Informe de seguimiento Renta 4 Small Caps Euro. Febrero
El Renta 4 Small Caps Euro FI fue aprobado por la CNMV el
pasado 20 de enero. Comenzamos a invertir el 30 de enero, y a lo largo
de febrero hemos empezado a construir la cartera. El nivel de
inversión en renta variable asciende al 42% a cierre de febrero, y
esperamos alcanzar el >75% en marzo-abril. La cartera actual está
compuesta por 44 valores, en línea con el objetivo de tener un rango
de 40-50 compañías que permita una correcta diversificación (ninguna
posición >5%).
Febrero ha sido un mes positivo para la renta variable europea,
donde las Small & Mid Caps han tenido un mejor comportamiento que
las grandes compañías (Stoxx Europe Small 200 +3,8% vs. Eurostoxx 50
+2,8%). En este contexto, el Renta 4 Small Caps Euro FI se ha
revalorizado un 2,4%, algo inferior a su índice de referencia, hecho
que se explica por el menor nivel de inversión en renta variable
(35-40% de media a lo largo del mes). Los valores que más han aportado
son: DIA, Fluidra, Dominion, Axway Software y Lectra. Los que menos
aportan: Acciona, Amer Sports, Smurfit Kappa y Wendel.
Una de las características del fondo es su enfoque dual, con 2
filosofías de inversión en equilibrio: 1) un 65%-75% de la cartera
tiene un enfoque estratégico, donde buscamos compañías de calidad a
precios atractivos. En este grupo hemos incorporado a DIA (food
retail), Spie (servicios de ingeniería), Dominion (soluciones y
servicios para mejorar procesos), Dart Group (paquetes vacacionales y
aerolínea de bajo coste), Greencore (alimentación), o Sartorius Stedim
Biotech (equipos y tecnología de laboratorio); 2) un 25-35% tiene un
enfoque táctico, donde buscamos una atractiva rentabilidad-riesgo con
catalizadores identificados (6-12 meses). Encontramos
a Eurazeo (holdings) NH Hoteles, Ipsos (investigación de mercados) o Hispania.
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D.David Cabeza Jareño
Tel: 91 398 48 05 Email: online@renta4.es
