¿Podrán mantenerse los buenos resultados de los mercados de renta variable y fija?
2024 ser erigió como un ejercicio con resultados excepcionales en renta variable y en renta fija, sobre todo en crédito. ¿Podrán mantenerse estos resultados en 2025? El entorno macroeconómico es positivo, lo cual daría soporte al crecimiento de beneficios corporativos. Por ello, seguimos positivos en renta variable, donde vemos oportunidades en EE.UU., favorecidas por las medidas pro crecimiento de Trump.
Sin embargo, estas medidas podrían perjudicar a la inflación, con lo cual, prevemos posibles decepciones y volatilidad en las expectativas de bajadas de tipo de interés, lo que nos lleva a rebajar nuestro entusiasmado por la deuda gubernamental. Sí nos gusta, en cambio, el crédito europeo, en especial de alto rendimiento, así como el oro dentro de las materias primas.
En comparación con la composición de nuestras carteras multiactivos de meses pasados, destaca que nos hemos vuelto positivos en renta variable europea, donde a pesar de las incertidumbres políticas, creemos que las valoraciones ya descuentan toda la negatividad posible.
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