Review profesional
Antonio Jiménez Colilla Agente opina
Publicado hace 21 días
Descubriendo Oportunidades Europeas con Visión Estratégica
Una estrategia activa de renta variable europea, con un enfoque oportunista que selecciona acciones infravaloradas en grandes capitalizaciones, priorizando sectores defensivos y cíclicos selectivos para superar el índice de referencia a largo plazo. Es ideal para anclar tu cartera en el Viejo Continente, capturando valor con un filtro ESG que alinea rentabilidad y responsabilidad.
¿Qué es este fondo y por qué es una joya?
Gestionado por Groupama Asset Management, una gestora con raíces en el sector asegurador y expertise en renta variable europea. Lanzado el 11 de septiembre de 2012, busca superar el MSCI Europe NR EUR invirtiendo al menos el 75% en acciones de empresas europeas, con una gestión activa y discrecional basada en análisis fundamental de valoraciones y criterios ESG. Comparado con el índice de referencia, su enfoque oportunista es como un navegante astuto: identifica gangas en un mercado volátil, con un sesgo defensivo (50% de la cartera) que ha impulsado un rendimiento YTD de +22,15% a septiembre de 2025, superando el +14,96% de la categoría. Clasificado como Artículo 8 bajo SFDR con sello ISR, integra sostenibilidad para mitigar riesgos y atraer inversores éticos.
Es perfecto para inversores que buscan un satelite europeo value en su cartera, actuando como un escudo de crecimiento estable. A 16 de septiembre de 2025, el fondo gestiona 87,75 millones de EUR (clase GA: 19,9 millones de EUR), con una comisión de gestión del 1,40%, entrada del 4,00%, salida del 0% y gastos corrientes del 0,39%. Liderado por Philippe Chaumel (gestor principal desde mayo de 2021, con más de 20 años en Groupama AM enfocados en renta variable europea y value investing), respaldado por Mathieu Delarue (co-gestor desde diciembre de 2022) y un equipo de especialistas en París. Groupama AM, con más de 40.000 millones de EUR bajo gestión, es reconocida por su filosofía de "gestión activa bottom-up para capturar oportunidades infravaloradas en Europa".
¿Cómo funciona esta máquina de oportunidades?
Visión Macro (Top-Down): El equipo escanea el panorama continental —crecimiento del PIB, inflación moderada, fondos NextGenerationEU de 806.000 millones de EUR— para pinpoint regiones subvaloradas. Por ejemplo, en 2025, enfatizan la Zona Euro (69,2% de la cartera) por su recuperación post-geopolítica, como Francia y Alemania (en defensivos como salud y utilities). Esta fase es como mapear el terreno: asegura que el fondo surfee olas favorables en un contexto de euro estable y descuentos históricos (PE MSCI Europe ~15x vs. S&P 500 ~22x).
Generación de Ideas (Bottom-Up): Aquí reluce el genio. Emplean análisis fundamental exhaustivo para cazar "oportunidades" —empresas con valoraciones atractivas (bajos P/E ~11,95, P/B ~1,68), balances sólidos (flujos de caja estables, deuda controlada) y catalizadores de revalorización (mejoras en márgenes o M&A). Filtran con ESG para priorizar impacto positivo (ej. pharma sostenible en health). Es como tallar joyas: calidad intrínseca por encima de modas efímeras, con énfasis en defensivos (50% cartera) como telecoms y seguros.
Comité de Estrategia: Las propuestas se debaten en comité para asignar pesos, equilibrando sesgo defensivo con toques cíclicos (industrials 16,2%). Esta fase forja un portafolio concentrado pero resiliente, como un arquitecto que erige un bastión equilibrado.
Construcción de la Cartera: La cartera se forja con agilidad: 90%+ en equities europeas, foco en large-cap value. Top holdings (alrededor del 30% del portafolio).
El objetivo es batir el MSCI Europe en 3-4% anual neto, cazando value oportunista para retornos superiores.
Oportunismo defensivo: 50% en stocks estables (health 16,5%, telecoms 8,6%) como Novartis (+25,40% 1Y), amortiguando volatilidad mientras captura upside.
Equipo probado: Philippe Chaumel (20+ años) lidera con bottom-up europeo, respaldado por Groupama's 40.000m EUR AUM.
ESG Article 8 con ISR: Alinea con regulaciones y clientes conscientes, filtrando riesgos éticos.
Outperformance consistente: +22,15% YTD y +21,60% 1Y superan categoría y benchmark, con rating 4 estrellas Morningstar 5Y.
Debilidades menores: Nivel de riesgo 6/7 con volatilidad en cíclicos (~12% 3Y), pero su sesgo defensivo suaviza impactos.
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Esto no es una recomendación de Inversión