¿DE QUÉ HUMOR ESTÁ EL IBEX 35?
El Ibex parece que está triste, ¿qué tendrá el Ibex?
El mundo es fractal, o lo que es lo mismo, somos lo que son nuestros componentes, la suma de partes, que a la vez tienen sub-partes, etc. Y lo mismo pasa con los mercados, con los sectores, con los índices, tanto en composición como en tiempo. El concepto fractal es comúnmente usado en ciencia, y se utiliza mucho también en análisis técnico.
Como saben, en Irrational Invesors creemos que mirar los gráficos tiene su utilidad, no es definitivo ni mucho menos, pero es una herramienta que creemos que hay que tener siempre a mano a la hora de tomar decisiones de inversión. Una herramienta que nos dice cuál es el sentimiento del mercado, de sus actores. Están optimistas, pesimistas, o todavía están decidiendo con qué pie se han levantado. Es la lucha entre compradores y vendedores lo que se proyecta en los gráficos.
El mercado es ciclotímico en el corto plazo, incluso bipolar, pero en el medio se deja influenciar por razones de más peso, y que por tanto perduran en el tiempo. Y al igual que cuando su amigo, mujer o jefe están de mal humor, es mejor darles distancia hasta que se les pase; al mercado hay que tratar de averiguarle el humor y sólo interactuar con él cuando el ambiente es más favorable.
El mercado es ciclotímico en el corto plazo, incluso bipolar, pero en el medio se deja influenciar por razones de más peso, y que por tanto perduran en el tiempo.
Hablemos entonces del IBEX 35, que aunque, como dijimos, no representa a España, sigue siendo la referencia de la inversión en bolsa en este país. Y su comportamiento es el de sus componentes, ponderados cada uno por su importancia, su relevancia. Es decir el humor del Santander tiene más influencia en el del Ibex que por ejemplo el de DIA.
Y ¿de qué humor está el Ibex?
Veamos de qué humor están sus componentes. Vamos a dividirlos, de una manera absolutamente subjetiva (tanto por la clasificación como por cómo vamos a encuadrarlos en la misma), entre los que están contentos, los tristes y los que ni saben ni contestan de momento. Luego, ponderaremos por su relevancia y veremos de qué humor está el Ibex y cuáles están marcando el paso:
(Nota: No hemos sido capaces de cargar todos los gráficos porque al intentarlo no dejaba publicar el artúculo. Así que pondremos los tres que más ponderan de cada categoría. Para el resto ir directamente al artículo en www.irrationalinvestors.com)
- Los Contentos:
- Los que no saben todavía, o lo que es lo mismo, los Indecisos:
- Y finalmente, los Tristes, los Deprimidos e incluso Enfadados, si quieren:
Salvo en Colonial, los gráficos son mensuales (humor de largo plazo), y cada uno de ellos absolutamente interpretables, como ya mencionamos. El resumen de este ejercicio, en las siguientes tablas:
Teniendo en cuenta que el comportamiento de los inversores juega un papel importante a la hora de analizar cómo se comportan las inversiones, pues nos parece que, aparte de divertido, el ejercicio tiene cierto valor en sí mismo. No para decidir si los valores o el índice están baratos o caros, pero sí para conocer cómo se está comportando los inversores sobre los mismos.
El resumen conjunto nos lo da el índice:
Con este humor, ¿qué hacemos?, ¿esperamos a que se le pase, o nos arriesgamos a hablarle y que nos salte por peteneras?
Recuerden que alguno de ellos pueden cambiar de humor en cualquier momento y que ello puede hacer que cambie el del Índice, así que estén atentos. Nosotros, por si acaso, mientras tanto, creemos que vamos a esperarnos a que se anime un poco.
Nota: Artículo previamente publicado en www.irrationalinvestors.com
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