Renta 4 USA +6.2%: Informe de seguimiento y ficha mayo 2016

7 de junio de 2016

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Renta 4 USA ha acabado el mes de mayo con una subida del 4.8%, por lo que en el año acumula una subida del 6,2%, frente al 0.1% que acumula el S&P en euros, por lo que Renta 4 USA bate en más de seis puntos a sus índice de referencia.

Parece que este mes los movimientos corporativos se mantienen sobre las compañías que tenemos en cartera, tras la OPA de St Jude Medical que Abbott Laboratories lanzo en el mes de abril, ahora le ha tocado el turno a Monsanto, que ha recibido una OPA por parte de Bayer. En este caso no hemos deshecho posiciones, como fue el caso de ST Jude Medical, ya que consideramos que podría haber incremento de precio en la oferta.

Durante este mes, hemos seguido incrementando posiciones en IBM hasta situarlo en la parte más alta de compañías en cartera. Ya comentamos que la compañía en los últimos años se encuentra inmersa en una restructuración de negocio, y aun con ello tiene unos márgenes neto del 16%, generación de valor todos los años, solidez financiera.... Consideramos que la parte de negocio de soluciones cognitivas está infravalorado por el mercado ya que con las alianzas que está firmando con distintas compañías será una de las patas de crecimiento de largo plazo.

Tras las posiciones tomadas, la cartera fondo presenta la siguiente distribución:

Durante el mes de mayo, los resultados empresariales prácticamente llegaron a su fin, en los cuales hemos visto como el 75% han batido estimaciones en beneficios. Pero el interés del mercado se ha centrado en la posibilidad de subida de tipos por parte de la Reserva Federal, ya que después de conocer las últimas actas de la FED vimos como la expectativa de subida de tipos se incrementaba de forma significativa. No descartamos que la siguiente subida de tipos en Estados Unidos se produzca en 2017, pero consideramos trivial de cara a la inversión a largo plazo, que la siguiente subida sea en este ejercicio o en el siguiente.

Respecto a las mayores contribuciones a la cartera, tanto positivas como negativas, podemos destacar: