Informe de seguimiento octubre 2016 Renta 4 Acciones Globales FI +0.5% en el año
Renta 4 Acciones Globales FI ha acabado el mes de octubre con una
subida del 0,3%, por lo que en el año se sitúa en el 0.5% frente al
3,1% que acumula su índice de referencia (80% MSCI World + 20% MSCI
Emerging Markets) en el mismo periodo.
En el mes no hemos realizado cambios significativos en la
cartera y mantenemos la cautela, manteniendo el nivel de inversión en
la parte baja del rango a la espera de mejores puntos de entrada. Las
compañías de alta calidad consideramos que cotizan a valoraciones
exigentes y debido a que siguen existiendo acontecimientos que pueden
aportar volatilidad al mercado como la posible subida de tipos de
interés, que posiblemente se produzca al final de este ejercicio o
principio de 2017. Seguimos pendientes de la evolución de las
elecciones americanas, en las cuales no existe un claro favorito,
aunque últimamente Clinton empieza a tomar algo de ventaja, pero tal y
como vimos con el Brexit, nada es descartable.
Durante este último mes hemos visto una gran cantidad de datos
empresariales, los cuales en EE.UU. baten en más del 75% las
estimaciones del mercado, pero los crecimiento de los beneficios se
quedan en un modesto 0.34%, con 350 de las 500 compañías presentadas.
En Japón los resultados son más mixtos con un 54% batiendo
estimaciones de mercado, pero los beneficios de las mismas están
cayendo a tasa de doble digito, impulsado por sectores como el de
materiales básicos, industriales, bienes de consumo, sanidad y
tecnología. Esto es motivado por la apreciación del Yen desde mediados
de 2015 hasta mediados de este ejercicio.
En Europa vemos como las compañías han batido en torno al 65%
las expectativas que el mercado tenía sobre sus cifras, y vemos con el
crecimiento de los beneficios se centra en sectores como bienes de
consumo y financieras.
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D.Celso Otero García
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