Rentabilidades a corto plazo: ¿qué análisis hacer? (Ranking de las 20 Sicav más rentables de 2016)
Mucho se ha hablado de las rentabilidades anuales, estas últimas
semanas. Tal vez me habría gustado algo más leer algo sobre
rentabilidades a 5-10 años. O tal vez, más allá del análisis que hizo
@aoshi7, ver
algunas valoraciones no coincidiendo con el año actual sinó desde los
máximos anteriores. Aquí tenemos dos fondos uno que ha terminado el
año en positivo y otro en negativo, pero fijaros que pasa al modificar
plazos (ojo que la precisión de los gráficos de morningstar para
periodos de tiempo superiores a algo menos de un año no es buena) :
Ver a algunos gestores felicitándose por un buen año 2016 cuando están lejos de sus máximos de 2015 es ser bastante ventajista analizando rentabilidades. O algún fondo que decía ser el mejor español de este año, creo que uno que invertía en latinoamérica, sin recordar que ese fondo lleva tiempo lejos de sus máximos
Recordando un artículo que escribí hace algún tiempo sobre las
estrellas de Morningstar (
https://www.finect.com/blogs-financieros/agenjordi/ojo_con_los_ratings_de_citywire_y_con_las_estrellas_de_morningstar
) , el propio Morningstar ha sacado un artículo relativizando su valor
y recordando que no tenemos ninguna garantía, simplemente analizando
los resultados a plazos incluso de 3 años, que quien lo ha hecho mejor
los últimos 3 años lo haga mejor los próximos 3:
http://www.morningstar.es/es/news/155638/una-mala-estrategia.aspx
Para finalizar otra muestra de como según con quien nos comparemos,
siendo los mismos resultados y siendo igual la gestión realizada,
nuestra percepción de lo buenos que han sido los resultados cambia
sensiblemente:
Aquí un ranking de rentabilidad de 2016 de las
SICAV con más de 500 partícipes
https://twitter.com/MorningstarES/status/816600414716133376
Aquí un ranking de rentabilidad de 2016 de todas las SICAV sin tener en cuenta los partícipes:
http://es.fundspeople.com/news/las-20-sicav-espanolas-mas-rentables-de-2016
Como conclusión me gustaría recordar que los plazos de inversión, una
actividad que posiblemente abarcan toda la vida, a partir de cierta
edad, hacen que los resultados en periodos muy cortos sean una simple
gota en el mar, y la variabilidad de entornos y la dispersión de los
mismos, provocan que lo importante es tener perspectiva de largo plazo
para entender y emmarcar los resultados dentro de un contexto.
Un número en sí tiene poco valor para "extrapolar" una
rentabilidad de un año a un periodo largo. Y, con frecuencia, termina
dando la sensación, que aquellos demasiado pendientes de este número,
rentabilidad a un año, no entienden o pierden de vista otros factores
que terminan siendo mucho más importantes que la rentabilidad a un año.