Review profesional
Antonio Jiménez Colilla Agente opina
Publicado hace 17 días
Flexibilidad en Europa: combine crecimiento y protección
Acompáñame a desglosar este fondo.
📋 ¿Quién Está al Mando?
AFFM SA, regulada en Luxemburgo, es un referente en estrategias alternativas. Constituido el 28/06/2012, este fondo gestiona ~103,70M EUR (30/06/2025) sin índice de referencia explícito, enfocándose en rendimiento absoluto. Con una inversión mínima de ~100 EUR, combina posiciones largas y cortas en renta variable europea, pero los riesgos de derivados y mercado requieren seguimiento. La depositaria es Bank Pictet & Cie (Europe) AG, auditada por Morningstar.
👥 Equipo y Estrategia
Un equipo experimentado impulsa el fondo:
Gestores principales: Nicolas Walewski y Marc Festa (desde 28/01/2011).
6+ analistas: Especializados en renta variable europea, derivados y ESG.
2 expertos en riesgo: Supervisan volatilidad, riesgos de crédito y geopolíticos.
La estrategia busca rendimiento absoluto mediante posiciones largas en acciones infravaloradas y cortas en índices/sobreevaluadas, logrando un alpha de 0,93 (3 años).
🧠 Filosofía del Fondo: Rendimiento Absoluto
El fondo persigue crecimiento con baja correlación invirtiendo:
Renta variable (largas/cortas): ~40,18% acciones no-UK, ~13,44% acciones UK, ~-24,18% cortos (por ejemplo, Estx 50 Mar5).
Efectivo (~33,62%): Flexibilidad para oportunidades.
Gestión activa: Active Share ~75%, con enfoque en análisis fundamental.
Riesgo medio (4/7): Horizonte 3-5 años, con exposición moderada a divisas (~10%).
Sostenibilidad: Puntuación ESG 17,77/50, baja exposición al carbono (17,41/100).
El enfoque long/short reduce correlación, pero los riesgos de derivados y volatilidad son consideraciones clave.
🔄 Construcción de la Cartera
Composición: ~40,18% acciones no-UK, ~13,44% acciones UK, ~33,62% efectivo, ~2,22% bonos no-UK, ~10,55% otros.
Diversificación: ~80-100 posiciones, con top 5 ~25,79% (Zegona Communications 10,40%, Vallourec 5,83%, Rheinmetall 5,18%, Technip Energies 4,36%, Estx 50 Mar5 -24,18%).
Geografía: ~61,79% Eurozona, ~13,97% Reino Unido, ~6,56% Europa ex-Euro.
Sectores: Industriales (18,36%), comunicación (13,27%), financieros (11,44%).
Riesgos: Volatilidad (9,89%), riesgos de derivados, cortos, geopolíticos.
La gestión activa (Tracking Error 6,88%) permite flexibilidad, pero la alta exposición a efectivo y derivados requiere monitoreo.
📈 Rentabilidad y Riesgo
YTD 2025: +24,54% (31/07/2025)
12 meses: +30,53% (01/08/2025)
5 años (anualizado): +9,75%
Volatilidad (12 meses): 9,89%
Máxima caída (12 meses): -10,59%
Alpha (3 años): 0,93
Ratio de Sharpe (3 años): 0,98
Valor liquidativo (31/07/2025): 187,84 EUR
El rendimiento a 12 meses (+30,53%) es excepcional, con un Sharpe sólido (0,98) que refleja retornos atractivos ajustados al riesgo.
🌍 Contexto Global: Oportunidades en Europa
El entorno de 2025 favorece la renta variable europea:
Crecimiento económico: PIB Eurozona ~1,5%, global ~2,8%.
Valoraciones atractivas: CAPE Stoxx 600 ~15 vs. ~37 S&P 500.
Tipos estables: ~3,5% Europa, apoyando estrategias long/short.
Riesgos: Inflación (~2,5%), tensiones geopolíticas, riesgos de derivados.
El fondo captura oportunidades en Europa, pero los riesgos de derivados y geopolíticos requieren cautela.
🎯 ¿Es para Ti?
Escenarios ideales:
Rendimiento absoluto: Aprovecha estrategias long/short.
Diversificación flexible: Complementa carteras equilibradas.
Horizonte medio: Ideal para 3-5 años.
Inversores objetivo:
✔️ Tolerancia al riesgo media (4/7).
✔️ Horizonte de 3-5 años.
✔️ Interés en estrategias alternativas/ESG.
💡 ¿Qué lo Hace Único?
Estrategia long/short: Reduce correlación con mercados.
Rendimiento sólido: +30,53% a 12 meses, +59,27% a 5 años.
Gestión activa: Alpha 0,93, con Active Share ~75%.
Sostenibilidad: Promueve ESG (Artículo 8 UE).
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Disclaimer: Análisis educativo, no recomendación. Consulta a un asesor financiero.