El mercado hipotecario se modera: los expertos ven el principio de un cambio de fase
El mercado hipotecario español sigue activo, pero empieza a perder fuelle. En abril se firmaron algo más de 40.000 hipotecas sobre vivienda, según los datos publicados este lunes por el Instituto Nacional de Estadística (INE), una cifra que sigue siendo elevada para el mes pero que ya refleja una desaceleración: el crecimiento interanual se ha reducido al 2,3%, muy por debajo del ritmo que traían los meses anteriores. Los portales inmobiliarios no esquivan el diagnóstico: el ciclo hipotecario está cambiando y las mejores hipotecas además están subiendo por los tipos de interés.
Ferran Font, director de Estudios de pisos.com, describe a Europa Press con precisión el momento: el mercado "mantiene una evolución positiva, aunque empieza a mostrar signos de moderación". La bajada de los tipos de interés que impulsó la contratación hipotecaria durante los últimos trimestres ya no genera el mismo impulso. El motor se enfría, aunque no se para.
María Matos, directora de Estudios de Fotocasa, coincide en el diagnóstico pero añade una lectura estructural. A su juicio, "el mercado está entrando en una nueva fase del ciclo hipotecario caracterizada por una mayor moderación", con entidades financieras que "están comenzando a ajustar sus estrategias comerciales y empiezan a adoptar posiciones más prudentes ante la evolución de la política monetaria". En otras palabras: los bancos están leyendo el mismo guion que los analistas.
El elemento que complica más el panorama lo aporta Juan Villén, director general de idealista/hipotecas. Según Villén, los datos de abril "mantienen la tendencia ligeramente positiva observada en los últimos meses", pero hay una señal de alerta que no conviene ignorar: "los tipos de interés comienzan a mostrar una tendencia al alza que continuará durante los próximos meses". Un giro de guion nada menor en un mercado que lleva años beneficiándose del efecto contrario.
Las hipotecas mixtas ganan terreno frente a las fijas
La expectativa de subida de tipos ya está dejando huella en el tipo de producto que eligen los compradores. Villén señala que este entorno "está impulsando las hipotecas mixtas frente a las hipotecas fijas, ya que permiten reducir las cuotas durante los primeros años". La lógica es la de siempre en estos ciclos: si el dinero va a ser más caro durante un tiempo, pagar un tipo fijo alto desde el primer día resulta menos atractivo que apostar por uno mixto que amortice a corto plazo con condiciones más favorables.
La propia actitud de Villén ante el momento es reveladora: recomienda "cerrar cuanto antes las condiciones de la hipoteca" ante un escenario que prevé "precios al alza tanto en las hipotecas fijas como en las mixtas y variables durante los próximos meses". No es una recomendación al uso: es la lectura de alguien que sigue en tiempo real las ofertas de más de cuarenta entidades.
El problema de fondo no son los tipos, sino los precios
Cuando se mira el horizonte de los próximos meses, el consenso de los tres portales apunta en la misma dirección: el coste de financiación dejará de ser el factor dominante. Lo que marcará la evolución del mercado serán los desequilibrios estructurales del sector residencial, y ahí el panorama es más difícil de resolver con política monetaria.
Font lo plantea sin ambages: "La insuficiente oferta de vivienda seguirá ejerciendo presión sobre los precios y limitando el acceso al mercado", lo que "previsiblemente mantendrá contenida tanto la actividad de compraventa como la concesión de nuevas hipotecas". El cuello de botella no está en el precio del dinero, sino en que no hay suficientes casas.
Matos añade la perspectiva de la demanda: "El elevado nivel de los precios está tensionando la capacidad de acceso de una parte creciente de la demanda". El resultado, en su análisis, es que el mercado "se encamina hacia una fase de estabilización tras varios años de intensa actividad". Después del boom, la meseta. No el precipicio, pero sí el final del impulso.
Te puede interesar
Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
Mejores cuentas remuneradas de 2026
Explora las cuentas remuneradas más rentables.