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Kaloxa
10:56 el 13 junio 2016

CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

Máximos históricos en muchos fondos de renta fija

Con el bono alemán a 10 años casi en terreno negativo, como destacaba @aoshi7 la semana pasada, y los bonos corporativos corriendo, muchos fondos de renta fija están alcanzando estos días nuevos máximos históricos. 

De los más populares en Unience, lo consiguen el M&G Optimal Income, que sube un 2,5% en 2016 y un 1,24% a un año

y el ING Direct FN Renta Fija, que sube un 1,7% en 2016 y un 0,96% a un año.
 

Entre los no tan populares en Unience, pero sí en España por su número de partícipes, también anda en máximos el fondo con más participes de las categorías de renta fija, según Inverco, el Ibercaja Oportunidad Renta Fija

Como está la cosa como está, quizá esto siga subiendo por el efecto del BCE, pero para el que la tenga alta, en mi opinión no sería un mal momento para ir bajando exposición a renta fija... Quizá no se venda en máximos, pero mucho tampoco faltará. Y como llegue la vuelta, será una experiencia curiosa, como ya ocurrió en mayo del año pasado.

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10 comentarios
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Estoy de acuerdo con la recomendación que haces. Antes o después la situación tendrá que volver a la "normalidad" y el binomio riesgo beneficio desde hace tiempo ya no supone un gran incentivo para estar en este tipo de productos/vehículos de inversión. Ahora más que nunca conviene recordar al gran público que en renta fija también se puede perder dinero...

El problema es que llevamos ya más de 3 años con el tema de que la RF está en burbuja, y por más sustos que de todos los años, todos los años vuelve a máximos.

Después del CERO viene el -1 (MENOS UNO), y así hasta el infinito. Los Bancos Centrales han establecido un New Normal de tipos ultrabajos durante mucho tiempo, a cuyo órdago los países con divisas fuertes y desarrollados están contestando con inflaciones bajas, por no decir Cero, o deflación en algunos casos.

El tiempo que se pueda establecer esta situación es una incógnita. Cada cual debe evaluar los riesgos que corre. La pérdida de confianza en una divisa o el hecho de que se dispare el riesgo país por algún motivo no conocido o previsible, puede hacer tumbar toda una cartera en un activo que se supone "estable y seguro".

La Renta fija no es fija. Por mi parte la utilizo para volatidad, no tanto para rentabilidad. No puedo ocultar que este año de RV volátil y complicada, todos los fondos de RF que llevo en cartera están en máximos y compensando la baja o negativa rentabilidad de la RV.

Aparte de los mencionados por @kaloxa que llevo en cartera (alguno de ellos mixto, pero con carga en RF casi en su totalidad).

- BNY Mellon 4% YTD  http://www.unience.com/cotizacion/fondos-inversion/IE00B4Z6HC18-Bny_mellon_global_real_return_a_eur

- Nordea-1 Stable Return aunque mixto... 5,3% YTD  http://www.unience.com/cotizacion/fondos-inversion/LU0227384020-Nordea_1__stable_return_bp_eur

- Renta4 Pegasus +2,4% YTD  http://www.unience.com/cotizacion/fondos-inversion/ES0173321003-Renta_4_pegasus_fi

- Schroder ISF Euro Corporate Bond +4% YTD  http://www.unience.com/cotizacion/fondos-inversion/LU0113257694-Schroder_isf_euro_corporate_bond_a_acc

Casi todos en máximos históricos o en zona de altos. Y casi todos con mucha volatilidad para la clase de activo que es. 

Si algo es cierto hoy día en la RF, es que la alta volatilidad y la baja rentabilidad que tienen, no tengo claro que compensen el riesgo que se corre con ellos en cartera.

 

Mientras esté el sañor Draghi no se yo si la cosa cambiará mucho.

Pero como han dejado a este hombre ocupar ese puesto?

Si, sube lo que se estampo en el 2015.

En general todos los fondos de renta fija, tanto gubernamental, corporativa y high yield estan con rentabilidades por encima del 4% y todos los fondos de renta variable europea en pérdidas.

Hace pocos días en otro artículo dando respuesta a otro inversor, opiné lo siguiente:

Te pongo el ejemplo de tres fondos:

Deutsche Invest I Euro-Gov Bonds LC 4,24%

Schroder ISF Euro Corp Bd A Acc 4,04%

Candriam Bds Euro High Yield C EUR Acc 4,28%

Y ahora tres fondos de Renta Variable Europea con buenos resultados casi siempre:

Henderson Horizon Euroland A2  -4,81%

JPM Europe Strategic Growth D (acc) EUR -5,73%

Jupiter JGF European Gr L EUR Acc -10,44%

Como se puede observar todos los de RV europea están en negativo, y según la mayoria de los analistas había que huir de la Renta Fija, pues el QE europeo le iba a proporcionar una gran vitalidad a la RV europea, dado lo exiguos de los rendimientos esperados para la renta fija. Trato de indicar que en muchas ocasiones nos "venden motos" sin sentido.

Es cierto, que los rendimientos alcanzados por la renta fija, pueden dar más de un susto, pero por el momento, el susto lo tenemos los de RV europea. Y es que algo se oculta no es posible que el SP 500 esté a un -1% de sus máximos y el DAX este a un -25% de sus máximos. Quien nos explica lo que ocurre en la RV Europea?   Pues lo de la renta fija nos lo llevan explicando desde hace tres años como indica @aoshi7 

 

 

Personalmente lo que estoy reduciendo es la duración en mi parte de RF. Actualmente mantengo un 35% del tota de mi cartera entre estos dos fondos:

Yo siempre en este tema de la RF nunca me he planteado ganar ni el último ni el penúltimo euro, así he ganado dinero en el pasado, retirándome cuando he considerado que ya había ganado lo que quería. Ahora no tengo ningún fondo de RF y la que tengo está en mixtos/RA como el Pareturn Cartesio Income y el Nordea-1 Stable Return, dejo en manos de sus gestores que la parte de RF que tienen en su fondos la gestionen ellos.. En su momento renuncié a analizar los fondos de RF pura y dura, no entiendo este activo, sinceramente no lo entiendo. Ahora veo que algunos fondos que he tenido de RF están en máximos, meses atrás perdían, en fin. Si algo no se entiende mejor no invertir en ello, es el mejor consejo que se puede dar a un inversor ¿o no?, pues me lo aplico a rajatabla.

Por mi parte yo sigo manteniendo mi parte de renta fija en los fondos siguientes:

Amundi fund  bond global corporate

Amundi fund bond US Oppor CORE PLUS

Los cuales considero una buena opción.

Que opinan?

Mi primer fondo de inversión fue uno de renta fija española, de iberCaja, a comienzos de los años 90.  Ahí fue donde yo aprendí que la Renta Fija no lo es tal en fondos de inversión.  Al poco tiempo de entrar, los tipos de la deuda española empezó a subir, y subir, y la caída de ese fondo no tenía fin.

El problema es que se pretende generalizar un activo tan diverso como es la renta fija. No es lo mismo renta  fija a un año que a 10 años. No es lo mismo deuda pública que corporativa. No es lo mismo deuda de empresas de calidad que de empresas a punto de quebrar. No es lo mismo deuda alemana que deuda de Burkina Faso.

Igualmente no es lo mismo quien utiliza la renta fija para buscar rentabilidad que quien la utiliza para balancear cartera.
Finalmente si invertimos a través de fondos no está de más conocer la tipología particular, si la tiene, de este fondo y de su equipo gestor.

Por ejemplo algunos pueden hablar de lo mal que está la renta variable española y otros decir que el Magallanes Iberian Equity hizo máximos no hace mucho.
 

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