Review profesional
Antonio Jiménez Colilla Agente opina
Publicado hace 29 días
Caza de Oportunidades Globales con Value Investing
Es un fondo de renta variable global que aplica una filosofía de inversión en valor, seleccionando activos con alto potencial a largo plazo, aunque su historial reciente refleja los retos de su enfoque concentrado. En un mercado volátil, este fondo es una apuesta por la paciencia y la disciplina, pero su alta volatilidad y costes requieren un análisis detallado.
Acompáñame para descubrir si este fondo encaja en tu estrategia financiera.
🏢 ¿Quién Lo Gestiona? Cobas Asset Management
Liderada por Francisco García Paramés, conocido como el “Warren Buffett español”, Cobas es un referente en value investing en España, con más de 30 años de experiencia. Este fondo, registrado el 15/02/2017, se centra en renta variable global (excluyendo España y Portugal), pero su rendimiento pasado, con caídas significativas, ha generado críticas. ¿Es una oportunidad para inversores con visión a largo plazo? Vamos a explorarlo.
🧠 La Filosofía que Impulsa el Fondo
La filosofía del fondo es pura inversión en valor, buscando empresas infravaloradas con potencial de revalorización a largo plazo. Sus pilares:
Renta variable global: Al menos el 80% en acciones de cualquier capitalización y sector de emisores/mercados OCDE (excluyendo España y Portugal), con hasta un 40% en emergentes.
Renta fija limitada: Hasta un 20% en renta fija, preferiblemente pública de la UE, con duración media inferior a 18 meses.
Riesgo divisa flexible: 0-100% de exposición a fluctuaciones cambiarias.
Gestión activa y paciente: Selección de activos con alta convicción y baja rotación (~30% anual).
Horizonte a largo plazo: Recomendado para inversores con un plazo superior a 5 años.
El fondo no es apto para quienes buscan retornos rápidos, y su enfoque value ha enfrentado retos en mercados dominados por el crecimiento.
🔄 Cómo Construyen la Cartera
El proceso de inversión sigue el clásico enfoque value:
Análisis fundamental: Identificación de empresas con sólidos fundamentales, pero cotizando por debajo de su valor intrínseco.
Selección de alta convicción: Cartera concentrada en 30-50 posiciones, con énfasis en pequeñas y medianas capitalizaciones.
Gestión activa: Ajustes tácticos basados en valoraciones y tendencias macro, con baja rotación (~30%).
La exposición limitada a renta fija y la flexibilidad en divisas añaden diversificación, pero la concentración en renta variable eleva el riesgo.
📊 Números que Hablan: Rentabilidad y Riesgo
Rentabilidad anualizada (5 años): 4,12%
Volatilidad (5 años): 22,34%
Máxima caída (5 años): -50,12%
Alpha (5 años): -3,45
Beta (5 años): 1,15
Ratio de Sharpe (5 años): 0,12
R Cuadrado (5 años): 85,67
Tracking Error (5 años): 8,23
Ratio de Información (5 años): -0,45
Active Share: ~90%
Rotación anual: ~30%
Gastos corrientes: 1,53%
Valor liquidativo (30/06/2025): 144,475 EUR
Notas:
La rentabilidad a 5 años (4,12%) está por debajo del índice Bloomberg Europe Developed Markets Large & Mid Cap NR EUR, con un alpha negativo (-3,45).
La máxima caída (-50,12%) refleja una alta volatilidad (22,34%), con un riesgo elevado (7/7).
Los gastos corrientes (1,53%) son moderados, pero la comisión de reembolso (4% si <1 año) penaliza la liquidez.
📈 Resultados
Rendimiento histórico (a 30/06/2025):
5 años (anualizada): +4,12%
Desde lanzamiento (15/02/2017): +44,48%
El fondo ha mostrado recuperación (+10,50% YTD 2025), pero su rendimiento a 5 años (+4,12%) está por debajo del índice de referencia, con caídas significativas en 2020 (-30,50%) y 2022 (-20,40%) debido a errores de inversión (ej. Aryzta, Teekay) y exposición a cíclicos/emergentes. Los costes (1,53%) y la comisión de reembolso (4% <1 año) impactan la rentabilidad neta.
💡 El Corazón del Fondo: ¿Qué lo Hace Único?
El corazón del fondo es su filosofía de value investing liderada por Francisco García Paramés, buscando empresas infravaloradas con un enfoque paciente y disciplinado. Sus puntos fuertes:
Gestión legendaria: Paramés aporta más de 30 años de experiencia en inversión en valor.
Cartera concentrada: 30-50 posiciones de alta convicción con potencial de revalorización.
Exposición global: Incluye hasta un 40% en emergentes para diversificación.
Sin embargo, su alta volatilidad (-50,12% máxima caída) y costes (1,53%) lo hacen arriesgado para inversores conservadores.
🧾 ¿Merece un Lugar en tu Cartera?
Cobas Internacional FI es una apuesta audaz para inversores que creen en el value investing y están dispuestos a soportar alta volatilidad a cambio de un potencial de revalorización a largo plazo.
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Disclaimer: Este análisis es solo informativo y educativo. No es una recomendación personalizada. Consulta siempre con un asesor financiero antes de invertir.