Capital riesgo y criptoactivos: presente y futuro de las apuestas de grandes aseguradoras
El interés por las criptomonedas traspasa la membrana del inversor particular. Los resultados de la 11ª Encuesta de Aseguradoras 2022 (Survey Insurance 2022) de Goldman Sachs Asset Management muestran que los directores financieros y de inversiones de 328 compañías de todo el mundo están enfocados en mejorar rendimientos y cubrirse ante el riesgo de mayor inflación.
Las criptomonedas son un activo en el que han invertido o piensan hacerlo un 11% de las aseguradoras estadounidenses y el 6% de las asiáticas, pero solo el 1% de las europeas. Unos porcentajes de adopción de activos digitales que tienen su explicación en la búsqueda de más eficiencia operativa mediante la inversión insurtech, así como la maduración de este activo en distintos mercados, según se desprende de los resultados publicados este lunes 4 de abril por Goldman Sachs AM.
Con todo, el creciente empuje de las ‘criptos’ no desbanca todavía a las inversiones predilectas del mundo asegurador. Es el tercer año consecutivo que capital riesgo (private equity) y mercados emergentes se cuelan en el top3 de activos que las aseguradoras prevén como los más rentables para los próximos 12 meses. Este año, teniendo en cuenta el contexto inflacionista, les acompañan en el podio las materias primas (commodities).
La búsqueda de mayores rendimientos para la cartera de inversiones después de un largo período de tipos de interés bajos sigue situando al private equity como uno de los destinos de los nuevos planes de inversión de las compañías de seguros. De media, un 44% de los consultados estima que elevará durante este año este tipo de inversiones, con las compañías de América y Asia este porcentaje a la cabeza (53%).
En este sentido, los aseguradores apuntan a los activos inmobiliarios (real estate) y los activos a tipo variable (floating rate assets) como las mejores coberturas frente a las tasas galopantes de inflación.
Los activos para los que las expectativas son más frías, aquellos que los aseguradores creen que darán los peores retornos durante los 12 próximos meses, son la deuda soberana y de Gobiernos, la liquidez e instrumentos de inversión a corto plazo y las empresas estadounidenses con grado de inversión.
Los bonos verdes ganan terreno en la asignación de activos
Las inversiones verdes y, en general, socialmente responsables han ganado importancia durante la pasada década y siguen siendo una de las líneas de fuerza del sector financiero. La encuesta de Goldman Sachs AM advierte que las aseguradoras esperan aumentar significativamente su asignación al capital privado y a los bonos verdes o de impacto.
Además, el 92% de los responsables encuestados asegura que la sostenibilidad es ya un criterio relevante a la hora de invertir, el triple que hace cinco años.
Los resultados muestran que el 100% de los inversores asiáticos y el 98% de los europeos tienen en cuenta criterios de inversión socialmente responsable, conocidos por las siglas ASG (ESG en inglés: medioambientales, sociales y de buen gobierno), en sus decisiones de inversión. La región europea (EMEA) sigue siendo la que más porcentaje de encuestados anotan que esos criterios son una “consideración principal”.
La inflación reina entre los riesgos para las aseguradoras
Los aseguradores han dado un vuelco a su escala de riesgos macroeconómicos. La inflación, un inquilino con el que hasta el año pasado pocos contaban, se coloca como el principal riesgo entre las 328 entidades preguntadas, que gestionan activos valorados en 13 billones de dólares.
Las tornas, por tanto, han cambiado frente a los años previos. Ahora las aseguradoras ven ese aumento de la inflación y el endurecimiento de la política monetaria como las mayores amenazas para sus carteras.
“Los encuestados esperan que las presiones inflacionistas persistan en medio del crecimiento de los salarios y el fuerte aumento del empleo. A medida que las políticas monetarias acomodaticias de la era de la pandemia se vayan retirando, las subidas de tipos esperadas son lo más importante”, destaca el informe.
Finalmente, el sentimiento inversor es más positivo para 2022, pese a los retos macroeconómicos, y en comparación con las dos últimas ediciones de la encuesta (2020 y 2021). El 63% de los responsables de las aseguradoras respondieron que el panorama de oportunidades de inversión se mantendrá igual o mejorará.
