Unit linked: qué es, cuánto cuesta y cómo tributa en 2026

Un unit linked es un seguro de vida-ahorro que invierte tu dinero en los fondos de inversión que tú eliges dentro de un menú que te ofrece la aseguradora. A diferencia de otros seguros de ahorro, no garantiza nada: el riesgo de la inversión lo asumes tú, así que puedes ganar o perder según evolucionen los mercados. Puedes cambiar de un fondo a otro dentro de la póliza sin pagar impuestos (siempre que el seguro cumpla unos requisitos de la Ley del IRPF) y solo tributas cuando lo rescatas, por la ganancia, en la base del ahorro (del 19% al 30%). Su gran pega es el coste: a las comisiones de los fondos se suman los gastos de la aseguradora.

Te explicamos cómo funciona, cuánto cuesta, cómo tributa, qué pasa con él en una herencia y cuándo puede tener sentido frente a invertir directamente en fondos.

Qué es un unit linked

El nombre viene del inglés y significa algo así como "ligado a participaciones". Es un seguro de ahorro (técnicamente, de vida-ahorro) que comercializan las aseguradoras, muchas veces a través de los bancos. Funciona en dos capas:

• La capa de seguro. Como todo seguro de vida, incluye una cobertura de fallecimiento: si el asegurado muere, los beneficiarios cobran el valor de la inversión y, a veces, un pequeño capital adicional. Esa cobertura suele ser mínima y se paga con un cargo periódico que sale de tu propio ahorro.
• La capa de inversión. El resto del dinero se invierte en fondos o en carteras gestionadas por la aseguradora (las llamadas cestas), de renta fija, mixtos o de bolsa. Lo que valga tu póliza depende en todo momento de lo que valgan esas inversiones.

Esa segunda capa es lo que lo distingue de un seguro de ahorro clásico. En un seguro garantizado, la aseguradora te promete un tipo de interés. En un unit linked, no: si los fondos caen, tu póliza cae con ellos, y nadie te asegura recuperar lo que aportaste (salvo que el producto incluya expresamente alguna garantía, algo poco habitual).

Normalmente puedes hacer una aportación inicial y añadir aportaciones periódicas o puntuales. Por poner un ejemplo reciente, Mapfre lanzó en septiembre de 2026 un unit linked de dividendos de bolsa estadounidense con una prima inicial mínima de 3.000 euros, aportaciones desde 40 euros al mes y rescate posible a partir del primer año.

Qué fondos puedes elegir y cuántas veces puedes cambiar

Aquí hay mucha diferencia de un producto a otro. Algunos unit linked ofrecen una sola cartera; otros, un menú amplio de fondos de varias gestoras. Lo que nunca podrás hacer, si quieres mantener la ventaja fiscal, es elegir acciones o bonos concretos: solo puedes escoger entre los fondos o cestas que la póliza designa.

Muchas pólizas limitan además los cambios gratuitos al año o cobran por cada cambio. Revisa antes el documento de datos fundamentales (el KID) y las condiciones de la póliza.

Cuánto cuesta un unit linked

Es el punto que más conviene mirar, porque los costes se acumulan en varias capas:

• Gastos de gestión de la aseguradora, un porcentaje anual sobre el valor de la póliza.
• Comisiones de los fondos subyacentes, que se cobran aparte, dentro de cada fondo, como en cualquier fondo de inversión.
• El coste de la cobertura de fallecimiento, que se descuenta periódicamente y suele subir con la edad, porque a más edad, más riesgo para la aseguradora.
• Posibles gastos o penalizaciones por rescate, sobre todo en los primeros años, y en algunos casos gastos sobre cada aportación.

Sumadas, estas capas pueden hacer que el coste total sea bastante más alto que el de invertir directamente en fondos, sobre todo si los fondos de la póliza son de gestión activa. Como referencia, en una comparativa de PIAS (que a menudo son unit linked) publicada por la OCU en julio de 2026, algunos productos llegaban a gastos del 2,25% anual. Pide siempre el coste total en euros y en porcentaje, que el KID debe recoger, y compáralo con lo que pagarías por una cartera de fondos similar.

Cómo tributa un unit linked

Mientras lo tienes: cambiar de fondo no tributa (con condiciones)

En principio, la Ley del IRPF es dura con los seguros en los que el tomador asume el riesgo de la inversión: el artículo 14.2.h obliga a tributar cada año por lo que haya subido la póliza, aunque no hayas rescatado nada. Esa regla no se aplica, y por tanto solo tributas al rescatar, si se cumple alguna de estas condiciones:

• El tomador no puede cambiar las inversiones de la póliza; o bien
• El dinero está invertido en fondos predeterminados en el contrato (fondos españoles o europeos armonizados) o en cestas que la aseguradora gestiona con plena libertad dentro de un perfil de riesgo, sin inmuebles. En este caso, el tomador solo puede elegir entre los fondos o cestas que designa la póliza, nunca los activos concretos que hay dentro.

Estas condiciones tienen que cumplirse durante toda la vida del contrato. La práctica totalidad de los unit linked que se comercializan en España están diseñados para cumplirlas, y gracias a eso puedes pasar de un fondo a otro dentro de la póliza sin pagar impuestos. Aun así, merece la pena confirmar con la aseguradora que el producto se ajusta a este régimen.

Cuando lo rescatas: rendimiento del capital mobiliario

Al rescatar el unit linked en vida, total o parcialmente, tributas por la diferencia entre lo que cobras y lo que aportaste. Esa ganancia es rendimiento del capital mobiliario y va a la base del ahorro, con tipos del 19% al 30% según el importe. La aseguradora te aplica una retención del 19% al pagarte.

Si en lugar de cobrar el dinero de golpe lo transformas en una renta, la fiscalidad cambia. Y si el unit linked es además un PIAS, la cosa mejora mucho, como vemos a continuación.

En el Impuesto sobre el Patrimonio

Si estás obligado a declarar Patrimonio, el unit linked se declara por su valor de rescate a 31 de diciembre. Si la póliza no permite el rescate total (por ejemplo, porque has designado beneficiarios irrevocables), desde la reforma de 2021 se declara igualmente, por el valor de la provisión matemática, es decir, lo que la aseguradora tiene reservado para tu póliza. El viejo recurso de los beneficiarios irrevocables para sacar el seguro del impuesto ya no funciona.

Unit linked como PIAS: la vía para la jubilación

Un unit linked puede ser también un PIAS (Plan Individual de Ahorro Sistemático), el seguro pensado para complementar la pensión. Varias aseguradoras ofrecen PIAS invertidos en fondos. En ese caso, además de las reglas del unit linked, se aplican las del PIAS:

• Puedes aportar hasta 8.000 euros al año y 240.000 euros en total, con un límite independiente del de los planes de pensiones.
• Si lo mantienes al menos cinco años y lo cobras como renta vitalicia, todo lo que haya ganado hasta ese momento queda exento. Después, de cada pago de la renta solo tributa una parte, que depende de tu edad al constituirla (por ejemplo, el 20% si tienes entre 66 y 69 años).
• Puedes traspasarlo a otro PIAS sin pagar impuestos. Al ser unit linked, se traspasa lo que valgan tus inversiones ese día.

Lo tienes explicado con detalle en qué es un PIAS y cómo funciona. Y si te planteas transformar un capital en un ingreso mensual de por vida, aquí tienes cómo funcionan las rentas vitalicias, cuánto pagan y cómo tributan.

Ojo con una diferencia importante: un unit linked "normal" (que no es PIAS) no se puede traspasar a otra aseguradora sin rescatarlo, y rescatar significa tributar por la ganancia.

Unit linked o fondos de inversión: en qué se diferencian

Mucha gente se pregunta qué aporta un unit linked frente a invertir directamente en fondos, que en España también permiten cambiar de uno a otro sin pagar impuestos gracias al régimen de traspasos.

En pocas palabras: para quien solo busca invertir a largo plazo con flexibilidad fiscal y costes bajos, los fondos (y en particular los indexados) suelen ser más baratos y ofrecen más opciones. Si te interesa esa vía, aquí tienes las mejores plataformas para invertir en fondos indexados y las diferencias entre ETF y fondos indexados. El unit linked gana interés cuando pesan otras razones: la planificación de la herencia o el envoltorio de PIAS.

Qué pasa con un unit linked en una herencia

Es uno de sus puntos fuertes, aunque conviene entenderlo bien:

• El dinero va directamente a los beneficiarios que hayas designado en la póliza, sin esperar al reparto de la herencia ni necesitar el acuerdo de los herederos. Puedes elegir libremente a quién nombras y en qué proporción.
• Eso no significa que no pague impuestos. Si quien contrató el seguro es una persona distinta del beneficiario, este tributa por el Impuesto sobre Sucesiones. La normativa estatal prevé una reducción de hasta 9.195,49 euros por beneficiario cuando es cónyuge, hijo, padre o adoptado del fallecido, y las comunidades autónomas tienen sus propias reducciones y bonificaciones, que cambian mucho de una a otra.
• Las legítimas siguen protegidas. Por ley, los herederos forzosos y los acreedores pueden reclamar al beneficiario el reembolso de las primas pagadas si se hicieron para perjudicar sus derechos.
• Es discreto, pero no secreto. Tras el fallecimiento, cualquier interesado puede consultar el Registro de Contratos de Seguros de Cobertura de Fallecimiento, del Ministerio de Justicia, que indica si la persona tenía un seguro de vida y con qué aseguradora, aunque no informa de importes ni de beneficiarios.

Si tienes un patrimonio elevado y quieres usar el unit linked para organizar tu sucesión, merece la pena hablarlo con un asesor financiero que tenga en cuenta tu situación fiscal y la normativa de tu comunidad autónoma.

Ventajas y desventajas del unit linked

¿Para quién puede tener sentido un unit linked?

Puede encajarte si:

• Quieres invertir a largo plazo y te interesa designar beneficiarios para que el dinero les llegue de forma directa en caso de fallecimiento.
• Buscas un PIAS invertido en fondos para complementar la jubilación y te parece bien cobrar el ahorro como renta vitalicia.
• Encuentras un producto con costes contenidos y un menú de fondos que de verdad te interesa.

Probablemente no es para ti si:

• No quieres asumir pérdidas: un unit linked no es un producto de ahorro garantizado.
• Solo buscas invertir barato y con flexibilidad: los fondos de inversión o una cartera de un roboadvisor, que ajusta el riesgo a tu perfil, suelen salir más baratos.
• Vas a necesitar el dinero a corto plazo.

Preguntas frecuentes sobre los unit linked

¿Un unit linked está garantizado?

No. El tomador asume el riesgo de la inversión: el valor de la póliza sube o baja con los fondos en los que invierte. Solo algunos productos incluyen garantías parciales, y siempre lo indican expresamente.

¿Se paga a Hacienda al cambiar de fondo dentro de un unit linked?

No, siempre que la póliza cumpla los requisitos del artículo 14.2.h de la Ley del IRPF: que solo puedas elegir entre los fondos o cestas que designa el contrato, sin escoger activos concretos. Si no los cumple, tributarías cada año por la revalorización.

¿Cómo tributa el rescate de un unit linked?

La diferencia entre lo que cobras y lo que aportaste es rendimiento del capital mobiliario y tributa en la base del ahorro, del 19% al 30%. Si es un PIAS y lo cobras como renta vitalicia tras cinco años, esa ganancia queda exenta.

¿Se puede traspasar un unit linked a otra aseguradora?

Solo si es un PIAS, y únicamente a otro PIAS. Un unit linked normal hay que rescatarlo, con lo que tributas por la ganancia, y volver a contratar otro.

¿Qué diferencia hay entre un unit linked y un fondo de inversión?

El unit linked es un seguro que invierte en fondos: añade una cobertura de fallecimiento, designación de beneficiarios y gastos de la aseguradora. El fondo es más barato, ofrece más opciones y permite traspasos entre entidades sin tributar.

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Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.