La crisis del 29 y la actual ya no se parecen tanto
Hace casi cinco meses escribí uno de los post más visitados de este
blog, que se titulaba Los
asombrosos parecidos entre la crisis del 29 y la actual
. Aquel post se basaba en un estudio muy interesante de dos economistas
y profesores Barry Echeingreen
y Kevin H. O??Rourke
, que habían desarrollado una serie de gráficos mostrando las
similitudes entre los grandes datos macro tras la crisis de 1929 y la
actual. Pues atención, atención... Echeingreen y O'Rourke han
actualizado la comparación y el resultado es... ¡Que ya no nos parecemos
tanto! Os animo
encarecidamente a visitar su web
, pero según mi traducción libre, los profesores dicen: "La
producción industrial ahora muestra claras señales de recuperación. Esto
es una brusca divergencia respecto a la experiencia de la Gran
Depresión, cuando la caída de la producción industrial fue continuada
durante tres años. La duda ahora es si ahora llegará la demanda final
para este incremento de la producción o si el consumo privado, sobre
todo en los EEUU, se mantendrá débil, causando un incremento en los
inventarios que lleve a las empresas a recortar producción de nuevo y dé
lugar a una recesión en doble suelo".
Sobre los mercados afirman que "las acciones globales han logrado
una drástica recuperación desde el principio del año. Sin embargo, la
caída proporcional en la riqueza de los mercados sigue siendo todavía
mayor que en la fase comparable de la crisis del 29".
Y para el comercio global vienen a decir básicamente lo mismo que para
las acciones. Que se recupera un poco, pero que todavía está por debajo
de los estándares de la gran depresión.
¿Qué os parece? A mi una clara muestra de que, aunque tuvieran un
estallido muy parecido, las reacciones han sido muy distintas en dos
mundos muy distintos. Y no sólo por los bancos centrales, sino por las
propias empresas. Por ejemplo, por el control en tiempo real de sus
inventarios, que les permitieron ajustas costes a toda velocidad.