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14:46 el 31 octubre 2014

Financial Data Analyst en Unience

Bestinfond, FI, Análisis de movimientos en cartera Q3 2014

Estos son los últimos holdings reportados de  Bestinfond, FI.

 

 

1. Composición actual de la cartera

Descripción de la inversión y emisor

sep-14

% sep-14

WOLTERS KLUWER NV

             118.434 €

7,76%

BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG

             117.992 €

7,73%

THALES SA

               84.272 €

5,52%

INFORMA PLC

               69.823 €

4,57%

HYUNDAI MOTOR

               56.654 €

3,71%

WILLIS GROUP HOLDINGS LTD

               52.875 €

3,46%

SCHINDLER HOLDING AG

               50.718 €

3,32%

DEUTSCHE BOERSE AG

               47.546 €

3,11%

TESCO PLC

               46.143 €

3,02%

SAMSUNG ELECTRONICS

               45.140 €

2,96%

COLRUYT SA

               44.937 €

2,94%

ASHMORE GROUP PLC

               31.825 €

2,08%

CIR COMPAGNIE INDUSTRIALI RIUNI

               30.275 €

1,98%

SCHINDLER HOLDING AG

               29.226 €

2,03%

DEERE & COMPANY

               29.152 €

1,91%

Metallwaren Hldg

               25.647 €

1,68%

ABERDEEN ASSET MANAGEMENT P

               25.528 €

1,67%

Stef Tfe

               25.195 €

1,75%

SWATCH GROUP AG/THE

               24.992 €

1,73%

GALP ENERGIA SGPS SA

               24.827 €

1,63%

UBM PLC

               21.648 €

1,42%

MITIE GROUP PLC

               21.428 €

1,40%

KONINKLIJKE AHOLD NV

               20.269 €

1,33%

SONAE

               17.983 €

1,18%

ARCELORMITTAL

               16.362 €

1,07%

PETROFAC LTD

               16.227 €

1,06%

TGS Nopec Geo

               16.082 €

1,05%

SEMAPA SOCIEDADE DE INVESTIM

               15.597 €

1,02%

RollsRoyce Holdings PLC

               15.164 €

1,05%

EXXOR SPA

               15.135 €

0,99%

REXEL SA

               13.409 €

0,88%

Cofide

               12.895 €

0,84%

SHENGUAN HOLDINGS GROUP LTD

               12.830 €

0,84%

Engineering

               12.160 €

0,80%

SUBSEA 7 SA

               12.122 €

0,84%

DEBENHAMS PLC

               12.035 €

0,79%

M6 Metropole TV

               11.816 €

0,82%

ALSO HOLDING

               11.687 €

0,77%

PANALPINA WELTTRANSPORT HLD

               11.644 €

0,76%

CORP FINANCIERA ALBA SA

               11.419 €

0,75%

Tianjin Dev

               11.026 €

0,72%

TECHNIP S.A.

               10.507 €

0,73%

ELECTRIFICACIONES DEL NORTE

                 9.520 €

0,62%

Esprinet

                 9.019 €

0,59%

REPSOL, S.A.

                 8.858 €

0,58%

LG HOUSEHOLD & HEALTH CARE (K

                 8.613 €

0,56%

EDP

                 8.570 €

0,56%

NATIONAL EXPRESS GROUP PLC

                 8.543 €

0,56%

MIQUEL Y COSTAS  AND  MIQUEL SA

                 8.532 €

0,56%

VISCOFAN SA

                 8.428 €

0,55%

Lambert dur Chan

                 8.335 €

0,55%

YUNGTAY ENGINEERING CO

                 8.132 €

0,53%

WH SMITH PLC

                 7.844 €

0,51%

SOL SPA

                 7.671 €

0,50%

MCCLATCHY CO

                 7.358 €

0,48%

MACINTOSH RETAIL GROUP

                 7.309 €

0,48%

ALTRI SGPS SA

                 6.861 €

0,45%

Koenig & Bauer

                 6.859 €

0,45%

MERLIN PROPERTIES SOCIMI SA

                 6.711 €

0,44%

ECONOCOM GROUP

                 6.568 €

0,43%

ACERINOX SA

                 6.566 €

0,46%

PORTUGAL TELECOM SGPS SA

                 6.343 €

0,44%

ACCIONA SA

                 5.907 €

0,39%

IBERSOL SGPS SA

                 5.571 €

0,36%

TELEFONICA

                 5.527 €

0,36%

INDRA SISTEMAS SA

                 5.477 €

0,36%

ALMIRALL SA

                 5.292 €

0,35%

ACCENTURE PLC

                 4.977 €

0,33%

Roularta

                 4.930 €

0,32%

FINANCIERE DE TUBIZE SA

                 4.465 €

0,31%

CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE F

                 4.356 €

0,29%

LAR ESPANA REAL ESTATE SOCIMI

                 4.128 €

0,27%

PROSEGUR CIA DE SEGURIDAD SA

                 3.923 €

0,26%

IBERPAPEL GESTION SA

                 3.397 €

0,22%

TECNICAS REUNIDAS SA

                 3.071 €

0,20%

VM Materiaux

                 1.670 €

0,11%

SOCIETE TELEVISION FRANCAISE 1

                 1.438 €

0,10%

VOCENTO SA

                 1.081 €

0,07%

DINAMIA CAPITAL PRIVADO SOCIED

                     989 €

0,06%

AZCOYEN

                     986 €

0,06%

NOS SGPS

                     918 €

0,06%

FERROVIAL SA

                     510 €

0,03%

GRUPO CATALANA OCCIDENTE SA

                     457 €

0,03%

MAPFRE SA

                     315 €

0,02%

ARCELORMITTAL

                     202 €

0,01%

H Vasco Leonesa

                     109 €

0,01%

BERKSHIRE HATHAWAY INC

                       11 €

0,00%

2. Posiciones que salen de cartera

Descripción de la inversión y emisor

may-14

ABERTIS INFRAESTRUCTURAS SA

                     749 €

VIDRALA SA

                 1.672 €

LABORATORIOS FARMACEUTICOS R

                       57 €

IBERDROLA

                     927 €

LIBERBANK SA

                     342 €

PAPELES Y CARTONES DE EUROPA

                 2.539 €

ACERINOX SA

                     301 €

BARON DE LEY

                       95 €

BPOST SA

               13.663 €

MARSH & MCLENNAN CO

                 8.639 €

AMOREPACIFIC CORP

                 4.151 €

SHANGHA IELECTRIC GROUP CO

                 4.771 €

SANOFI SA

                 8.912 €

AON PLC

                 8.706 €

PETROLEO BRASILEIRO S.A.

                 6.172 €

Dassault Aviat

               41.059 €

CTT CORREIOS DE PORTUGAL SA

                 1.188 €

TATA MOTORS LTD

                 1.501 €

GENERAL DYNAMICS CORP

                 6.589 €

GAZPROM OAO

               12.399 €

IMPERIAL TOBACCO GROUP PLC

               15.418 €

GLAXOSMITHKLINE PLC

                 4.489 €

ROYAL IMTECH NV

                     138 €

BANCO ESPIRITO SANTO SA

                     953 €

 

Las posiciones salientes suman un total de 145 millones de euros valoradas al cierre de mayo de 2014.

 

3. Posiciones que entran en cartera

Descripción de la inversión y emisor

sep-14

% sep-14

RollsRoyce Holdings PLC

               15.164 €

1,05%

SUBSEA 7 SA

               12.122 €

0,84%

TECHNIP S.A.

               10.507 €

0,73%

SOCIETE TELEVISION FRANCAISE 1

                 1.438 €

0,10%

 

Las posiciones nuevas  suman un total aproximado  de 40 millones de euros valoradas al cierre de septiembre de 2014.

4. Posiciones que disminuyen su peso  en cartera

Descripción de la inversión y emisor

sep-14

% sep-14

may-14

% may-14

Variación

FERROVIAL SA

                     510 €

0,03%

                 3.671 €

0,20%

-86,11%

EXXOR SPA

               15.135 €

0,99%

               73.441 €

3,95%

-79,39%

NOS SGPS

                     918 €

0,06%

                 2.263 €

0,12%

-59,43%

SOL SPA

                 7.671 €

0,50%

               18.531 €

1,00%

-58,60%

TELEFONICA

                 5.527 €

0,36%

               12.317 €

0,66%

-55,13%

SEMAPA SOCIEDADE DE INVESTIM

               15.597 €

1,02%

               33.327 €

1,79%

-53,20%

H Vasco Leonesa

                     109 €

0,01%

                     187 €

0,01%

-41,71%

ACCENTURE PLC

                 4.977 €

0,33%

                 8.514 €

0,46%

-41,54%

ACCIONA SA

                 5.907 €

0,39%

                 9.874 €

0,53%

-40,18%

GRUPO CATALANA OCCIDENTE SA

                     457 €

0,03%

                     760 €

0,04%

-39,87%

TESCO PLC

               46.143 €

3,02%

               67.749 €

3,64%

-31,89%

MCCLATCHY CO

                 7.358 €

0,48%

               10.762 €

0,58%

-31,63%

ABERDEEN ASSET MANAGEMENT P

               25.528 €

1,67%

               36.261 €

1,95%

-29,60%

AZCOYEN

                     986 €

0,06%

                 1.355 €

0,07%

-27,23%

PROSEGUR CIA DE SEGURIDAD SA

                 3.923 €

0,26%

                 5.304 €

0,28%

-26,04%

IBERSOL SGPS SA

                 5.571 €

0,36%

                 7.453 €

0,40%

-25,25%

CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE F

                 4.356 €

0,29%

                 5.808 €

0,31%

-25,00%

DEERE & COMPANY

               29.152 €

1,91%

               38.666 €

2,08%

-24,61%

HYUNDAI MOTOR

               56.654 €

3,71%

               73.649 €

3,96%

-23,08%

KONINKLIJKE AHOLD NV

               20.269 €

1,33%

               26.195 €

1,41%

-22,62%

ASHMORE GROUP PLC

               31.825 €

2,08%

               40.863 €

2,20%

-22,12%

MIQUEL Y COSTAS  AND  MIQUEL SA

                 8.532 €

0,56%

               10.953 €

0,59%

-22,10%

VM Materiaux

                 1.670 €

0,11%

                 2.115 €

0,11%

-21,04%

REXEL SA

               13.409 €

0,88%

               16.874 €

0,91%

-20,53%

PANALPINA WELTTRANSPORT HLD

               11.644 €

0,76%

               14.558 €

0,78%

-20,02%

 

5. Posiciones que  aumentan su peso  en cartera

 

Descripción de la inversión y emisor

sep-14

% sep-14

may-14

% may-14

Variación

TGS Nopec Geo

               16.082 €

1,12%

                 9.714 €

0,52%

65,55%

Tianjin Dev

               11.026 €

0,76%

                 7.149 €

0,38%

54,23%

UBM PLC

               21.648 €

1,50%

               15.009 €

0,81%

44,23%

BERKSHIRE HATHAWAY INC

                       11 €

0,00%

                          9 €

0,00%

22,22%

ECONOCOM GROUP

                 6.568 €

0,46%

                 5.434 €

0,29%

20,87%

PETROFAC LTD

               16.227 €

1,13%

               13.782 €

0,74%

17,74%

MERLIN PROPERTIES SOCIMI SA

                 6.711 €

0,47%

                 5.919 €

0,32%

13,38%

ALTRI SGPS SA

                 6.861 €

0,48%

                 6.216 €

0,33%

10,38%

INFORMA PLC

               69.823 €

4,84%

               63.356 €

3,40%

10,21%

 

6. Top Variaciones en Patrimonio

Descripción de la inversión y emisorsep-14may-14Variación
HYUNDAI MOTOR       56.654 €       73.649 €-23,08%
TESCO PLC       46.143 €       67.749 €-31,89%
ASHMORE GROUP PLC       31.825 €       40.863 €-22,12%
DEERE & COMPANY       29.152 €       38.666 €-24,61%
ABERDEEN ASSET MANAGEMENT P       25.528 €       36.261 €-29,60%
UBM PLC       21.648 €       15.009 €44,23%
KONINKLIJKE AHOLD NV       20.269 €       26.195 €-22,62%
PETROFAC LTD       16.227 €       13.782 €17,74%
TGS Nopec Geo       16.082 €          9.714 €65,55%
SEMAPA SOCIEDADE DE INVESTIM       15.597 €       33.327 €-53,20%
EXXOR SPA       15.135 €       73.441 €-79,39%
M6 Metropole TV       11.816 €          9.200 €28,43%
Tianjin Dev       11.026 €          7.149 €54,23%

 

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Lástima la reducción en Exor, por cierto, dado cómo se ha disparado estos últimos días tras el spin-off de Ferrari. Y parece que en Portugal Telecom compraron bastante el 20 de Octubre.

@Aeneas

No conocía la web, muchas gracias por la recomendación

Gracias @apandres  y @AENEAS 

@apandres Muchas gracias. 

Voy a intentar hacer una crítica constructiva: ¿Podrías añadir variaciones en la cartera ranqueadas por valor absoluto en vez de relativo? Por ejemplo, que Berkshire haya aumentado un 22% apenas es relevante, puesto que supone un 0.00% de la cartera. En cambio, a mí me da la sensación de que Wolters ha crecido mucho puesto que le arrebata el primer puesto a BMW, que lo regentaba desde hace mucho tiempo. Lo mismo pasa con Informa, que tiene una variación brutal, y casi se queda fuera.

Además, y ya rizando el rizo, lo ideal sería el aumento "neto" de posiciones en la cartera. Es decir, descontando lo que haya subido o bajado la acción. Por ejemplo, y esto me interesa, no sé si han comprado Tesco o han vendido. Se ve que el % ha bajado, pero es que el precio de la acción se ha desplomado mucho. Y creo que es muy interesante saber si Bestinver ha estado vendiendo acciones, o comprando cuando se ponían más baratas.

Un saludo y muchas gracias de nuevo, 

Karim

@karimcp,

Lo primero y antes de nada, muchas gracias por tu comentario. Intentaré hacer el update con las variaciones en valor absoluto lo más pronto posible. He tenido un pequeño imprevisto y no me ha sido posible completar la ficha como me comprometí esta tarde.

En cuanto al aumento neto es lo que yo llamo el performance attribution. Y efectivamente es el modo más profesional de analizar cuales han sido los movimientos reales de la cartera. En adición a lo que comentas se puede añadir el efecto divisa que puede añadir o minorar el retorno de las posiciones. El problema como habrás intuido es la complejidad del proceso. Se necesitan los cierres trimestrales tanto de las acciones como de las divisas y en un fondo como el de Bestinfond con más de 100 valores (salvo automatizado) es no difícil pero sí tedioso. Es una ídea que no sólo tengo en la cabeza sino que me gustaría empezar a desarrollar, aunque por ahora va más lento de lo que me gustaría.

Muchas gracias otra vez por tu comentario.

Gracias @apandres

Sí, lo segundo es rizar el rizo, :P. Quizá, en ese caso yo me quedaría con las empresas que me interesaran (Tesco y BMW, jeje), o limitarlo a las 10/15 mayores posiciones. O la unión del top 10 del previo informe con el top 10 del actual (igual ahí te salen unas 12/13)

Por mi parte, como estoy analizando Tesco para invertir y estoy invertido en BMW3, intento hacer ese análisis y dejártelo aquí.

Un saludo y muchas gracias de nuevo,

Karim

Muchas gracias @apandres.

¿De dónde obtienes los datos? ¿Se publica periodicamente la cartera completa?

Tanto en la web del fondo en cuestión como en la CNMV se publica la composición de la cartera trimestralmente:

https://www.cnmv.es/Portal/Consultas/IIC/Fondo.aspx?nif=V80340219&vista=1&fs=02/11/2014

 

@ICOMan Efectivamente, tal y como comenta @karimcp es información pública periodica disponible en la CNMV.

 

@karimcp he añadido el punto 6 "Top Variaciones en Patrimonio". Intenté hacer el ranking de las posiciones con el valor absoluto, pero salian muy desvirtuados los datos. Posiblmente por ser un periodo con salidas netas de patrimonio. Para tratar de acotar los resultados le he metido algunos filtros.

1. Posiciones con más de 10 millones de euros invertidos a fin de tercer trimestre. Excluyendo posiciones nuevas.

2. Variación superior o inferior al 20% sobre el periodo anterior.

Las posiciones estan en el punto 6. Se pueden ver ordenadas por valoración de la posi...

O por variación en tanto por ciento...

Espero que te sea útil ;)

 

@apandres, gracias por compartir la información. Saludos.

@tarraga77 Muchas gracias a ti!

otra sugerencia:

sumar las dos posiciones de SCHINDLER, que en realidad es una sola.

haciendo esto, queda en  cuarto lugar por delante d Informa.

gracias por todo

@jilguero, muchas gracias por tu comentario. A mi se me había pasado por completo.

se le pasa a todo el mundo (es curioso).

@apandres

Sabes por que los % tuyos varian respecto a los que publica Morningstar? http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR04PSV&tab=3

Ahi aparece Schindler la 7 como en tu clasficacion, por lo que creo que es correcta. Quiza no haya que sumarla sino eliminar la segunda

 

Yo siempre las sumaba en anteriores trimestres, pues cuando leia las cifras de Bestinver cuadraba con la suma.

Dándole vueltas a esto, he caído que la forma ideal para "normalizar" las ventas en empresas y seguir manejando valores absolutos, sería descontar de todas el porcentaje que ha caído el capital.

Por ejemplo, si antes el patrimonio eran 2b y ahora solo 1.5b,  sabes que tienes que quitarle a todas las participaciones un 25%. Una vez quitas eso, ya sí puedes tomar valores absolutos. Por ejemplo, si la posicion de Tesco eran 100m y ahora 50m, habría habido una salida "neta" (ya sea por venta o por bajada de la acción) de 25m. 

De hecho, aunque la acción baje, si el gestor no compra más es porque considera que no debe tener tanta importancia en su portafolio y bajará el porcentaje.

 

Bueno, a ver si un día ayudó a @apandres a hacer esto y me dejo de tantos comentarios constructivos... Jeje

Una buena noticia en estos tiempos inciertos: la mayor posición de Bestinfond a cierre de sept, que como dice @apandres era Wolters Kluwer,   ha marcado hoy nuevos máximos.

Muchísimas gracias apandres

Esta es la forma que deberían dar los fondos, al menos con 1 trimestre de retraso por si no quieren desvelar sus movimientos pero que den esta información.

 

La conclusión que saco es que concentran la cartera. Quitan small-mid caps que entiendo no tienen analizadas (Si los antiguos gestores pero no estos) y que poco a poco van a ir moviendose a su línea esperada

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