Informes de seguimiento de los principales fondos de Renta 4 Gestora a cierre de febrero de 2018
Renta 4 Bolsa FI ha corregido un 2,4% menos de la mitad de lo que corrigió el Ibex 35, que lo hizo en casi un 6% en el mes de febrero. La rentabilidad en lo que llevamos de año se queda en +0,8% vs -2% del Ibex 35. Una de las claves para los buenos retornos de Renta 4 Bolsa FI y el resto de los fondos que gestionamos es ser lo más consistente posible y para eso se necesita tener una cartera de acciones que sea lo más resistente a los shocks o correcciones de las bolsas que ineludiblemente se viven cada cierto tiempo en los mercados de capitales. Este mes es otra buena prueba que Renta 4 Bolsa FI ha vuelto a pasar con nota ya que la corrección del Ibex 35 ha sido bastante intensa y Renta 4 Bolsa FI ha vuelto a amortiguar la caída notablemente.
Leer informe de seguimiento - Renta 4 Bolsa FI +0,8% a febrero 2018
Renta 4 Valor Europa FI ha corregido un 3,8% en febrero vs -4,7% del Euro Stoxx 50. La rentabilidad en lo que llevamos de año se queda en -3,3% vs -1,9% del Euro Stoxx 50 y -2,5% del Stoxx 600. Renta 4 Valor Europa FI ha amortiguado la caída de la bolsa europea, si bien es cierto que en menor medida de lo que cabría esperar de una cartera con el 60% de compañías defensivas. El motivo por el cual las compañías defensivas no han servido de resistencia como otras veces lo tenemos en el movimiento de los tipos de interés, especialmente en EEUU, en donde el bono a 10 años ha pasado de ofrecer una rentabilidad (TIR) de 2,5% a casi el 3% y en el fortalecimiento del euro que perjudica circunstancialmente a las empresas más globales. El movimiento de la curva de tipos está provocando una salida de capital de las compañías consideradas bond proxis y una entrada en sectores más beneficiadas por la subida de tipos como las financieras. En nuestra opinión, son movimientos habituales en los mercados de capitales pero en última instancia los mercados cotizan beneficios, y las empresas defensivas que tenemos en cartera siguen ofreciéndonos alta visibilidad de crecimiento de los beneficios, elevada generación de caja y bajo endeudamiento entre otras muchas características que nos hacen ser optimistas con el comportamiento de las mismas en los próximos meses.
Leer informe de seguimiento - Renta 4 Valor Europa FI -3,3% a febrero 2018
Renta 4 Acciones P.P. ha corregido un 3,8% en febrero vs -4,7% del Euro Stoxx 50. La rentabilidad en lo que llevamos de año se queda en -3,4% vs -1,9% del Euro Stoxx 50 y -2,5% del Stoxx 600. Renta 4 Acciones P.P. ha amortiguado la caída de la bolsa europea en febrero, si bien es cierto que en menor medida de lo que cabría esperar de una cartera con el 60% de compañías defensivas. El motivo por el cual las compañías defensivas no han servido de resistencia como otras veces lo tenemos en el movimiento de los tipos de interés, especialmente en EEUU, en donde el bono a 10 años ha pasado de ofrecer una rentabilidad (TIR) de 2,5% a casi el 3% y en el fortalecimiento del euro que perjudica circunstancialmente a las empresas más globales. El movimiento de la curva de tipos está provocando una salida de capital de las compañías consideradas bond proxis y una entrada en sectores más beneficiadas por la subida de tipos como las financieras. En nuestra opinión, son movimientos habituales en los mercados de capitales pero en última instancia los mercados cotizan beneficios, y las empresas defensivas que tenemos en cartera siguen ofreciéndonos alta visibilidad de crecimiento de los beneficios, elevada generación de caja y bajo endeudamiento entre otras muchas características que nos hacen ser optimistas con el comportamiento de las mismas en los próximos meses.
Leer informe de seguimiento - Renta 4 Acciones P.P. -3,4% a febrero 2018
Renta 4 Japón ha acabado el mes de febrero subiendo un 1.7%, frente al -4.46% del Nikkei 225 en yenes (-0.45% en euros), por lo que acumula una subida del 2.8% en el año.
Durante este mes hemos realizados cambios en carteras, buscando compañías con elevados retornos del capital (ROE cartera 16% vs 6.5% Nikkei), bajo apalancamiento (Deuda Neta/EBITDA cartera -1.15x (caja neta) frente a 0.67x Nikkei), elevados márgenes (Margen Neto cartera 11% vs 6.15% Nikkei) y buscado compañías cuyos beneficios crezcan en el medio largo plazo (Crecimiento estimado de los beneficios en 2018 de 15% y un 14% en 2019).
Leer informe de seguimiento - Renta 4 Japón +1,7% a cierre de febrero 2018
Renta 4 USA ha acabado el mes de febrero subiendo un 0.2% frente al -3.89% del S&P 500 en dólares (-2.27% en euros), por lo que se reduce la caída del año hasta el -1.7%.
En este entorno de mayor volatilidad hemos realizados cambios en carteras, incrementando el número de títulos en cartera y centrándonos en compañías con elevados retornos del capital (ROE cartera 30% vs 9% S&P 500), bajo apalancamiento (Deuda Neta/EBITDA cartera 0.72x frente a 1.5x S&P 500), elevados márgenes (Margen Neto cartera 12% vs 9% S&P 500 y buscado compañías cuyos beneficios crezcan en el medio largo plazo (Crecimiento estimado de los beneficios en 2018 de11% y un 10% en 2019).
Leer informe de seguimiento - Renta 4 USA +0,2% a cierre de febrero 2018
Renta 4 Acciones Globales ha acabado el mes de febrero cediendo un -2.0%, en un mes donde los principales índices mundiales han caído el S&P 500 un -3.89% en dólares (-2.27% en euros), Eurostoxx 50 un -4.72%, Nikkei 225 un -4.46% en yenes (-0.45% en euros) el MSCI World ha caído un -4.30% (-2.69% en euros) y el MSCI Emerging Markets ha caído un -4.73% (-3.13% en euros). En lo que llevamos de ejercicio el Renta 4 Acciones Globales ha caído un -0.6%.
Las compañías que más han aportado al comportamiento del fondo son skyworks solutions, applied materials, qualcomm, cognizant, Booking, AMS, Raytheon, Edwards Lifesciences. En el lado negativo destaca Orion, Inditex, Japan tobaco, Reckit Benkiser, British American Tobacco y Bayer.
Leer informe de seguimiento - Renta 4 Acciones Globales -2,0% a cierre de febrero 2018
Renta 4 Global Acciones PP ha acabado el mes de febrero cediendo un -2.7%, en un mes donde los principales índices mundiales han caído el S&P 500 un -3.89% en dólares (-2.27% en euros), Eurostoxx 50 un -4.72%, Nikkei 225 un -4.46% en yenes (-0.45% en euros) el MSCI World ha caído un -4.30% (-2.69% en euros) y el MSCI Emerging Markets ha caído un -4.73% (-3.13% en euros). En lo que llevamos de ejercicio el Renta 4 Global Acciones PP ha caído un -1.8%.
Las compañías que más han aportado al comportamiento del fondo son skyworks solutions, applied materials, Booking, AMS, Next, Raytheon, Edwards Lifesciences. En el lado negativo destaca Inditex, Orion , Japan tobaco, Reckit Benkiser, British American Tobacco y Shire.
Leer informe de seguimiento - Renta 4 Global Acciones PP -2,7% a cierre de febrero 2018
Renta 4 Small Caps Euro FI ha caído en el mes de febrero 2018 un 3,0%, frente al -4,7% del Eurostoxx 50, del -4,0% del Stoxx Europe 600 y del 3,0% del Stoxx Small 200. La rentabilidad acumulada en 2018 asciende al -1,6%, frente al -1,9% del Eurostoxx 50, del-2,5% del Stoxx Europe 600 y el -1,1% del Stoxx Europe Small 200.
Leer informe de seguimiento - Renta 4 Small Caps Euro FI -1,6% en 2018 a cierre de febrero
En un mes en que los principales índices mundiales han corregido significativamente (-4,7% Euro Stoxx y -4% S&P 500), Renta 4 Activos Globales FI ha corregido un 1,2%. La rentabilidad en lo que llevamos de año se queda en -0,1% vs -1,9% del Euro Stoxx 50. Renta 4 Activos Globales FI ha amortiguado la caída de la bolsa europea, si bien es cierto que en menor medida de lo que cabría esperar con una cartera con mucho peso en compañías defensivas.
Leer informe de seguimiento - Renta 4 Activos Globales FI -0,1% a febrero 2018
EPSV Renta 4 Acciones ha corregido un 3,3% en febrero vs -4,7% del Euro Stoxx y -6% del Ibex. La rentabilidad en lo que llevamos de año se queda en -1,8% vs -1,9% del Euro Stoxx 50 y -1,8% del Ibex 35.
La EPSV acaba febrero 2018 con una exposición neta a renta variable del 91,8%, muy en línea con la exposición que teníamos en enero y por debajo de lo habitual, por lo que a los niveles a las zonas en los que hacemos referencia en este informe mensual serán aprovechados para incrementar la exposición a bolsa.
Leer informe de seguimiento de EPSV Renta 4 Acciones -1,8% a febrero 2018
El fondo Renta 4 Renta Fija Mixto FI finalizó febrero con una rentabilidad del -0,46% acumulada en 2018, bastante en línea con su posicionamiento de exposición limitada a los descensos del 2% que en media hemos vivido hasta febrero en las bolsas europeas y a la moderada ampliación de diferenciales observada en los mercados de renta fija. El mes ha estado marcado por un incremento de la volatilidad cuyo origen último han sido los temores a mayores subidas de tipos y a un ritmo más acelerado del que viene estimando el mercado hasta ahora. Para próximos meses, esperaríamos cierta mejora de las cotizaciones en la medida en que se vaya despejando la incógnita sobre el ritmo de endurecimiento monetario y descienda la incertidumbre sobre la política de proteccionismo comercial en Estados Unidos.
Leer informe de seguimiento - Renta 4 Renta Fija Mixto FI -0,46% al finalizar febrero de 2018
Renta 4 Latinoamérica FI cierra el mes de febrero con un +7,8% de rentabilidad acumulada en 2018 tras dejarse tan sólo un 0,4% en un mes complicado donde prácticamente todos los mercados han registrado importantes pérdidas con la única excepción de Brasil, donde el Bovespa avanzó un tímido 0,5%. El resto de mercados, evolucionaron mal, con México y Colombia encabezando las pérdidas al dejarse un 5,9% y un 5,1% respectivamente, Chile -4,31% y Perú -1,13%, afectadas por la mayor inestabilidad desatada por los recortes en Estados Unidos y el repunte de la volatilidad.
Leer informe de seguimiento - Renta 4 Latinoamérica FI +7,98% al finalizar febrero de 2018
Renta 4 Nexus cae 6 décimas de rentabilidad en el mes con lo que la rentabilidad desde principios de año es de -0,2%.
Febrero ha sido un mes con más volatilidad en los mercados de renta variable, que han caído 4% - 6% dependiendo de la geografía.
La exposición a bolsa ha pasado del 15% a principios de mes hasta el 20% con el que hemos terminado el mes y con un máximo del 27%. Las coberturas de SP 500 y una operación de trading con futuros de Eurostoxx han sido las estrategias que han aportado. En el lado negativo, mencionar REE e Inditex. La compañía de textil sobre la que no teníamos ninguna inversión a principios de mes es la primera posición hoy del fondo después de las caídas.
Leer informe de seguimiento - Renta 4 Nexus -0,2% de rentabilidad desde principios de 2018
Renta 4 Pegasus sube en el mes de febrero 0,1% con lo que la rentabilidad desde principios de año es del 0,3%.
Febrero ha sido un mes con más volatilidad en los mercados sobre todo de renta variable, que han caído 4% - 6% dependiendo de la geografía. En renta fija, ha habido mucho menos movimiento, habiendo mayor impacto en el mercado high yield. El TIR del bono alemán y el ¿ cotizan en niveles algo más bajos que hace un mes.
Leer informe de seguimiento - Renta 4 Pegasus +0,1% en febrero de 2018
