¿Puede rebotar el precio del oro? Los expertos ven un potencial de hasta el 38% de subida tras las caídas
Las gestoras ven margen para el rebote del oro y consideran las caídas una oportunidad de inversión
El oro lleva semanas haciendo lo contrario de lo que se supone que tiene que hacer. Desde que el 28 de febrero estallara el conflicto en Oriente Próximo —con el primer ataque coordinado entre Washington y Tel Aviv sobre Teherán— el metal precioso ha llegado a perder más de un 22%. De cotizar en torno a los 5.300 dólares la onza el día anterior al inicio de la guerra... a los 4.100 dólares el pasado lunes 23 de marzo.
Pero algo está cambiando. Donald Trump ha anunciado negociaciones con Irán y ha puesto sobre la mesa un plan de paz de 15 puntos. Y el oro ya ha rebotado hasta los 4.550 dólares. Pues bien, las grandes gestoras internacionales creen que esto es solo el principio, que el metal precioso podría recuperar terreno en los próximos meses y que puede haber cierta oportunidad de invertir en oro.
UBS y Ofi Invest AM consideran que el retroceso del metal precioso responde a un ajuste coyuntural y defienden que sus fundamentos de largo plazo siguen intactos, en un contexto marcado por la evolución del conflicto en Oriente Próximo y por la incertidumbre económica global.
Pese a que el oro no ha actuado como refugio inmediato durante el conflicto, UBS sostiene que “su papel tanto como cobertura como instrumento esencial para la diversificación de carteras se mantiene sin cambios”. La entidad suiza considera además que los niveles actuales del metal “son atractivos para los inversores a largo plazo” y defiende que el oro “ayuda a protegerse frente a los efectos de segundo orden de los acontecimientos geopolíticos”.
En la misma línea, Ofi Invest AM interpreta el desplome reciente como un movimiento transitorio. La firma francesa asegura que las oportunidades de compra surgen porque la caída del metal es “coyuntural” y porque “no han variado sus fundamentos sólidos”. Sus analistas añaden que, al tratarse de un mercado “muy liquido”, el oro suele ser de los primeros activos en verse afectado en episodios de tensión, aunque recuerdan que históricamente “a estas correcciones le siguen fuertes rebotes”.
Factores de presión a corto plazo
Ofi Invest AM apunta, no obstante, a algunos elementos adicionales que podrían condicionar la evolución del metal. Entre ellos, menciona la posibilidad de que “ciertos países del Golfo podrían vender parte de sus reservas, para financiar gastos de defensa y reconstrucción”, aunque aclara que ese escenario todavía no se ha materializado.
La gestora también subraya el peso de Oriente Medio en el mercado global del oro. Según expone, el 20% del comercio mundial del metal pasa por Dubái, por lo que la guerra con Irán también puede traducirse en una menor demanda regional.
A ello se suma el debate sobre los tipos de interés. La firma francesa considera que “el endeudamiento en las principales economías es tan elevado, que no puede soportar una subida de los tipos de interés reales sin que se generen serias dudas sobre la solvencia de la deuda soberana”. En ese escenario, y junto a un mayor riesgo de estanflación, el oro volvería a ganar atractivo como reserva de valor.
Previsiones de hasta 6.300 dólares por onza
En términos de precios objetivo, UBS pone cifras concretas al potencial alcista. “Creemos que la trayectoria alcista a largo plazo del oro sigue intacta y prevemos que el metal precioso alcance los 5.900 dólares por onza a finales de este año”, afirma el director de Inversiones de UBS Global Wealth Management, Mark Haefele.
El banco JP Morgan, por su parte, había elevado antes del estallido del conflicto su previsión hasta los 6.300 dólares por onza. Tomando como referencia el precio actual de 4.550 dólares, ese objetivo implicaría un potencial de revalorización superior al 38%.
En conjunto, las firmas consultadas coinciden en que el reciente descenso del oro no altera su visión estructural sobre el activo. De hecho, Ofi Invest AM concluye que el metal debería “retomar su tendencia alcista”, lo que podría facilitar “el regreso a los niveles máximos de precios e incluso a superarlos”. Como resumen de esa tesis, la gestora remarca: “es una situación que se ha repetido en el pasado muchas veces”.
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