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Doctor98
14:24 el 07 septiembre 2016

Un joven economista inversor loco

"El pequeño libro que genera riqueza" de Pat Dorsey

Hora de la vuelta al curro!!! Bueno, al curro, al colegio,a la universidad.... al trabajo vamos. Espero que todos hayan disfrutado sus vacaciones e hicieran cosas productivas. Yo por ejemplo he dedicado buena parte del verano, entre otras cosas, al placer de la lectura. Uno de los libros que he leído es del que vengo hablar: El pequeño libro que genera riqueza.

 

Empecemos hablando del autor, Pat Dorsey. Analista financiero  que ha trabajado en muchas gestoras, actualmente

es el director de Dorsey Asset Management, su firma de inversión. Aunque su fama se la ganó como director de  Renta Variable en nada menos que Morningstar Inc, web de información financiera que visito casi todos los días (en serio, miradla).

Considerado como un gurú de los famosos "moats" o "ventajas competitivas" participó activamente en crear el rating de acciones de Morningstar. 

(Las ventajas competitivas son aquellos elementos, acciones, procesos... que hacen que una empresa sea rentable, difícil de copiar y obtenga reotornos sostenidos, es decir, un buen negocio en el que invertir.)

 

Y básicamente deso va el libro en el cuál Dorsey nos dice como ganar dinero en Bolsa:

1-Buscar empresas con "fosos"

2-Comprarlas baratas

3-Esperar

4-Vender y ganar

 

El libro se centra prácticamente en analizar estas ventajas competitivas, las cuáles el dividen en 4 grupos: ventajas en costes, efecto red, costes de sustitución y activos intangibles. Super detallados y explicados con montones de ejmplos con un estilo muy ameno que cualquiera con una idea básica de Bolsa entiende. Además incluye un capítulo (de lo más valioso del libro) sobre los sectores con más ventajas. 

Gran importancia le da a los retornos para descubrir esas ventajas como son el ROE, ROA y ROCE.

También habla un poco sobre valoración pero muy por encima ( P/VC , P/V , PER...) salvo la explicación del PER, nada reseñable y me gustaría que hubiera profundizado en este aspecto.

 

Conclusión: gran libro obligatorio en toda biblioteca de inversor con ideas fundamentales para elegir empresas de calidad aunque podría haber hablado más de otros aspectos como la valoración o la diversificación. Además , escrito con sencillez y  rápido de leer.

Nota: 8,75

 

 

 

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17 comentarios
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Los puntos 2 y 4 los cumplo a rajatabla y desde primeros de año me vá de maravilla. No me complico la vida en analizar nada , el sentido común lo dicta todo.

Las 4 recomendaciones son tan obvias y elementales que cualquiera puede asumirlas como ciertas.

@larano, obvias son. Otra cosa es cumplirlas xd

A la lista de pendientes. 

@Doctor98

Claro, eso es a lo que voy, que las recomendaciones son irrefutables, pero por si solas no sirven para nada.

Esta bien,son generalidades que todos buscamos y cuando aparecen suelen ser carillas. 

 La inversion,las buenas ideas, vienen de la observacion,experiencia,sentido comun y raramente estan contempladas en un libro.

@Mercheperezmerino, lo siento pero disiento mucho en eso. A mi los libros de grandes inversores me parecen fundamentales para operar bien. Aportan toda su experiencia y sabiduría al resto.

La observación es algo que todos son capaces y por tanto no batirás al mercado.

La experiencia que dices hacen falta años que se pueden acortar leyendo y aprendiendo en Internet.

"El sentido común es el menos común de los sentidos" Amén

Un saludo!

Estimado @Doctor 98:

Para alguien no interesado en comprar acciones individuales , sino solo interesado en comprar fondos de inversion , ¿ tiene alguna imformacion PRACTICA ?

Despues de leer los 7 u 8 libros fundamentalers en inversion valor,prefiero  otras cosas,ahora estoy con "sapiens",etc,etc,en inversion aplico mi" sentido comun",jeje..Este de Dorsey es una especie de manual,me lo trage hace tiempo.

 Un saludo.

@rinimi, yo en tal caso compraría ETFs  que son como fondos que replican indices. Pero si no controlas te recomiendo entrar en morningstar  y usar su buscador de fondos. Te recomiendo que busques alguno de RV americano y otro europeo. Pasa de la renta fija que está a punto de explotar. Y luego te doy un consejo (si no quieres arriesgarte o tienes perfil conservador nada) comprar alguno de materias primas diversificado.

Muy buena recomendación, el libro es realmente interesante para buscar ventajas competitivas.

Yo este verano también aproveche para leer un buen libro, en mi caso fue: EL PEQUEÑO GRAN LIBRO DEL VALUE INVESTING.

Tiene un capitulo para dedicado a cada uno de los grandes inversores value: Benjamin Graham, Philip Fisher, Warren Buffett, Peter Lynch, Ken Fisher, Joel Greenblatt y Francisco García Paramés.

Desde luego vale más de lo que cuesta.

Recordaros que el 4 de octubre tenemos el de Francisco García Paramés

Entrenador: Mira niño, tienes que chutar muy fuerte y a la escuadra.

Niño: ya, no te jode ¿y cómo se hace eso?

Entrenador: como Pelé, niño, como Ronaldo, como Messi.

Niño: ah, vale, está claro. Pero... entonces... ¿por qué no lo haces tú también como Ronaldo o como Messi y te forras a ganar pasta?

...ah ...el libro de Paramés quizás os sirva para pasar unas horas entretenidas, pero no os va a servir para ganar pasta invirtiendo como él ...por muchísimas razones ...siendo una de ellas que como el propio autor dijo, su éxito en la selección de valores radica en "leer mucho, mucho, mucho". Que nadie piense que la filosofía y saber hacer de Paramés se puede imitar analizando balances y cuentas de resultados.

@lazaro coincido contigo en que llegar a ser un Paramés es muy dificil, yo no pretendo emularlo, solo extraer parte de su filosofía ya sea leyendole o viendo decenas de videos que hay en youtube.

Alvaro Guzmán dijo en una vez algo a si como: Vosotros delegais en nosotros la parte numerica, pero vosotros teneís que poner la parte psicologica. 

Yo me centro en la parte psicologica, ya que la numerica; analizar cuentas y ventajas competitivas las pone el gestor. Algunos llevan 20 años de su vida a tiempo completo aprendiendo cada dia, eso hace que los errores que comentan cada dia sean menores.

 

Hay cosas del valué,las más importantes,que no se aprenden en los libros,se experimentan en carne propia,quizás los libros ayuden de alguna forma a sobrellevar situaciones bastante peliagudas.

Pat Dorsey es además miembro del Consejo Asesor de la gestora Magallanes, adjunto el enlace a una entrevista aquí en Unience:

https://www.unience.com/blogs-economia-finanzas/magallanes_value_investors/entrevista_a_pat_dorsey_miembro_del_consejo_asesor_de_magallanes_value_investors_

Una buena ponencia del sr. Dorsey

https://www.youtube.com/watch?v=YFS5JBgz1Xc

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