mi contacto y gracias por tu pregunta
Ramón Ghiloni de la Vega
Gestor de Patrimonio
Tfno: 687 725 535
ramongh@mapfre.com