6 gráficos para entender la actual divergencia entre la renta variable de EE.UU. y Europa
Podría decirse que los inversores deberían exigir actualmente una mayor prima de riesgo para invertir en renta variable estadounidense, dadas las mayores incertidumbres. Esto ha despertado un destacado interés inversor por la renta variable europea este año.
Desde 2014, el mercado ha fijado una prima de riesgo mucho más baja para la renta variable estadounidense que para la europea. Antes de eso eran similares.
La diferencia de valoración entre Europa y EE. UU. se ha reducido a medida que Europa ha obtenido mejores resultados, pero sigue siendo amplia.
Desde el punto de vista corporativo, las perspectivas de las compañías no estadounidenses de presentar ganancias de doble dígito en los 12 próximos meses han mejorado notablemente, en comparación con las compañías estadounidenses.
Pese al alto peso relativo en la cotización de las 7 Magníficas, si comparamos la rentabilidad acumulada por el índice MSCI Europe ex UK y el MSCI USA ex Mag7, vemos que es prácticamente idéntica. Incluso, gracias a la revalorizacion de las bolsas europeas, es ya ligeramente superior para un inversor que haya permanecido invertido en bolsa europea en los 10 últimos años.
Con todo, no existen suficientes datos para identificar qué sectores se comportan mejor en períodos de estanflación. Es por ello que la gestión activa sigue jugando un rol clave en este entorno de mercado.
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