Informe noviembre 2020 Smart Social Sicav
Estimados accionistas,
Cerramos el mes de noviembre con una rentabilidad del -10,53%.
Rentabilidad del año Smart Social Sicav -25,00% YTD y desde inicio -25,52%.
Comparativa Smart Social Sicav vs Índices desde inicio
Tablas rentabilidad Smart Social Sicav
Comentario de mercado y situación actual de la cartera
Las anteriores burbujas pueden quedar en una anécdota comparando con la burbuja más grande de todos los tiempos que se está formando, solo hay que mirar cómo se comporta el mercado de opciones, como se comporta la deuda y como se comporta el sentimiento de euforia. La cuestión no es si el mercado colapsará, sino cuando lo hará.
Nada ha cambiado durante el mes de noviembre por máximos históricos que se sigan marcando a diario en USA y sigo pensando exactamente lo mismo que en informes anteriores.
Nuestro principal escenario y objetivo sigue siendo un Nasdaq en 5000 puntos. La estrategia no cambiará hasta alcanzar los objetivos, no se ejecutará ningún stop y la única opción posible podría ser una reducción temporal de la ponderación de cortos en cartera.
Actualmente no veo ninguna inversión mejor que la compra de acciones de Smart Social Sicav.
A continuación presentaré unas tablas para saber cómo afectaría al Valor Liquidativo tanto en subidas del Nasdaq como en bajadas.
Como bien sabrán todos los accionistas y lectores, el funcionamiento de la cartera actual con posiciones cortas no es igual en subidas que en bajadas.
En subidas el patrimonio va menguando y hay que ir reduciendo el número de contratos abiertos para que en ningún caso se supere el 100% del patrimonio disponible.
La sicav nunca puede estar apalancada.
En las bajadas pasa lo contrario, la cotización del Nasdaq cae y genera una liquidez extra al patrimonio de la cartera y por tanto esa liquidez se reinvierte aumentando así el número de contratos abiertos y como en la situación anterior sin sobrepasar el 100% del patrimonio disponible. Cabe destacar que si el Nasdaq sube, cada vez es más caro abrir 1 contrato, por ejemplo ahora en 12500 puntos el contrato vale 250.000$ comprometidos del patrimonio de la cartera. Si el Nasdaq baja se abarata el precio de cada contrato abierto y por ejemplo si cotiza a 8000 puntos el contrato vale 160.000$. Es como aplicar la maravillosa fórmula del interés compuesto. Este proceso de aumentar o disminuir contratos se va calculando durante toda la sesión y al final de la misma, todos los días.
Para ver la diferencia a una posición estática pongo un ejemplo:
Nasdaq 12500 y cae -50% cotizará en 6250. Sicav con Nasdaq a 12500 podría abrir unos 50 contratos y sin incrementar ganaría un 50% de rentabilidad y el otro 50% estaría en liquidez. Pero si ese 50% se invierte en más contratos pasaría a 100 contratos en total y otro impulso del -50% el Nasdaq se colocaría en 3125 perdiendo un -75% desde los 12500 pero la sicav con los 100 contratos la rentabilidad subiría hasta el 125%.
Cálculo de los escenarios posibles del Nasdaq y repercusión en el Valor Liquidativo
Escenario Nasdaq baja
Escenario Nasdaq sube
Escenario Nasdaq sube
Escenario Nasdaq baja
Escenario Nasdaq sube
Escenario Nasdaq baja
Si el Nasdaq realiza un patrón similar al del año 2000 el Valor Liquidativo se colocaría en 17,20€ con una rentabilidad del +285%.
Como siempre y desde nuestro inicio el accionista sabe en todo momento lo que hemos hecho, lo que estamos haciendo y lo que haremos con la estrategia. Y además puede entrar y salir cada día a cualquier hora y con cualquier volumen.
Desplome Nasdaq año 2000 en 5 impulsos de -31% de media durante 31 meses
Volumen total de opciones de compra de EE. UU
Objetivos cartera Smart Social Sicav
Cartera sin cambios.
Mantenemos posición corta en Nasdaq al 99%.
Liquidez al 1%.
La cartera actual puede sufrir grandes cambios en cualquier momento de mercado dependiendo de la volatilidad que se genere.
Descarga de todos los informes publicados y ficha técnica de Smart Social Sicav.
Muchas gracias a los accionistas de Smart Social Sicav.
Antoni Fernández
Gestor de Smart Social Sicav
* Este documento no constituye una oferta o recomendación para la adquisición, venta o cualquier tipo de transacción con las acciones de la Sicav. Ninguna información contenida en él debe interpretarse como asesoramiento o consejo. Las decisiones de inversión o desinversión en la Sicav deberán ser tomadas por el inversor de conformidad con los documentos legales en vigor en cada momento. Las Inversiones de la Sicav están sujetas a las fluctuaciones del mercado y otros riesgos inherentes a la inversión en
valores, por lo que el valor de adquisición de la Sicav y los rendimientos obtenidos pueden experimentar variaciones tanto al alza como a la baja y cabe que un inversor no recupere el importe invertido inicialmente. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Pese a que la información utilizada en el análisis de valores se considera fiable, no se puede garantizar la exactitud de la misma y las valoraciones y proyecciones estimadas podrían no cumplirse. Las posiciones mostradas son a fecha de publicación del presente documento y son susceptibles de cambios sin previo aviso.
