Razones para invertir en Tecnología durante los próximos 5 años

1. Un enfoque disciplinado en un mercado tecnológico impulsado por el momentum

El 2 de junio de 2026, las acciones de Marvell Technology subieron alrededor de un 33 %¹ en una sola sesión, después de que el director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, describiera a la empresa como una posible «próxima empresa de un billón de dólares». Este ejemplo, entre muchos otros, puede parecer una simple anécdota; sin embargo, en nuestra opinión, es sintomático del mercado tecnológico actual, impulsado por el impulso: una sola narración, un simple respaldo o un único dato pueden provocar una fluctuación desproporcionada en las cotizaciones bursátiles.

El repunte del sector de los semiconductores se ha vuelto cada vez más irregular en el fondo: algunas empresas, como Micron, Intel, Arm y Marvell, han registrado subidas de varios cientos por ciento en el segundo trimestre de 2026, mientras que acciones como las de Nvidia se han quedado por detrás de los índices. Esto pone de manifiesto tanto la solidez como la fragilidad del entorno actual del mercado. El repunte sigue centrándose en gran medida en los temas relacionados con la inteligencia artificial, pero el liderazgo puede cambiar de forma repentina, y la disciplina en materia de valoraciones está cobrando cada vez más importancia.

La respuesta de Carmignac Portfolio Tech Solutions a este mercado impulsado por el momentum consiste en invertir en empresas tecnológicas de éxito sin quedar a merced del momentum. Para lograrlo, una parte significativa de la cartera se sitúa fuera de los principales índices mundiales: alrededor del 50 %² de las posiciones no forman parte del índice MSCI ACWI Information Technology. Esto refleja nuestra voluntad de mirar más allá de las empresas tecnológicas más destacadas en busca de factores que generen una rentabilidad diferenciada.

Otra característica distintiva de la estrategia es su exposición a los mercados emergentes, que se situaba en el 36 %³ a finales de junio de 2026. En nuestra opinión, esto amplía el abanico de oportunidades, reduce la dependencia de los líderes de los mercados desarrollados —en los que la competencia es muy intensa— y permite acceder a motores de crecimiento determinados por diferentes dinámicas macroeconómicas, geopolíticas y específicas de cada empresa.

En un mercado cada vez más dominado por los valores tecnológicos de gran capitalización, también creemos que las empresas de pequeña y mediana capitalización, menos analizadas y con menos inversores, pueden ofrecer un terreno fértil para la gestión activa. Al centrarnos en empresas con una ventaja competitiva duradera, perspectivas de crecimiento atractivas y una asignación de capital disciplinada, nuestro objetivo es construir una cartera que sea a la vez ágil y diversificada.

Por último, la construcción de la cartera se gestiona de forma activa mediante la exposición a factores. En concreto, nuestro objetivo es garantizar que el sesgo de valoración de la cartera se mantenga por debajo del del índice de referencia⁴, lo que nos permite participar en el crecimiento tecnológico a largo plazo y, al mismo tiempo, limitar la exposición a los sectores más especulativos del mercado.

2. Un gestor de fondos con amplia experiencia en un sector en constante evolución

Antes de incorporarse a Carmignac en abril de 2024, Kristofer Barrett, gestor de la estrategia, trabajó durante casi 18 años en Swedbank Robur, donde gestionó fondos de renta variable de mercados desarrollados y emergentes. En 2020, se hizo cargo del fondo tecnológico de Swedbank Robur, que contaba con 12.8 mil millones de euros en activos bajo gestión cuando dejó⁵.

Con el fin de aprovechar la experiencia de Kristofer en el sector tecnológico, Carmignac lanzó una estrategia dedicada a la tecnología en junio de 2024. Kristofer cuenta ahora con el respaldo de tres analistas: Somesh Batra, especialista en tecnología; Yunfan Bao, que se ocupa de la cadena de valor tecnológica asiática; y Eirik Fladmark, especialista en software.

1Fuente: Carmignac, 30 de junio de 2026.
2Fuente: Carmignac, 30 de junio de 2026.
3Fuente: Carmignac, 30 de junio de 2026.
4MSCI AC World.
5Fuente: Morningstar, febrero de 2024.

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