Fichas mensuales de fondos de Renta Fija de Renta 4 Gestora agosto 2015
RENTA 4 FONTESORO FI:
El foco de atención este verano ha estado en China, la cual, con la decisión de devaluar su divisa para mejorar sus exportaciones, ha arrastrado con fuerza al resto de bolsas, incluidas las de los países desarrollados. Los datos macro chinos están preocupando a los mercados financieros y aun no se sabe cual será su repercusión en las economías desarrolladas. Por otro lado, el PMI de Agosto confirmaba el retroceso de la actividad manufacturera, situándose en una zona de contracción de la actividad, que junto con el aumento de la volatilidad han confirmado la tendencia negativa de la economía China. Las expectativas de ralentización del crecimiento global han provocado caídas en las principales materias primas que han visto caídas notables en su cotizaciones, llevando incluso al barril de petróleo a zonas muy cercanas a los 38$ el barril, lo que ha añadido presión al mercado de renta fija y variable y en especial a las cotizaciones de las compañías / países emergentes. Todo lo comentado anteriormente ha provocado aumentos de volatilidad, presionando al gobierno chino para que lleve a cabo nuevas medidas de estímulo para la economía, que esperamos se materialicen en el corto plazo. Así la prima de riesgo ha pasado desde los 120 pb que terminamos el mes de julio a cerca de 131 pb, todavía lejos de los mínimos de 90 pb marcados a principios de marzo. Por último creemos que la situación de China continuara en el medio plazo, sin embargo el contagio al área euro y EEUU ha sido limitado, y estos siguen creciendo a un ritmo estable. En este contexto en el mercado de bonos, el fondo Renta 4 Fondtesoro ha tenido un comportamiento del -0,12% y en lo que va de año acumula un 0,12%
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RENTA 4 MONETARIO FI:
El foco de atención este verano ha estado en China, la cual, con la decisión de devaluar su divisa para mejorar sus exportaciones, ha arrastrado con fuerza al resto de bolsas, incluidas las de los países desarrollados. Los datos macro chinos están preocupando a los mercados financieros y aun no se sabe cual será su repercusión en las economías desarrolladas. Por otro lado, el PMI de Agosto confirmaba el retroceso de la actividad manufacturera, situándose en una zona de contracción de la actividad, que junto con el aumento de la volatilidad han confirmado la tendencia negativa de la economía China. Las expectativas de ralentización del crecimiento global han provocado caídas en las principales materias primas que han visto caídas notables en su cotizaciones, llevando incluso al barril de petróleo a zonas muy cercanas a los 38$ el barril, lo que ha añadido presión al mercado de renta fija y variable y en especial a las cotizaciones de las compañías / países emergentes. Todo lo comentado anteriormente ha provocado aumentos de volatilidad, presionando al gobierno chino para que lleve a cabo nuevas medidas de estímulo para la economía, que esperamos se materialicen en el corto plazo. Así la prima de riesgo ha pasado desde los 120 pb que terminamos el mes de julio a cerca de 131 pb, todavía lejos de los mínimos de 90 pb marcados a principios de marzo. Por último creemos que la situación de China continuara en el medio plazo, sin embargo el contagio al área euro y EEUU ha sido limitado, y estos siguen creciendo a un ritmo estable. En este contexto en el mercado de bonos, el fondo Renta 4 Monetario ha tenido una rentabilidad en agosto del 0,06%, gracias a contar con una cartera de depósitos.
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RENTA 4 RENTA FIJA CORTO PLAZO FI:
El foco de atención este verano ha estado en China, la cual, con la decisión de devaluar su divisa para mejorar sus exportaciones, ha arrastrado con fuerza al resto de bolsas, incluidas las de los países desarrollados. Los datos macro chinos están preocupando a los mercados financieros y aun no se sabe cuál será su repercusión en las economías desarrolladas. Por otro lado, el PMI de Agosto confirmaba el retroceso de la actividad manufacturera, situándose en una zona de contracción de la actividad, que junto con el aumento de la volatilidad han confirmado la tendencia negativa de la economía China. Las expectativas de ralentización del crecimiento global han provocado caídas en las principales materias primas que han visto caídas notables en su cotizaciones, llevando incluso al barril de petróleo a zonas muy cercanas a los 38$ el barril, lo que ha añadido presión al mercado de renta fija y variable y en especial a las cotizaciones de las compañías / países emergentes. Todo lo comentado anteriormente ha provocado aumentos de volatilidad, presionando al gobierno chino para que lleve a cabo nuevas medidas de estímulo para la economía, que esperamos se materialicen en el corto plazo. Así la prima de riesgo ha pasado desde los 120 pb que terminamos el mes de julio a cerca de 131 pb, todavía lejos de los mínimos de 90 pb marcados a principios de marzo. Por último creemos que la situación de China continuara en el medio plazo, sin embargo el contagio al área euro y EEUU ha sido limitado, y estos siguen creciendo a un ritmo estable. En este contexto en el mercado de bonos, Renta Fija Corto Plazo ha tenido un comportamiento del -0,27% y en lo que va de año acumula una rentabilidad del 1,27%
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RENTA 4 RENTA FIJA INTERNACIONAL FI:
La situación griega ha vuelto a ser la protagonista del último mes y con ella el aumento de la volatilidad en el mercado. Hemos visto como el gobierno griego no ha hecho frente al pago de 1.600 Millones de Euros al FMI, que aunque no supone un default a efectos de las agencias de rating, aumenta la presión a la necesidad de un acuerdo en el corto plazo. Además hay que recordar que el 20 de Julio es una nueva fecha clave, Grecia deberá hacer frente al vencimiento de 3.500 Millones de Euros al BCE y esta vez, si no se produce el pago sí que será considerado como un default. La situación en Grecia ha provocado el aumento de las primas de riesgo del resto de países periféricos. En el caso de España, hemos visto como la prima de riesgo desde mínimos de 90pb ha repuntado hasta el entorno de los 150pb. También el crédito se ha visto penalizado por la debilidad de los mercados y la falta de liquidez en algunas emisiones. En consecuencia la rentabilidad de los bonos tanto de deuda pública, como privada se ha incrementado provocando correcciones en el precio de los bonos que han supuesto descensos en las carteras de renta fija en mes, viéndose más afectadas las carteras con duraciones más largas. En este contexto de fuertes correcciones en el mercado de bonos, Renta 4 Renta Fija Internacional ha corregido en el mes de junio un 1.7%. El fondo se ha visto afectado por la debilidad de la deuda pública y la apreciación del Euro del entorno del 1%.
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Por Renta 4 Gestora
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