Review profesional
Antonio Jiménez Colilla Agente opina
Publicado hace 20 días
Crecimiento Emergente con Foco Sostenible
Este fondo de renta variable latinoamericana gestionado por Renta 4 Gestora SGIIC S.A., con un enfoque activo que busca la apreciación del capital a medio-largo plazo superando el S&P Latin America 40 TR. Invierte principalmente en acciones de emisores latinoamericanos, de cualquier sector y capitalización, complementadas con renta fija pública/privada si es necesario, priorizando compañías con fundamentos sólidos y criterios ESG.
¿Cómo invierte este fondo?
Se define como un fondo de “selección activa latinoamericana”: selecciona compañías de cualquier capitalización con fundamentos sólidos y valoraciones atractivas, gestionado con un enfoque bottom-up y sin restricciones rígidas a índices de referencia, integrando análisis financiero y ESG para mitigar riesgos.
La selección es totalmente bottom-up, con análisis fundamental exhaustivo, priorizando empresas con ventajas competitivas, balances robustos y catalizadores de revalorización, aplicando criterios excluyentes y valorativos ESG. El fondo permite flexibilidad en la exposición a renta variable (75-100%) y renta fija (0-25%), con riesgo divisa significativo (exposición a USD ~48%, MXN ~32%, BRL ~13%).
La exposición a mercados emergentes es del 97,2%, con foco en Brasil, México, Argentina, Perú, Chile y Colombia, y hasta 10% en IICs financieras (activos aptos, armonizados o no).
Exposición por asset allocation:
Renta Variable: 99,6%
Liquidez: 0,4%
Distribución geográfica de la cartera:
Desde el punto de vista geográfico, Iberoamérica domina con un 97,2%, con exposición controlada a EE.UU. (2,4%) para ADRs y GDRs, aportando diversificación en un contexto de crecimiento emergente.
EE.UU.: 2,4%
Iberoamérica (Emergentes): 97,2%
Otros: 0,4%
Posiciones de la cartera:
La intensidad de convicción se aprecia en las diez mayores posiciones, que concentran alrededor del 48% del patrimonio: Qualitas Controladora SAB de CV (8,55%, seguros México), Vale SA ADR (7,41%, minería Brasil), Petroleo Brasileiro SA Petrobras ADR (6,72%, energía Brasil), Fomento Economico Mexicano SAB de CV ADR (5,02%, consumo México), MercadoLibre Inc (4,45%, e-commerce Argentina/USA), Bolsa Mexicana de Valores SAB de CV Class A (4,06%, financieros México), Grupo Financiero Banorte SAB de CV Class O (3,36%, financieros México), Grupo de Inversiones Suramericana SA (3,33%, seguros Colombia), Coca-Cola Femsa SAB de CV ADR (3,29%, consumo México), Cia Paranaense De Energia Copel Participating Preferred (3,01%, utilities Brasil). Estas posiciones combinan líderes en materiales, energía y financieros, maximizando exposición a commodities y consumo.
En cuanto al tamaño de las compañías, la estrategia equilibra estabilidad y crecimiento: aproximadamente un 53% en giant/large-caps globales, un 22,5% en medium-caps y un 12,6% en small/micro-caps, permitiendo capturar tanto solidez como potencial de revalorización.
Año 2025 (YTD): +13,67%, impulsado por la recuperación en commodities y financieros tras un inicio volátil.
En términos de comportamiento mensual, el fondo ha mostrado resiliencia: en entornos volátiles (como la corrección de emergentes en 2023), ha cerrado más de la mitad de los meses batiendo al benchmark. Esta consistencia se explica por la diversificación sectorial y la flexibilidad para ajustar vía derivados (futuros y opciones sobre índices o acciones).
Por su enfoque activo y regional, combinando inversiones directas en acciones latinoamericanas con criterios ESG para maximizar el alfa. Su track-record competitivo (+6,20% anualizado a 3 años) y la integración ESG (percentil 98 en sostenibilidad) lo convierten en una opción atractiva para inversores que buscan exposición emergente con un toque de responsabilidad. La flexibilidad para invertir en cualquier capitalización y sector, junto con la exposición a commodities (21,7% materiales), refuerza su capacidad para navegar entornos volátiles.
En el lado de las fortalezas, sobresale la gestión activa de Renta 4 Gestora, que asegura decisiones robustas mediante un proceso bottom-up estructurado. La diversificación geográfica (97,2% Latinoamérica) y sectorial (financieros 27,3%, materiales 21,7%, consumo defensivo 14,0%) mitiga riesgos específicos, mientras que el alpha positivo (+3,80 a 5 años) y Sharpe decente (0,77 a 5 años) confirman la calidad del proceso.
Sin embargo, el fondo no está exento de riesgos. La exposición a mercados emergentes y el riesgo divisa pueden generar volatilidad en entornos de incertidumbre geopolítica o cambiaria. Además, la concentración en 30-50 posiciones implica que un error en la selección (ej. en energía 10,8%) puede impactar el rendimiento a corto plazo. El patrimonio moderado (7,2M€) podría limitar liquidez, y su clasificación CNMV 5/7 lo hace menos idóneo para perfiles conservadores.
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Esto no es una recomendación de Inversión