aoshi7 (12º) 

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aoshi7
10:52 el 10 enero 2014

Mi Cartera Ejercicio 2013: Kaloxa me gana :-)

Cierre cartera Ejercicio 2013

 

Termina un año de bolsa excepcional por lo positivo en la Renta Variable, y con una volatilidad casi inexistente durante todo el ejercicio 2013.

Las únicas notas negativas pudieran encontrarse en todos los activos de las zonas emergentes, y de la Renta Fija a largo plazo que pudiera haber afectado a fondos con Bonos de USA, Alemania y desde luego países emergentes en los que su divisa además se ha depreciado de forma consistente.

Ningún cambio importante en mi cartera personal con respecto al anterior trimestre ya que las aportaciones trimestrales se hicieron a finales de año y aún me falta por añadir posiciones esperando a que la fiesta bursátil descanse un poco.

Termina así un ejercicio con una rentabilidad por encima del 20% YTD, y con una volatilidad nula (por decir algo). Ha sido un gran año, pero obviamente los fondos de inversión tranquilos o contratendenciales que tiene la cartera si bien han subido en una horquilla del 2,8 % al 4,8%, no han tenido que cumplir la función de Hedge porque no ha hecho falta. Este era un año para estar invertido en Renta Variable (USA + Europa) en un porcentaje mucho más alto que el que tiene mi cartera.

La Rentabilidad a 5 años se sitúa por encima del 12% anual (aunque tengo que revisar ese dato por el comentario de dato, significaría casi doblar el capital en 5 años, eso sí el que inviertí en los mínimos de 2009 ) con un año en negativo ( 2011 -5,5%). No está mal, pero podría estar bastante mejor dadas las circunstancias.

No reflejo en esta cartera, la cartera personal de acciones (unas 15 posiciones), que supondrían un 9% de la cartera pero que no tienen por objetivo la Independencia Financiera, sino el cubrir con sus dividendos cuando los títulos están a buen precio la exención fiscal de los 1.500€. Si bien las acciones que tengo de BRK-B (que no reparten dividendo y que voy comprando semestralmente), quizás debiera meterlas en esta cartera.
Tampoco está contemplada la parte destinada a contingencias de corto/medio plazo, siempre en liquidez remunerada.

A fin de ejercicio, al subir tanto los índices he sido cauto y en vez de aumentar en Bestinfond, dicho lote lo he hecho en los Mixtos de Bestinver ponderando un 60% la parte Ibérica y un 40% la Internacional.
Aumento en índices pasivos: el lote queda repartido  IBEX35 50% Eurostoxx50 25% SP500 25%

Falta por añadir posiciones en BSG Prometeo cuya posición actual en la cartera se doblará. Hablando con el gestor su liquidez aumenta en las subidas, esperando posible corrección y comienzan a comprar Oro a contratendencia.
Y luego esperaremos a las fechas de decisiones en EE.UU. de techo deuda y ver si el Dólar se revaloriza y caen algo los mercados para adquirir como nueva estrategia ElCano SICAV y aumentar en BRK-B.


http://inversionautodidacta.blogspot.com.es/2014/01/cierre-cartera-ejercicio-2013.html
 

 

 

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49 comentarios
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Eso lo explica, gracias @MRDV. Como lo uso también en Google Docs, pues pensaba que era más "estándar"

Muchas gracias MRDV, sí tiene toda la lógica lo que indicas, en su día encontré revolviendo esa función porque la de TIR normal exigía que los flujos fueran absolutamente períodicos, la probé, ví que daba resultados ciertos y por eso la propuse. Voy a ver algunas de las otras funciones que tienes en la web, aunque me parece que son más bien para renta fija.

En mi caso, sí, la versión está en Excel para Windows, y como estoy en transición hacia OpenOffice para uso en local, también debo ir mirando equivalencias, aunque me es más prioritario usar datos en la nube en webs como morningstar, impok, unience y visual economy porque así lo tengo disponible sin depender de actualizar datos ni mover archivos, y también es muy práctico porque como cada web muestra los resultados de distintas maneras se levantan ideas de inversión desde las distintas webs, se detectan errores de inversión o de cálculo, y con todo ello se pueden orientar nuestras estrategias hacia mejores resultados.

@MRDV, gracias. Me viene perfecto todo lo que enlazas y comentas, de perlas vaya! 

@marquint, le echaremos un ojo!

Excelente cartera y rentabilidades. Mi enhorabuena.

Una duda con el tema de TIR con la función TIR.NO.PER:

-Esto te calcula la rentabilidad anual?

-Entiendo que el importe final ha de ser el de la rentabilidad actual de la cartera con fecha de hoy? o hay que poner la fecha de 31/12/2014 para saber la tae?

 

 

 

@CrazyInvestor hay que poner la fecha, en realidad se pone una lista de fechas y una lista de flujos monetarios, los ingresos en positivo y los reintegros en negativo. Lo que hago yo es poner uno de ellos con la fecha de "hoy" y el valor a día de hoy de la cartera.

@arturop, gracias, es justo lo que necesitaba saber.

Y la otra cosa que preguntaba, esta TIR se puede considerar como una rentabilidad anual?

Sí, es un TAE o CAGR con todas las de la ley

@arturop, mil gracias!

Felicidades @aoshi7 por el buen comportamiento durante 2013 :-)
 
Los anteriores comentarios del articulo me han suscitado una duda que quiero compartir a ver si pueden ayudarme. Estoy construyendo poco a poco una cartera y ahora me toca empezar a monitorizarla
 
La duda es como hay que calcular la rentabilidad anual teniendo en cuenta las aportaciones periodicas no constantes (a diferentes fondos de inversión). Yo tenía pensado calcular el % ponderado por activo, pero en anteriores comentarios han hablado de la TIR. Mi duda es muy conceptual, debido a mi desconocimiento financiero: porque utilizan la TIR (que descuenta flujos hasta t=0) si en el momento de evaluar la cartera ya estamos en t=n?
 
En una inversión inicial y con flujos conocidos posteriores positivos si le veo el "sentido" conceptual, porque los flujos son a t=n pero lo estoy evaluando en t=0. En el caso que nos ocupa no consigo entenderlo :(
 
Gracias por la ayuda
Jordi

@jsendra, el sentido que tiene es calcular su rendimiento anualizado. La función ya tiene en cuenta las fechas de las aportaciones (y las cantidades). De hecho lo único que tiene que hacer es poner una tabla con dos columnas en una fechas y en otra flujos, como indico más arriba y ya la función se lo hace todo.

Creo que para entender bien los conceptos puede usar Google. Yo le doy una referencia en inglés

http://office.microsoft.com/en-gb/excel-help/xirr-HP005209341.aspx

como bien dice ahí, xirr le da la tasa interna de retorno de un plan de flujos por fechas, que es exactamente lo que queremos.

@arturop, entonces a mi entender, en un ejemplo inventado de un año completo, la rentabilidad ponderada debería ser igual a la IRR no?

He hecho un pequeño ejemplo pero los números no me cuadran:

 cash flowdateVLnº part.% BºWeighted %Bº IRR 
1    6.000,00 €01/01/2014          10,00 €600,030%16% 31,3200%     3.445,20 €
2    1.000,00 €01/03/2014          11,00 €90,918%2%  
 
3    1.000,00 €01/05/2014          10,50 €95,224%2%   
4    1.000,00 €01/07/2014          11,00 €90,918%2%   
5    1.000,00 €01/09/2014          11,50 €87,013%1% Direct %Bº 
6    1.000,00 €01/11/2014          12,00 €83,38%
1%
 23,8%     2.615,50 €
7- 13.615,50 €31/12/2014          13,00 €1047,3112%23,8%   

Creo que no hay error en las fórmulas, aunque puede ser, pero los resultados no son los mismos. Hay una explicación conceptual por esa diferencia o lo estoy haciendo mal?

otra vez gracias por la ayuda

La rentabilidad ponderada, teniendo en cuenta el paso del tiempo debería de ser "aproximadamente igual". No tengo la parte matemática muy fresca, pero yo me he hecho un ejemplo rápido con

-100 1/1/2012

120 31/12/2012

y me ha dado 20% el xirr...

Si, en el mismo ejemplo, si quito las aportaciones intraanuales y solo hago una aportación inicial y un reembolso me coinciden.

Estudiaré a que es debido las diferencias y como se puede ajustar teniendo en cuenta el paso del tiempo. Aun así no tengo claro que pueda salir el XIRR más grande que la ponderada sin tener en cuenta el tiempo.

Saludos

Buenas @aoshi7,

Antetodo muchas gracias por compartir tu cartera, a mí al menos me ayuda mucho para aprender.

Me gustaría preguntarte como seleccionas los fondos. Si te basas más bien en la folosofia (Value, crecimiento, etc), en la zona geográfica, en la entidad gestora de los mismos, en gestores particulares que te gusten (Paramés, Buffet...) etc.

Viendo que tienes mucha concentración en Bestinver, imagino que lo que miras sobre todo es la folosofía, unas rentabilidades pasadas y una buena reputación. Con estos parámetros, por qué te decidiste por fondos como e l BNY Mellon Global emerging, o el BSG Prometeo? en ambos veo que no logran batir a sus índices, y no están muy bien valorados en Morningtar. No sería más conveniente, echar un vistazo y coger siempre los mejores de cada categoría? (siempre que el mínimo de inversión te lo permita, claro...)

Soy consciente de que rentabilidades pasadas no garantizan las futuras, pero da cierta tranquilidad un fondo tipo Bestinfond, que casi siempre lo hace mejor que su índice.

Te hago estas preguntas porque yo al final baso mucho mis decisiones de fondos en lo que leo por esta red, los análisis y valoraciones de morningtar, y un pelín (intento que sea poco) de convencimiento personal (como por ejemplo pensar que europa aún tiene recorrido al alza). Igual, debería aplicar otros parámetros, que ahora mismo se me escapan.

Muchas gracias,

Paco

 

Hola @pacocumpli.

No sólo de Morningstar y de rentabilidad hay que sacar conclusiones.

En mi caso también valoro la volatilidad, no es una variable que determine mi forma de elegir fondos pero si los utilizo para compensar fuertes drawdown que pueda tener el foco principal de mi inversión.

Son variables que no pueden ir separadas.

- Puedes obtener a largo plazo una rentabilidad del 15% con Bestinver sabiendo que en algún momento de pánico puedas llegar a perder el 40% de sus máximos.

o

- Pudes obtener una rentabilidad a largo plazo del 7-10% con otros productos, sabiendo que como mucho puedes tener bajadas del 6% más o menos. 

 

Todo depende de lo que estés dispuesto a aguantar psicológicamente o realmente si tuvieras que echar mano de tu cartera.

Nada peor que tener que recuperar tu inversión justo cuando todo está en mínimos en inversiones que caen fuerte o que son procíclicas a las caídas y que compran promediando a la baja. 

Cada inversor es un mundo y sus objetivos de riesgo, volatilidad y rentabilidad supongo que también.

Si fuese de otro modo, metería todo en Bestinver y me olvidaría de hacer una cartera :-)

Un saludo.

Buenas @aoshi7,

Antetodo, gracias por tu respuesta. 

Estoy de acuerdo contigo de que la volatilidad es un parámetro muy imporntante, sobre todo si como bien dices, puedes necesitar el dinero.

Mi pregunta iba más bien por los fondos que te comentaba en mi anterior post, en concreto el: " BNY Mellon Global emerging". He visto que es un fondo que lo suele hacer peor que los índices de referencia, y  por ejemplo este: "Aberdeen Global Emerging Markets Equity Fund A2 USD Acc" http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR04AWV&tab=13, lo lleva haciendo mejor que su índice algún tiempo ya. En cuanto a la volatilidad, en el tuyo es de un 16,62, y el aberdeen casi un 15.

No pretendo ni mucho menos cuestionar tu cartera, es simplemente saber (por mi aprendizaje de vosotros en esta red social) si hay otros factores que yo debería tener en cuenta. No se si por ejemplo el Mellon tiene un gestor reconocido y con prestigio o en el que confíes especialmente, o tiene algun otro parámetro (tipo la beta u otra cosa) que hace que lo prefieras a otros fondos en teoría mejores de esta categoría.

Saludos, y muchas gracias,

Paco

 

 

En el caso de ese fondo en concreto, todo lo que comentas es lógico.

Simplemente dado que un 2% de mi cartera está en emergentes,  me dejé llevar por la exposición a largo plazo de los principales valores que llevan en cartera y los países que están expuestos.

- Petrobras, Samsung, Korea Electric Power, Santander Brasil, BCN...

Desde luego que si tuviera que aumentar más en emergentes, es casi seguro que lo hiciera con Aberdeen Global o con Templeton Frontier Markets. El fondo de BNY estaba en una pequeña lista que tenía para elegir en su día (no me daban mucha más opción donde podía jugar con una inversión condicionada a la vez por depósitos de Alta Rentabilidad) y miré los valores que más me gustaban, y aposté a largo plazo por él. No es ni de lejos el mejor, aunque justamente ahora, tiene un momento muy fuerte.

Yo justamente hoy, me he decidido por fin a cambiar el Emergentes de R4 (que es malísimo por cierto...) por el Robeco Emerging conservative. Es un fondo joven, que lo está haciendo bien desde inicio, y que tiene volatilidad 11. De momento mi exposición a emergentes es de apenas el 0,3%, pero pienso ir incrementandolo en el futuro. Me apunto el Templeton frontier markets para echarle un vistazo.

Saludos,

Paco

Recuerden la estrategia del tendero: "comprar barato y vender caro". Yo ya acepto que el precio que se paga es lo más importante a la hora de escoger un activo. Se lo digo porque está muy bien esto de buscar fondos con poca volatilidad, que lo están haciendo muy bien etc.  sobre el papel, si esta es su estrategia les digo: buena suerte. Creo mucho más fácil (por supuesto si van a un plazo relativamente largo) ir comprando países / sectores que lo han venido haciendo mal últimamente y esto es un poco lo que pretendo hacer con esta cartera, rezando por que Unience mejore la utilidad de carteras, porque es todo un reto su utilización.

Hola @Arturop,

Ya había alguna vez echado un vistazo a esta cartera suya. Me parecen muy interesantes estas propuestas de ETFs, sobre todo para darle utilidad a un dinero que tengo en $ en USA, y que a veces tengo en liquidez por no encontrar nada en el SP500. El broker con el que lo tengo no dispone de fondos, por lo que tengo que contratar solo acciones o ETFs (y cada vez me gusta menos entrar directamente en acciones...) 

Ando concretamente buscando alguno de Vietnam, aunque ahora que me he decidido más firmemente por la RV emergentes, les echaré un vistazo más detenido a los suyos.

Sí, ya se que no es una recomendación de compra su cartera, todo lo que pueda perder con dichas ideas será total y absolutamente responsabilidad mía :D

Saludos,

Paco 

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