Lo que vimos en el High Yield se repite en Renta Variable
Nasdaq Comp: 1000 puntos arriba 17 años después
De 5000 a 6000
puntos, de marzo del año 2000 a abril de 2017
Los últimos 1000
puntos, de 4000 a los 5000, el índice tardó 6 meses
Sólo son
cifras, sólo son fechas para los amantes de las estadísticas
El
Composite Index, agrupa a unas 3000 acciones y no es un tecnológico
puro como bien se sabe. Apróx. un 50 % tecnológicas y entre un 15/20%
salud +consumo seguido de otras empresas de distintos sectores
Desde mínimos de marzo de 2009 gana 360% vs SP 260% vs
Nasdaq100,420%
Las grandes tecnológicas en buena medida han
salvado los muebles del SP por su buen comportamiento y su alto peso
en el índice que con 24,76% es de lejos el que más pondera
246 mil millones de dólares han entrado en las gigantes del
sector ( Fang) desde enero elevando los precios en algunos casos a
máximos,p.ej. Googl que desde su salida a bolsa en agosto de 2004
subió 1.670% vs SP 177% para la misma fecha.
El máximo
histórico vuelve a calentar la maquinaria de las valoraciones
En
general nada tiene que ver este sector en la actualidad con lo
ocurrido en el 2000 ,no obstante cotizan a múltiplos elevados según
consenso.
Llevamos 97 meses de mercado alcista, es un mercado
ya veterano
Para mantener estas valoraciones tan exigentes son necesarios
unos buenos resultados corporativos y de momento con casi el 60% de
empresas del SP se revela EPS de dos dígitos hasta el 12,5% dato que
no se veía desde 2011
https://www.ft.com/content/e4183160-29be-11e7-bc4b-5528796fe35c
https://insight.factset.com/earningsinsight_04.28.17
El nicho dentro EM se llama Tecnología
PD. Lo que vimos en el HY ,principalmente en bonos sector
energía, se repite en la RV y es que en la gestión como en el deporte
nadie quiere quedar rezagado, mucho menos perder respecto a sus
competidores naturales:categoría e índices
La huida, la carrera,
en algunos casos un tanto alocada en busca de rentabilidad forzando al
límite el mandato del fondo...es un peligro añadido para el
inversor
Un conocido gestor de RF Global al ver cómo su afamado
fondo se rezagaba tomó riesgos que no hubiera tomado si su fondo
hubiera estado situado en el primer quintil
Desde hace meses se
observa el mismo movimiento en la RV
No me refiero al viraje
positivo, el primero en 5 años respecto a EM, según última entrega de
BoA Merrill Lynch