Review profesional
Antonio Jiménez Colilla Agente opina
Publicado hace 23 días
Fondo mejorable donde predomina la renta variable española
Acompáñame a analizar este fondo.
¿Quién Está al Mando?
Abante Asesores Gestión SGIIC, registrada en la CNMV, es un referente en gestión activa. Constituido el 08/03/2013, este fondo gestiona ~45M EUR (24/10/2024) sin índice de referencia fijo, aunque compara con el IBEX 35. Con costes de 2,51% y una inversión mínima de 2.500€, ofrece exposición a empresas españolas de todas las capitalizaciones, pero su volatilidad y concentración requieren seguimiento. La depositaria es Intesa Sanpaolo S.p.A., auditada por PricewaterhouseCoopers.
Equipo y Estrategia
Un equipo de élite impulsa el fondo:
* 10+ analistas: Expertos en renta variable española, aplicando análisis fundamental para identificar infravaloraciones.
* Gestor principal: José Ramón Iturriaga, desde 2005 en Abante, galardonado por Citywire y Morningstar por su gestión activa.
* 2 expertos en riesgo: Supervisan volatilidad, concentración sectorial y riesgos macroeconómicos.
La estrategia busca crecimiento a largo plazo mediante stock picking de empresas españolas infravaloradas, logrando un alpha de 2,10 (12 meses).
Filosofía del Fondo: Valor Oculto en España
El fondo persigue crecimiento del capital invirtiendo:
* Renta variable (75-100%): Empresas españolas de pequeña, mediana y gran capitalización, sin preferencia sectorial.
* Renta fija (<25%): Bonos soberanos/corporativos OCDE (grado de inversión, duración 0-5 años), efectivo o instrumentos monetarios.
* Gestión activa: Alta convicción en valores infravalorados, con Active Share ~85%.
* Riesgo alto (6/7): Horizonte 5+ años, con exposición a divisas (~10%).
* Sin ESG explícito: Prioriza retornos financieros.
La flexibilidad sin restricciones sectoriales maximiza oportunidades, pero la concentración geográfica eleva el riesgo.
Construcción de la Cartera
* Composición: ~90% renta variable, ~8% renta fija, ~2% efectivo.
* Diversificación: ~20-40 posiciones, con top 10 ~50% (por ejemplo, Neinor Homes 5,71%, Iberdrola 4,95%).
* Geografía: ~95% España, ~5% otros OCDE.
* Sectores: Financiero (25%), consumo cíclico (20%), inmobiliario (15%).
* Riesgos: Volatilidad (17,10%), concentración geográfica/sectorial, divisas (~10%).
La gestión activa (Tracking Error 9,20%) refleja un enfoque diferenciado, pero los costes son un desafío.
Rentabilidad y Riesgo 📈
* YTD 2024: +2,63%
* 12 meses: +6,10%
* 5 años (anualizado): +13,83%
* Volatilidad (12 meses): 17,10%
* Máxima caída (12 meses): -9,80%
* Alpha (12 meses): 2,10
* Ratio de Sharpe (12 meses): 0,65
* Costes: 2,51%
* Valor liquidativo (24/10/2024): 18,127 EUR
El rendimiento a 5 años (+13,83%) supera al IBEX 35, pero el YTD 2024 (+2,63%) y el Sharpe (0,65) reflejan retos en retornos ajustados al riesgo.
Contexto Global: Oportunidades en España
El entorno de 2025 favorece la renta variable española:
* Crecimiento económico: PIB España ~2%, impulsado por consumo y turismo.
* Valoraciones atractivas: CAPE España ~12 vs. ~37 en EE.UU.
* Tipos estables: ~3,5% Europa, apoyando empresas cíclicas.
* Riesgos: Aranceles (Trump), inflación (~2,5%), riesgos regulatorios.
El fondo aprovecha el potencial español, pero la concentración geográfica requiere monitoreo.
¿Es para Ti?
Escenarios ideales:
* Crecimiento en España: Aprovecha empresas infravaloradas.
* Gestión activa: Ideal para carteras dinámicas.
* Horizonte largo: Perfecto para 5+ años.
Inversores objetivo:
* ✔️ Tolerancia al riesgo alta (6/7).
* ✔️ Horizonte de 5+ años.
* ✔️ Interés en renta variable española.
¿Qué lo Hace Único?
* Rendimiento a largo plazo: +13,83% anualizado a 5 años, superando al IBEX 35.
* Enfoque en valor: Selección de empresas infravaloradas.
* Gestión activa: Alpha 2,10, Active Share ~85%.
* Gestor estrella: José Ramón Iturriaga, premiado por Citywire y Morningstar.
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Disclaimer: Análisis educativo, no recomendación. Consulta a un asesor financiero.